Itinutulak ng Kalihim ng Pananalapi ang Batas sa Kalinawan upang Maseguro ang Pamumuno ng US sa Pamilihan ng Crypto

Mga Pangunahing Punto:

• Hinihimok ni U.S. Treasury Secretary Bessent ang Kongreso na ipasa ang Clarity Act, binabanggit ang multi-trilyong-dolyar na merkado ng mga digital asset.
• Ang mga puwang sa hurisdiksiyon ng SEC at CFTC ay lumilikha ng kawalang-katiyakan, na nagtutulak sa mga kumpanya patungo sa Singapore at Abu Dhabi.
• Itatakda ng Clarity Act ang mga patakaran sa securities at mga landas ng pagsunod (compliance), na huhubog sa hinaharap na pamumuno ng U.S. sa crypto.

Itinatampok ng Pagtulak sa Clarity Act ang mga Panganib ng Watak-watak na Pangangasiwa sa Crypto

Mas nakikita na ang panawagan para sa komprehensibong batas sa mga digital asset matapos ilahad ni U.S. Treasury Secretary Scott Bessent ang pangangailangan ng mas malinaw na mga patakaran sa isang opinion piece sa Wall Street Journal na inilathala noong Abril 8. Mas bumilis ang momentum noong Abril 9 nang palakasin ng mga regulator at mambabatas ang kanyang posisyon sa publiko. Iginiit ni Bessent na dapat isulong ng Kongreso ang Digital Asset Market Clarity Act upang mapanatili ang pamumuno ng U.S. sa mga pamilihang pinansyal. Binigyang-diin niya ang pira-pirasong regulasyon na nakaaapekto sa inobasyon ng blockchain, mga exchange, at pag-ampon ng mga institusyon.

Ipinakita ng Kalihim ng Treasury ang agarang pangangailangan batay sa laki ng merkado at mga uso sa pag-ampon, na itinuturo ang makabuluhang paglago at pagbabago-bago sa buong sektor. Binanggit niya, “Sa nakalipas na taon, ang pandaigdigang market capitalization ng mga digital asset ay pabagu-bago sa pagitan ng $2 trilyon at $3 trilyon.” Ang paglawak na iyon ay sumasalamin sa tumataas na paglahok ng mga institusyon, kung saan ang malalaking kumpanyang pinansyal ay naghahanap ng pag-apruba para sa mga produktong may kaugnayan sa crypto. Binibigyang-diin ng argumento ang presyur na pormalisahin ang mga hangganang panghurisdiksiyon sa pagitan ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) at Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Pinatibay ni Bessent ang kanyang posisyon noong Abril 9 sa social media platform X, pinaiigting ang panawagan para sa agarang aksiyong lehislatibo:

“Ginugol ng Kongreso ang malaking bahagi ng halos kalahating dekada sa pagsisikap na maipasa ang isang balangkas upang mailipat sa loob ng bansa ang hinaharap ng pananalapi. Panahon na para ang Senate Banking Committee ay magsagawa ng markup at ipadala ang Clarity Act sa mesa ni Pangulong Trump. Mahalaga ang oras sa Senado, at ngayon ang panahon para kumilos.”

Sumang-ayon sa X si SEC Chair Paul Atkins noong Abril 9: “Ang Project Crypto ay idinisenyo upang sa sandaling kumilos ang Kongreso, handa na ang SEC at ang CFTC na ipatupad ang Clarity Act.” Idinagdag niya na si Bessent “ay tama,” at binigyang-diin: “Panahon na para sa Kongreso na ihanda ang hinaharap laban sa mga rogue regulator & isulong ang komprehensibong batas sa market structure hanggang sa mesa ni Pangulong Trump.” Ipinahiwatig ng mga pahayag ang pagkakahanay ng mga regulator at kahandaang isakatuparan ang balangkas kapag naisabatas na.

Nagkomento rin ang House Financial Services Committee sa X noong Abril 9: “Mahalaga ang katiyakan sa regulasyon para sa pamumuno ng U.S. sa mga digital asset.” Binanggit ang opinion piece ni Bessent, sinabi ng komite: “Pinipigilan ng kawalang-katiyakan ang inobasyon. Kumilos na ang House sa pamamagitan ng pagpasa sa Clarity Act at magpapatuloy na makikipagtulungan sa Senado upang maipadala ito sa mesa ni Pangulong Trump.” Ipinapakita ng koordinadong mensahe ang lumalaking pampolitikang pagkakasundo at tumitinding presyur sa Senado na kumilos.

Ang Clarity Act ay nahaharap ngayon sa kritikal na yugto sa Senado matapos itong maipasa ng House noong Hulyo 2025 at maantala sa Banking Committee noong unang bahagi ng 2026. Nananatili ang mga mambabatas sa isang pro forma na Easter recess hanggang Abril 12 habang nagpapatuloy ang mga negosasyon, kung saan tinatarget ni Chairman Tim Scott ang isang markup sa huling bahagi ng Abril at si Senator Bill Hagerty ay nagsasaad ng posibleng floor vote pagsapit ng unang bahagi ng Mayo. Isang sentrong pagtatalo ay kung maaaring mag-alok ng interes ang mga issuer ng stablecoin sa mga gumagamit, kung saan nagbababala ang mga bangko tungkol sa pag-alis ng mga deposito at pagbawas ng kakayahang magpahiram, habang ang mga crypto firm tulad ng Coinbase at Stripe ay nagsasabing lilimitahan ng mga restriksiyon ang inobasyon at kita. Natuklasan ng isang ulat ng Council of Economic Advisers na inilabas noong Abril 8 na ang pagbabawal sa yield ay magpapataas ng pagpapautang ng mga bangko ng $2.1 bilyon lamang, o 0.02%, habang magdudulot sa mga gumagamit ng tinatayang $800 milyon sa nawalang balik. Pinatindi ng mga natuklasang ito ang debate habang tinitimbang ng mga mambabatas ang katatagang pinansyal laban sa mga insentibo para sa inobasyon.

Pinalalakas ng Pandaigdigang Kompetisyon ang Tindi Habang Nagpapatuloy ang Kawalang-katiyakan sa Regulasyon sa U.S.

Binago na ng kalabuan sa regulasyon ang mapagkumpitensyang tanawin para sa pag-unlad ng blockchain at paglalaan ng kapital. Ang mga hurisdiksiyon, kabilang ang Singapore at Abu Dhabi, ay nakaakit ng mga kumpanya sa pamamagitan ng malinaw na mga balangkas sa pagsunod at predictable na pangangasiwa. Nakikinabang ang mga developer na nagpapatakbo sa ibang bansa mula sa kalinawan sa mga kinakailangan sa pagpaparehistro at mga pamantayan sa operasyon. Sa kabaligtaran, ang mga kumpanyang nakabase sa U.S. ay humarap sa hindi pare-parehong mga aksiyon sa pagpapatupad at hindi malinaw na mga kinakailangan sa pagpaparehistro, na nag-iiwan sa mga kumpanya na hindi sigurado kung paano susunod at pumipigil sa pangmatagalang pamumuhunan.

Nilalayon ng Clarity Act na baligtarin ang landasing iyon sa pamamagitan ng mga depinisyong nakasaad sa batas at nakabalangkas na mga landas ng pagsunod. Inilalatag nito kung kailan kwalipikado ang isang digital asset bilang security at nagtatatag ng mga proseso ng pagpaparehistro para sa mga exchange at mga intermediary. Isinasama rin ng balangkas ang mga pananggalang sa custody, mga kinakailangan sa pagbubunyag (disclosure), at mga probisyon laban sa money laundering. Binigyang-diin ni Bessent:

“Ang seguridad pang-ekonomiya ay seguridad pambansa, at ito ay isang pundasyon ng Clarity. Ang pagdadala ng aktibidad ng mga digital asset sa loob ng isang malinaw na tinukoy na regulasyong perimeter ay magpapalakas ng pangangasiwa, magpapabuti ng pagsunod sa mga pamantayan laban sa money laundering at magbabawas ng mga insentibo ng mga gumagamit na umasa sa malabo—at madalas ay marupok—na mga offshore market.”

Iniugnay ni Bessent ang pagtatapos ng batas sa mas malawak na ebolusyon ng sistemang pinansyal at pagiging mapagkumpitensya ng U.S. sa digital finance. Nagtapos siya: “Sa pagpasa ng komprehensibong batas sa market-structure ng mga digital asset, titiyakin ng Kongreso na ang susunod na henerasyon ng inobasyong pinansyal ay maitayo sa mga riles ng Amerika, susuportahan ng mga institusyong Amerikano, at nakadenomina sa dolyar ng Amerika.” Pinatitibay ng posisyong iyon kung paano maaaring maging angkla ng katiyakan sa regulasyon ang mga tokenized asset, decentralized finance, at pagbuo ng kapital sa loob ng hurisdiksiyon ng U.S.