Kakapusan, Pagsubaybay, at ang Pagbabalik ng Matigas na Kapangyarihan – Linggo sa Pagsusuri

Mahahalagang Punto:

• Nanatili ang Bitcoin sa itaas ng $71,000 habang inilarawan nina PlanB at Mel Mattison ang setup bilang isang 4-year-cycle breakout test.
• Ipinakita ng ETF ng Morgan Stanley at ng $307B na stablecoins na tumataas ang institutional demand habang nahuhuli ang altcoins.
• Itinulak ni Scott Bessent ang mga panuntunan ng U.S. sa crypto habang ang papel ng Bitcoin sa Hormuz ay nagpapahiwatig ng mas malawak na adoption sa 2026.

Week In Review

Tinapos ng Bitcoin ang linggo nang bahagya sa itaas ng antas na $71,000, na pinahahaba ang halos dalawa at kalahating buwang labanan nito sa 200-week moving average. Nag-print ang Ethereum ng katamtamang berdeng lingguhang kandila malapit sa $2,100 habang karamihan sa iba pang altcoins ay alinman sa patuloy na bumaba o nag-trade nang patagilid.

Gayunpaman, patuloy na napo-produce ang mga block at ang Bitcoin ay nagko-consolidate pa rin sa kung ano ang inilarawan ni Mel Mattison bilang isang “textbook” na pre-uptrend pattern. Maaaring pasiglahin ng mga macro development ang susunod na galaw ng crypto, ngunit maaari rin itong sumunod na lamang sa 4-year cycle at sa mga klasikong technical indicator, gaya ng inaasahan ni PlanB. Ang panahon ang magsasabi.

Nakakita ng mga nakakagulat na pag-akyat ang lahat ng pangunahing stock index, kung saan ang S&P 500, Dow, at Nasdaq ay pawang tumaas ng halos 4% sa linggo. Ipinagpatuloy ng ginto at pilak ang kanilang pagbangon habang humupa ang langis, na kasalukuyang nasa ibaba ng $100 na antas. Bumagsak muli ang VIX pabalik sa 19.5 na antas, at bigong maabot kahit malayo man lang ang mga “Liberation Day” na tugatog.

Muli, ang mga development (o marahil retorika lamang) na may kaugnayan sa sitwasyon sa Iran ang nangibabaw sa linggo. Ang isang diumano’y tigil-putukan sa paligid ng Hormuz ay nag-trigger ng mga bounce kapwa sa stock market at sa Bitcoin, bagama’t hindi malinaw kung gaano iyon karasyunal na tugon. Si Bob Elliott ay nangatuwiran na nananatiling labis na apektado ang shipping volumes kaya hindi makakakita ang langis ng makabuluhang ginhawa maliban kung maibalik ang transit sa kahit 50% man lang ng pre-war na kapasidad. Ang pananaw na iyon ay nakabatay sa kanyang naunang pag-frame kung gaano kalubha na ang pagkaantala ng mga daloy sa Hormuz. Mas lalong nagmumukhang malamang ang isang inflationary phase.

Sinabi ng Pangulo na ang Iran ay “mas mabuting huwag maningil ng bayarin sa mga tanker na dumadaan sa Strait of Hormuz, at kung naniningil man sila, mas mabuting tumigil na sila ngayon.” Gayunman, gaya ng itinuro ni Tracy Shuchart, mahusay na nadodokumento na ginagawa nga nila ito.

Ang balita tungkol sa pag-aangkat ng China ng US oil at LNG upang harapin ang krisis sa Hormuz ay nagmungkahi na maaaring mas may leverage ang US sa sitwasyon kaysa sa iniisip ng karaniwang Twitter macro expert. Anuman, gaya ng isinulat ni Bitcoin.com CEO Corbin Fraser sa kanyang pinakabagong op-ed, malinaw na ang digmaang ito ay “hindi ito ang pinasok natin.”

Sa isang panalo para sa tesis na “BTC bilang neutral na reserve asset,” iniulat na ang Iran ay humihingi ng bayad sa Bitcoin mula sa mga barkong dumaraan sa Strait of Hormuz. Kung magiging regular na polisiya ito o mananatiling dramatikong senyal, maaaring ipinahihiwatig nito na mas nakikita ang Bitcoin hindi lamang bilang isang investment, kundi bilang neutral na settlement rail sa mga panahong politikal na mapaminsala. Kahit pa hindi gamitin ang Bitcoin ng Iran, “ang katotohanang napag-uusapan na ang Bitcoin ay isang milestone.”

Patuloy pa ring inilalatag ng macro bulls ang kanilang argumento, kahit hindi nakikisama ang price action. Nanatiling matatag si Raoul Pal na ang pagtaas ng mga liquidity metric ay mukhang bullish para sa risk assets, sa kabila ng mahabang pagkakahiwalay. Pamilyar na ang kanyang pananaw: sa bandang huli, ang monetary expansion ay nakakahanap ng daan papunta sa mga sulok ng merkado na may pinakamataas na beta, at ang crypto ay nananatiling isa sa pinakamalinaw na ekspresyon ng trade na iyon. Habang marami ang nagpaalarma tungkol sa $8 trilyon na US debt na magmamature ngayong taon, sinabi ni Lyn Alden na isa ito sa mga paksang nakakakuha ng “100x mas maraming airtime kaysa sa nararapat sa fintwit.”

Si Tom Lee, na ang kumpanya ay kakalipat lang patungo sa “Big Board” sa NYSE, ay muli na namang tinutukoy ang bottom sa equities, ngunit lumalakas din ang kontra-argumento. Nagkaroon na naman ng malakas na linggo ang ginto, at ipinahayag ng Northstar Charts na batay sa multi-decade na relative performance data sa pagitan ng ginto, S&P 500, at ASA mining fund, maaaring mayroon pang halos isang dekada ng outperformance ang ginto kumpara sa stocks.

Maaaring ito ang dahilan kung bakit ang ilan sa mas agresibong bears ay nagkakaroon ng airtime. Si Mike McGlone ng Bloomberg ay lumabas na may isa sa mga pinakamapangahas na pahayag sa board, na nagsasabing malamang ang $10,000 na Bitcoin, at ang tanging “flippening” na mangyayari ay ang Tether laban sa ETH at marahil pati BTC. Hindi naman kinakailangang walang batayan ang pro-stablecoin na tindig ni McGlone. Ipinapakita ng datos ng CoinGecko na tumaas muli ang kabuuang stablecoin market cap ngayong linggo, at ngayon ay iilang bahagi na lang ng porsiyento ang layo mula sa panibagong all-time high sa $307 bilyon.

Sabi ng CryptoQuant, tumaas ang aktibidad ng Bitcoin network sa unang pagkakataon sa loob ng maraming buwan. Napansin din ng CryptoQuant na mabilis na lumamig ang CEX activity, bumaba ng 48% mula sa tuktok noong Oktubre 2025, na patuloy na nangunguna ang Binance.

Kasabay nito, inilunsad ng Morgan Stanley ang isang Bitcoin ETF na may mapagkumpitensiyang bayarin. Ipinahayag ni Amy Oldenburg ng Morgan Stanley na ang paglulunsad ng kanilang spot Bitcoin ETF ay nagkaroon ng “pinakamahusay na unang araw ng trading para sa alinman sa aming mga ETF“. Tinawag ito ni Eric Balchunas na isang “BFD”, at sa $1.9 trilyon na AUM ng bangko, tama lang nga.

Nananatili sa zeitgeist ang crypto security. Isang data breach sa delivery-app ang naiugnay sa mga target na pagnanakaw sa mga crypto holder. Samantala, ang France ay kinokonsidera ang isang bagong batas na mag-oobliga sa sinumang may higit sa €5,000 sa isang crypto wallet na ideklara ito sa mga awtoridad sa buwis. Ito, sa kabila ng isang ahente ng French IRS na nagbenta ng datos ng mga taong nagdeklara ng crypto sa mga kriminal, na kalaunan ay nangidnap ng kanilang mga pamilya at pumutol ng mga daliri.

Hindi ito ang pinakamahusay na resipe para sa adoption, pero sa positibong banda, kumalat ang isang bagong paraan ng pag-detect ng mga North Korean hacker: utusan silang insultuhin si Kim Jong Un. Partikular, tawagin siyang “mataba, pangit na baboy.”

Kung titingnan ang larangan ng regulasyon, naglathala si Treasury Secretary Scott Bessent ng op-ed sa Wall Street Journal na nangangatwirang kailangan ng kalinawan ang mga tuntunin sa digital asset, at hinihikayat na ang US ang maging sentro ng bagong digital na ekonomiya.

Sinabi niya:

“Titiyakin ng Kongreso na ang susunod na henerasyon ng inobasyong pinansyal ay mabubuo sa mga riles ng Amerika, susuportahan ng mga institusyong Amerikano, at itatakda sa mga dolyar ng Amerika.”

Nakakaengganyo ang kanyang mga saloobin, ngunit sumasalungat ang kanyang mga salita sa mga kilos ng gobyerno, hal., ang co-founder ng Tornado Cash na si Roman Storm ay kasalukuyang nasa bingit ng pagkakakulong dahil sa pagde-develop ng software.

Ang digmaan laban sa crypto ay digmaan din kung sino ang makakapagsalaysay ng kuwento. Tinerminate ng YouTube ang channel ng Bitcoin.com dahil umano sa “nakapipinsala at mapanganib na nilalaman,” at tumangging magpaliwanag lampas sa mga AI autoresponse. Matapos makatanggap ng suporta mula sa mga taong tulad ng Rumble CEO Chris Pavlovski at Gary Cardone, kalaunan ay naibalik ang channel.

Gaya ng nakaugalian, muling sinubukan ng mainstream media na ibunyag ang tunay na pagkakakilanlan ni Satoshi. Sa pagkakataong ito, ang New York Times ang nagpahiwatig na si Adam Back ito. Halos mas kaunti na ang bigat ng nilalaman kaysa sa reaksyon. Tinawag ito ni Nic Carter na katawa-tawa. Si Laura Shin ay nakitang kapani-paniwala ito. Si Back ay, siyempre, itinanggi na siya ang lumikha ng Bitcoin. Sa huli, nananatiling hindi nalulutas ang pinakamatandang misteryo ng crypto.

Marahil nagpapatuloy ang debate tungkol kay Satoshi dahil kulang pa rin ang crypto sa isang napagkasunduang kuwentong pinagmulan, na bahagi ng kapangyarihan nito. Walang institusyong ganap na nagmamay-ari ng origin myth, kaya patuloy na sinusubukan ng lahat na angkinin ang interpretive control dito.

Patuloy na mahalagang naratibo ang AI sa maraming merkado. Iniulat na ang mga anti-data center activist ay gumagamit ng AI upang bigyan sila ng payo kung paano mapipigilan ang pagpapatayo ng mga bagong AI data center.

Samantala, ang Anthropic ay bumuo ng isang model na tinawag na Mythos na sinasabi nilang hindi maaaring ilabas dahil sapat ang lakas nito upang magdulot ng seryosong banta sa seguridad. Si Jason Calacanis, na lantaran nang bullish sa Bittensor at sa kakayahan nitong makipagkumpitensya sa mga centralized AI company tulad ng Anthropic, ay pumayag sa isang debate tungkol dito kasama si Kyle Samani, na bearish sa TAO.

Sa usapin ng TAO, si Algod ay naghuhula ng isang 2026 na “Subnet summer,” na binabanggit na ang kanyang mga bag ay “sapat na malaki para maging masaya.” Siya rin ay hindi lubos na apektado ng biglaang pagsasara ng Templar, ang subnet na binanggit ni Chamath Palihapitiya kay Jensen Huang nang live sa All-In Podcast. Malamang na ipatupad ng Bittensor ang lock-based subnet ownership, at ang co-founder nito na si Const, ay nagsabi na tumulong ang Templar na “bumuo ng solusyon sa isa sa pinakamatandang problema ng crypto: mga founder na nirug ang kanilang mga token holder.”

Si CZ, dating Binance CEO at kasalukuyang ika-17 pinakamayamang tao sa mundo, ay naglabas ng isang awtobiyograpiya na isinulat niya sa bilangguan, na nagdedetalye ng klasikong kuwento ng mula-hirap-hanggang-yaman na sa pangkalahatan ay maganda ang pagtanggap. Gayunman, hinamon ng OKX CEO na si Star Xu ang pagiging lehitimo ng kuwento ng buhay ni CZ, inaakusa na ang aklat ay “punô ng mga kasinungalingan.” Tumugon si CZ sa isa sa mga paratang, nag-alok ng $1 bilyong gantimpala para sa patunay.

-Alex Richardson