'Kumpirmadong Risk-on' – Heto ang Magpapasimula ng Panibagong Rali ng Bitcoin, Ayon sa Analista

Ang Bitcoin ay isang ‘Pinalakas na Bersyon ng Equities’ – Hindi Digital Gold, Sabi ng Analyst

Sa isang artikulo sa X, ang macro analyst na kilala bilang Market Radar ay ginagamit ang kasalukuyang pagkakaiba sa pagitan ng BTC at ginto upang ma-deconstruct ang ideya na ang bitcoin ay digital gold.

Sinabi niya na ang ginto at bitcoin ay hindi naglalaban para sa parehong papel sa sistema ng pananalapi.

Habang ang ginto ay nagsisilbing pinakaligtas na kanlungan na nakikinabang sa mga alalahanin tungkol sa implasyon, utang, o pagbabawas ng pera, ang bitcoin ay kumikilos na parang pinakamapanibis na asset sa tabla, tinatamasa ito kapag kumpiyansa ang mga mamumuhunan, puno ang kagustuhan sa panganib, at sagana ang likwididad.

Sabi ni Market Radar:

“Ang ginto ay ang ultimate bond, isa na walang panganib ng default ngunit wala ring coupon. Ito ang daluyan ng kapital kapag ang implasyon at takot sa kredibilidad ng soberanya ay nagtutulak sa mga mamumuhunan na lumapit sa kurba ng panganib, palayo sa tagal at patungo sa isang bagay na hindi maaring iprinta o i-default. Ang Bitcoin, sa kabaligtaran, ay ang pinakamapanganib na asset sa tabla. Kinakatawan nito ang fraction na pagmamay-ari ng isang bagay na ganap na digital, isang bagay na hindi mo maaring mahipo, isang bagay na walang tunay na mundo na gamit sa labas ng mga produktong pinansyal. Ang Bitcoin ay ang release valve para sa likwididad kapag maganda ang kalagayan at nais ng mga mamumuhunan na itulak pa ang mga kurba ng panganib. Ito ay isang pinalakas na bersyon ng equities, hindi isang katunggali ng ginto.”

Sinasabi ng analyst na ang 2025 ay nagpapatunay sa pagkakaibang ito “ng malinaw,” kung saan ang ginto ay sumiklab dahil sa pagbili ng central bank at pagbagsak ng mga tunay na ani habang ang BTC ay bumagsak, bumagsak ng hanggang 35% mula sa all-time high na naabot noong unang bahin ng Oktubre.

At mahalaga ang pagkakaiba na ito dahil, sa kabila ng pinaniniwalaan ng marami, ang likwididad ngayon ay hindi kasing dami ng tila sa ibabaw.

Tinutukoy ni Market Radar na ang pagbagsak ng yen carry trade ay bumabagsak din sa BTC, na may mga bahagi ng pandaigdigang kapital na naghahangad na magtaas ng pera bago maubos ang kanilang mga posisyon dahil sa tumataas na mga rate ng Bank of Japan (BOJ).

Kahit na ang Fed ay medyo nakapagpapaubaya, na may mga rate sa tiyak na downtrend, sinasabi ng analyst na ang BOJ ay hindi pa nakikita ngunit nagpapahirap sa likwididad laban sa BTC.

Sabi ni MarketRadar:

“Maaaring neutral ang Fed, ang mga kondisyon domestiko ay maaaring suportado, at ang bitcoin ay maaari pa ring harapin ang mga likwididad na pader mula sa isang central bank sa kabilang panig ng mundo. Iyon ang reyalidad ng kalakalan ng pinakamapanganib na asset sa isang pandaigdigang konektadong kurba.”

Ngunit mayroon ding iba pang aspeto sa underperformance ng bitcoin na hindi napapansin ng mga mamumuhunan, ayon sa analyst.

Magbasa pa: Nagbigay ng Babala si Peter Brandt sa Bitcoin Sell Signal habang Natapos ang Bear Channel

Sinasabi rin niya na ang equities ay may “napakalaking passive flow cushion” dahil sa bilyun-bilyong dolyar na awtomatikong inilalaan sa mga target-date funds at index funds ng mga tagapayo na higit na walang malasakit sa mga kondisyon ng likwididad o sentimyento ng panganib.

Nagreresulta iyon sa isang “asymmetric response to liquidity contraction” na nagpapahintulot sa equities na manatili sa masikip na kondisyon at takot sa resesyon, habang ang bitcoin, na walang anumang passive bid, ay bumabagsak.

Sinasabi ni Market Radar na sa lahat ng ito sa isip, hindi ito nangangahulugang ang bitcoin ay tapos na, kundi ang mga kondisyon na kailangan para sa isang patuloy na pagtaas ay hindi pa naririto.

Sinasabi niya na ang “regime ay nagpapabuti,” at na ang “risk-on ay nakumpirma,” at ang kailangan na lang ay ipakita iyon ng presyo sa pamamagitan ng paglabas mula sa istrukturang bearish nito.

Hanggang mangyari iyon, ang BTC ay isang “bumabagsak na kutsilyo na hindi namin handang saluhin.”

• Bakit hindi kumikilos ang bitcoin tulad ng digital gold sa 2025?
  Sinasabi ng isang analyst na ang bitcoin ay kumakalakal tulad ng isang high-risk na asset, hindi isang ligtas na kanlungan tulad ng ginto.
• Paano nagkakaiba ang bitcoin sa ginto sa pag-uugali ng merkado?
  Nakikinabang ang ginto mula sa takot sa implasyon at pagbagsak ng ani, habang tumataas lamang ang bitcoin kapag malakas ang likwididad at kagustuhan sa panganib.
• Bakit nagkaroon ng mas mabuting pagganap ang ginto kumpara sa bitcoin sa loob ng higit sa isang taon?
  Ang pagbili ng central bank at mas mahigpit na pandaigdigang likwididad ay pabor sa ginto habang nagpapahirap sa mga risk assets tulad ng BTC.
• Ano ang kailangang mangyari para muling tumaas ang bitcoin?
  Kailangan ng bitcoin ng mas malinaw na mga kundisyong risk-on at isang breakout mula sa istrukturang bearish ng presyo nito.