Kwantitatibong Higante na Jane Street Nagdagdag ng $276M sa mga Share ng IBIT Noong Q4 2025

Bumuo ang Jane Street ng $1B na Posisyon sa IBIT ng Blackrock — Mas Malapit na Pagsusuri

Mula ang pagsisiwalat sa Form 13F-HR ng kompanya para sa panahong nagtapos noong Dis. 31, 2025, na nagbibigay ng snapshot ng pagpoposisyon ng mga institusyon habang tinapos ng bitcoin ang isang magulong taon. Batay sa closing price ng IBIT noong Dis. 31 na $49.65 bawat share, ang kabuuang stake ng Jane Street ay nagkakahalaga ng tinatayang $1.01 bilyon sa pagtatapos ng quarter.

Pagsapit ng kalagitnaan ng Pebrero 2026, gayunpaman, nag-trade ang IBIT malapit sa $38.39, na nagbawas sa tinatayang halaga ng posisyon sa humigit-kumulang $790 milyon. Ipinapakita ng pagbabago ang mas malawak na pag-atras sa presyo ng bitcoin, na bumaba mula sa mga rurok sa huling bahagi ng 2025 tungo sa humigit-kumulang $70,400 nitong mga nakaraang linggo.

Itinatag noong 2000 at may punong-tanggapan sa New York, ang Jane Street Group ay isang pandaigdigang proprietary trading firm na dalubhasa sa mga quantitative strategy at market making. Nagte-trade ang kompanya sa mahigit 200 venue sa 45 bansa at nagbibigay ng liquidity sa equities, fixed income, exchange-traded funds (ETFs), options, at digital assets.

Tinitingnan ng mga quant ang mga merkado na parang isang higanteng scoreboard ng video game: bawat tick, bawat pagtaas ng volume, bawat correlation ay isa pang stat na puwedeng pagkunan ng bentahe. Kilala ang Jane Street sa mahigpit na matematikal na disiplina at teknolohiyang pinapatakbong pamamaraan, at gumagamit ng libo-libong trader, researcher, at engineer.

Bagama’t pribado at hindi mahilig sa publisidad, naging isa ito sa pinaka-kumikitang trading firm ng Wall Street, at madalas na kumikilos bilang liquidity provider sa mga panahon ng stress sa merkado. Ang IBIT, na inilunsad noong unang bahagi ng 2024, ay isa sa mga nangungunang U.S. spot bitcoin ETF. Direktang humahawak ang pondo ng bitcoin at nagbibigay-daan sa mga investor na magkaroon ng exposure sa galaw ng presyo nang hindi na kailangang mag-manage ng private keys o crypto custody.

Nagsisilbi ang Jane Street bilang authorized participant para sa IBIT. Sa papel na iyon, maaari itong lumikha o mag-redeem ng ETF shares nang direkta sa Blackrock kapalit ng underlying bitcoin. Pinahihintulutan ng estrukturang ito ang mga authorized participant na mag-arbitrage ng mga pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng ETF at ng net asset value nito, na tumutulong upang manatiling malapit ang presyo ng shares sa underlying asset.

Ang pagdagdag na 7.1 milyong shares ay kumatawan sa isa sa pinakamalalaking institutional inflow sa IBIT noong Q4 2025. Ang mga bagong nabiling shares ay tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $276 milyon batay sa average na presyo ng pagte-trade sa quarter. Itinaas ng pagtaas na ito ang pagmamay-ari ng Jane Street sa humigit-kumulang 1.51% ng outstanding shares ng IBIT.

Sa ikaapat na quarter, nag-trade ang bitcoin sa malawak na saklaw, na nagbabago sa pagitan ng humigit-kumulang $87,000 at $109,000 bago tapusin ang taon malapit sa $87,500. Nanatiling aktibo ang ETF flows habang patuloy na isinasama ng mga institutional investor ang spot bitcoin exposure sa mga portfolio.

Iba pang malalaking investor, kabilang ang mga sovereign wealth fund at hedge fund, ay pinalawak din ang mga posisyon sa IBIT sa panahong iyon. Ang ilan, tulad ng Harvard Management Company, ay nagbawas ng mga posisyon. Lumampas sa $40 bilyon ang assets under management ng IBIT pagsapit ng unang bahagi ng 2026, na pinagtitibay ang katayuan nito bilang isa sa pinakamabilis lumagong ETF sa mga nakaraang taon.

Ang online na spekulasyon ay paminsan-minsang inuugnay ang Jane Street sa intraday na sell pressure sa bitcoin, partikular sa mga paulit-ulit na galaw ng merkado tuwing umaga. Iminungkahi ng mga kritiko na sinasamantala ng mga market maker ang arbitrage sa pagitan ng ETF shares at spot bitcoin upang maimpluwensyahan ang panandaliang galaw ng presyo.

Gayunman, karaniwang nagpapatakbo ang mga market maker ng mga delta-neutral na estratehiya, na hina-hedge ang ETF exposure sa pamamagitan ng futures, options, o spot transactions upang pamahalaan ang panganib sa halip na gumawa ng tahasang directional na taya.

Dahil ang mga 13F filing ay naglalantad ng long equity positions ngunit hindi ng mga hedging instrument, isang panig lamang ng balance sheet ang nakikita ng mga tagamasid sa labas. Sa praktika, madalas na pinahuhusay ng aktibidad ng mga authorized participant ang liquidity at pinasisikip ang spreads, na nagpapabuti sa price discovery para sa mga retail at institutional investor.

Binibigyang-diin ng pinalawak na posisyon ng Jane Street sa IBIT kung gaano na kalalim ang pagkaka-integrate ng spot Bitcoin ETFs sa tradisyunal na imprastruktura ng merkado. Ang malalaking trading firm ay nasa sentro na ngayon ng paglalaan ng liquidity para sa mga produktong naka-ugnay sa crypto, na nag-uugnay sa conventional finance at digital assets.

Kasabay nito, ipinapakita ng pagbaba ng share price ng IBIT mula noong katapusan ng taon ang pagiging sensitibo ng mga ETF holding sa mga pag-ugoy ng merkado ng bitcoin. Para sa mga institusyong kumikilos sa malakihang antas, bahagi pa rin ng kalkulasyon ang volatility.

Kung titingnan man bilang karaniwang inventory management ng isang liquidity provider o bilang senyales ng pangmatagalang paniniwala, nagdaragdag ang Q4 acquisition ng Jane Street ng panibagong kabanata sa institusyonalisasyon ng bitcoin exposure sa pamamagitan ng mga regulated na sasakyan.

FAQ ⏱️

• Ano ang in-acquire ng Jane Street sa Q4 2025? Kumuha ang Jane Street ng karagdagang 7,105,206 na shares ng Ishares Bitcoin Trust ng Blackrock, na itinataas ang kabuuang stake nito sa mahigit 20.3 milyong shares.
• Magkano ang halaga ng posisyon ng Jane Street sa IBIT sa katapusan ng 2025? Sa closing price ng IBIT noong Dis. 31 na $49.65, ang mga hawak ng kompanya ay tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $1.01 bilyon.
• Saan direktang namumuhunan ang IBIT? Humahawak ang IBIT ng bitcoin bilang underlying asset nito, na nagbibigay sa mga investor ng regulated exchange-traded exposure sa spot price movements.
• Ano ang ginagawa ng Jane Street bilang isang authorized participant? Bilang authorized participant, lumilikha at nagre-redeem ang Jane Street ng ETF shares kapalit ng underlying bitcoin, na tumutulong panatilihing naka-align ang mga presyo ng ETF sa net asset value.