Maaari bang itayo ng Tokyo ang pinakapinagkakatiwalaang mga riles ng crypto sa Asya?

Mga Pangunahing Punto

• Binanggit ng Japan FSA ang 12 milyong account at $31 bilyon na assets noong 2025, na nagpapalakas sa itinutulak ng Tokyo na reguladong crypto.
• Naitala ng JVCEA ang 32 palitan at humigit-kumulang $10 bilyon na volume noong Pebrero 2026, ngunit nananatili ang mga agwat sa liquidity kumpara sa mga pandaigdigang hub.
• Plano ng FSA ang paglipat sa 2026 patungo sa mga tuntunin ng FIEA, na inilalagay ang Tokyo para sa institusyunal na paglago higit sa spekulasyon.

Ang Ambisyon ng Crypto ng Tokyo ay Humaharap sa Pagsubok Nito sa Antas-Institusyon

Nagbubukas ang Teamz Summit sa Tokyo sa Abril 7 na may panawagang gawing mas malaking sentro ng crypto ang Japan, na nangingibabaw sa mga pag-uusap. Ang mismong kaganapan, na inilalarawan bilang isa sa pinakamalalaki sa Japan at nangungunang internasyonal na pagtitipon sa teknolohiya sa Asya, ay nagsasama-sama ng humigit-kumulang 10,000 kalahok sa Web3, AI, mga startup, pamumuhunan, at polisiya.

Ang mahirap na tanong ay hindi kung gusto ng Tokyo ang papel na iyon. Ang tanong ay kung kaya nitong manalo ng institusyunal na pagiging makabuluhan, at sa anong batayan. Ang posibleng bentahe ng Japan ay hindi spekulatibong hype. Ito ay ang mabagal na pagbuo ng reguladong estruktura ng merkado.

Mahalaga iyon dahil mayroon nang tunay na sukat ang bansa. Sinabi ng Financial Services Agency (FSA) ng Japan noong 2025 na ang mga crypto exchange account ay lumampas na sa 12 milyon at ang mga asset ng user na hawak sa kustodiya ay umabot sa mahigit $31 bilyon (¥5 trilyon) hanggang sa katapusan ng Enero 2025.

Pagsapit ng Abril 2026, ipinakita ng datos ng Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association (JVCEA) ang 32 aktibong operator ng palitan ng crypto-asset, kung saan ang spot trading volume noong Pebrero 2026 ay humigit-kumulang $10 bilyon (¥1.62 trilyon) at ang margin trading ay nasa mga $9.6 bilyon (¥1.54 trilyon). Hindi ito tulog na merkado. Malaki ito at itinutulak patungo sa mga pamantayang pang-institusyon.

Ito ang dahilan kung bakit isa sa mga kawili-wiling pag-uusap sa polisiya sa Teamz Summit ay ang sesyong “CBDCs and Private Stablecoins: Japan’s Vision for the Future of Money” na may paglahok mula sa Ministry of Finance ng Japan, JPYC, Progmat, at Deloitte.

Ang pinakamalinaw na senyales ay ang direksiyong regulasyon. Noong 2025, naglathala ang FSA ng isang papel para sa talakayan na nangatwirang ang mga cryptoasset ay lalong kinikilala bilang mga target ng pamumuhunan at binanggit na mahigit 1,200 institusyunal na mamumuhunan sa Estados Unidos ang namumuhunan na sa spot bitcoin ETFs, kasama ang mga alokasyon ng mga pangmatagalang mamumuhunan gaya ng mga pampublikong pondo ng pensiyon.

Noong Pebrero 2026, mas lumalim pa ang working group ng FSA, na nagrekomendang ilipat ang mga crypto-asset mula sa balangkas ng Payment Services Act patungo sa Financial Instruments and Exchange Act, na may mga tuntuning maihahambing sa mga tradisyonal na negosyo ng financial instruments, kabilang ang mga tuntunin laban sa insider trading, mas matibay na pagsisiwalat, at mas mahigpit na pangangasiwa.

Iyon ang nagtuturo sa tunay na institusyunal na alok ng Tokyo: sumusunod-sa-regulasyon na mga financial rail. Mayroon na ang Japan ng isa sa mas konserbatibong modelo ng stablecoin sa mundo. Pinapahintulutan ng balangkas ng FSA ang pag-isyu lamang ng mga bangko, mga tagapagkaloob ng serbisyo sa paglilipat ng pondo, at mga trust company, na may nakapaloob na proteksiyon sa pagtubos (redemption).

Bukod pa rito, ang mga kumpanyang pang-imprastraktura tulad ng Progmat ay gumagawa ng tokenized securities at mga sistemang stablecoin na may bank-grade na suporta at mga ambisyong cross-chain, habang patuloy namang itinatanghal ng METI ang Web3 bilang isang pambansang proyektong pangkapaligiran ng negosyo sa halip na panandaliang uso ng konsyumer.

Gayunman, hindi pa tapos na institusyunal na hub ang Tokyo. Ang lakas ng Japan sa pagsunod sa regulasyon ay maaari ring maging pabigat. Maingat ang paglulunsad ng produkto, nananatiling mahigpit ang paglisensya, at patuloy na inihahambing ng mga pandaigdigang kumpanya ang Tokyo sa mga hurisdiksiyong nag-aalok ng mas malalim na liquidity at mas mabilis na komersyalisasyon. Maging ang sariling mga materyal ng FSA ay malinaw na nagsasabing nananatiling hindi pa nalulutas na mga pressure point ang proteksiyon ng user, cybersecurity, mga hindi rehistradong operator, at pagpapatupad laban sa pang-aabuso sa merkado.

Kaya, maaari bang maging mas seryosong institusyunal na crypto hub ang Tokyo? Oo, ngunit malamang ay hindi sa pamamagitan ng pagdaig sa spekulasyon ng sinuman. Ang mas matibay nitong landas ay mas makitid at mas pangmatagalan: pinagkakatiwalaang imprastraktura, tokenization plumbing, at matibay sa batas na mga rail para sa mga institusyong mas pinahahalagahan ang katiyakan kaysa bilis.

Kung magagawa ng Japan na gawing kapaki-pakinabang na sukat ang arkitekturang iyon, magiging mahalaga ang Tokyo hindi dahil ito ang pinakamalakas na crypto market sa Asya, kundi dahil maaari itong maging isa sa pinakaligtas na lugar para magtayo.