Irrasyonal na Pesimismo: Nawawala na ba sa Tuwid na Isip ang mga Namumuhunan sa Bitcoin?

Nagpapakita ba ang mga Mangangalakal ng Sintomas ng Bitcoin Derangement Syndrome?

Sa kanyang aklat na “Irrational Exuberance,” na inilathala noong 2000, itinuro ng Nobel prize-winning economist na si Robert Shiller ang pagkakaroon ng mga bubble sa merkado sa masyadong masigasig na mga mamumuhunan. Tama niyang na-predict ang dot-com bubble at ang krisis pinansyal noong 2007-8. Pero paano kung nagagamit din ang kanyang teorya sa kabaligtaran? Paano kung minsan, maaaring maging irasyonal ang pagkaseryoso ng mga merkado kahit na maayos ang pundasyong ekonomiko? Sinasabi ng ilang eksperto na ito mismo ang nangyayari sa bitcoin ngayon.

“Bakit patuloy ang pagbebenta ng digital assets sa tuwing may masamang balita ngunit hindi maakyat ang presyo sa magandang balita?” tanong ni Jeff Dorman, CEO ng crypto investment firm na Arca. “Wala akong ideya.”

Magbasa pa: Minamanipula ba ang Presyo ng Bitcoin?

Ang mga stock ay umuusad; ibinababa ng Fed ang rates; ang interes ng mga institusyon sa bitcoin ay mas mataas kaysa dati. Kaya bakit ang cryptocurrency ay halos 30% mas mababa mula sa pinakamataas na antas nito walong linggo ang nakalipas? Maraming paliwanag ang inialok, ngunit tila walang malawak na tinatanggap na sapat upang mapakalma ang mga nag-aalala. Una, ito ay mga taripa, pagkatapos ay ang pagkakamali ng Binance sa mga margin positions na maraming nag-akusa para sa $19 bilyong crypto liquidation noong Oktubre 10 at 11. Ang ilang iba pang mga salik para sa mahinang pagganap ng presyo ng bitcoin ay iminungkahi, ngunit sa ngayon, walang komprehensibong paliwanag na umiiral.

“Maaari naming subukan na gawing makatuwiran ang ilan sa mga pagbagsak sa merkado,” sabi ni Dorman. “Ngunit ang patuloy na kahinaan na ito ay tiyak na nagpapakrusel sa aming mga ulo.”

At ngayon, sa maaaring bunga ng pagkabigo, marami ang nagsisimula nang maghinala ng manipulasyon sa presyo ng mga mapagsamantalang whales habang ang iba ay nagpapakita ng mga palatandaan ng paranoya sa pamamagitan ng pagtatanong sa kasiguraduhan ng mga kumpanya tulad ng Tether, na lumilitaw sa lahat ng account, na mas matatag kaysa sa pangkaraniwang Americano bangko.

“Ang halos 30% pagkabagsak sa posisyon ng ginto + $BTC ay magpapawalang halaga sa kanilang equity, at pagkatapos ay maaring maging insolvent ang USDT,” sinulat ng tagapagtatag ng Bitmex na si Arthur Hayes noong Linggo. “Ihanda niyo ang inyong popcorn, inaasahan kong ang MSM ay magwawala sa isyung ito.”

Mayroong humigit-kumulang $181 bilyon na assets ang Tether upang suportahan ang $180 bilyon na circulating USDT. Humigit-kumulang $112 bilyon ng mga reserba nito ay mga treasury bills. Ang kombinasyon ng ginto at bitcoin na binanggit ni Hayes ay umaabot sa humigit-kumulang $23 bilyon. Iniisip ni Hayes na ang 30% pagbaba sa mga presyo ng bitcoin at ginto ay magdudulot ng scenario kung saan ang mga liabilities ng Tether ay lalampas sa mga assets nito, na magreresulta sa insolvency ng kumpanya. Ngunit ang ganitong senaryo ay hindi gaanong posible, at kung mangyari man ito, may hiwalay na $30 bilyong reserba ang Tether upang tugunan ang eksaktong sitwasyong iyon.

“Patuloy na magpapanatili ang Tether ng multi-bilyong dolyar na reserba at isang pangkalahatang proprietary Group equity na umaabot sa $30 bilyon,” ayon sa pahayag ng kumpanya sa kanilang website.

Muli nitong itinaas ang tanong ng pesimismo. Posible bang ang mga namumuhunan sa bitcoin, na kilala sa pagiging “irrationally exuberant” ayon kay Shiller, ay naging irrationally pessimistic? Marahil ang mga lider na kagaya ni Hayes ay bahagi ng impeksiyon na nailalarawan ng kalungkutan at sakuna, na nakahahawa sa mga merkado ng crypto habang ang mga trader ng stock, na nananatiling nakatapak sa makatuwirang pagsusuri, ay abala sa pagdiriwang ng mga bagong antas.

“Handa ang mga tao na paniwalaan ang karamihan o mga awtoridad,” isinulat ni Shiller sa Irrational Exuberance. “Kahit na tahasang taliwas ito sa bait na paghatol.”

Pangkalahatang Tanaw ng Market Metrics

Ang Bitcoin ay nag-trade sa $91,767.67 sa oras ng pag-uulat, tumaas ng 6.03% sa araw at 5.88% sa lingguhang batayan, ayon sa Coinmarketcap. Ang volatility, tulad ng kahapon, ay nananatiling mataas na may paggalaw ng presyo ng BTC sa pagitan ng $86,202.19 at $92,316.63 sa loob ng 24 oras.

Ang pang-araw-araw na trading volume ay bumagsak ng 10.3% upang umabot sa $77.97 bilyon at ang market capitalization ay tumaas sa $1.92 trilyon. Ang dominasyon ng Bitcoin ay tumaas din, umakyat ng 0.42% upang umabot sa 59.65% sa oras ng pagsulat.

Ang kabuuang open interest ng bitcoin futures ay tumaas ng 2.12%, na umaabot sa $59.28 bilyon, ayon sa data ng Coinglass. Ang liquidations ay bumagsak ng mahigit sa 50% ngunit nananatiling medyo mataas sa $183.41 milyon. Sa pagkakataong ito ay ang mga bears ang tinanggal na may halagang $168.24 milyon habang ang mga bulls ay halos hindi naapektohan, na nawalan lamang ng $15.17 milyon sa liquidated margin.

FAQ ⚡

• Bakit nahihirapan ang bitcoin sa kabila ng matibay na pundasyong ekonomiko?
  Sinasabi ng ilang analyst na ang mga mamumuhunan ay nagpapakita ng irasyonal na pesimismo na hindi suportado ng datos o kondisyon ng merkado.
• Ang kamakailang pagbagsak ba ng Bitcoin ay sanhi ng manipulasyon?
  Pumapabor ang mas maraming trader sa hinalang may koordinadong aktibidad ng whale, kahit na walang nakakumbinsing ebidensyang lumabas.
• Bakit biglang nag-aalala ang ilang mamumuhunan tungkol sa Tether?
  Ang mga maling pakahulugan sa kanilang pinansyal ay nagpasimula ng pangamba, kahit na ang kumpanya ay nagtaglay ng malaking reserba.
• Maaaring ba na ang damdamin lamang ang nagpapababa sa presyo ng bitcoin?
  Minsan, sinasabi ng mga eksperto na maaaring ang takot at impeksiyon ay mas nangingibabaw kaysa sa mga pundasyon, na lumilikha ng pababang galaw sa digital assets.