Ipinaliwanag ang Pagbebenta ng Ginto at Pilak: Nalampasan ng Biglaang Pagtaas ng Inflation ang Pangangailangan para sa mga Safe Haven

Nakaranas ang Ginto ng Pinakamatalim na Lingguhang Pagkalugi sa Loob ng mga Taon

Matalas ang ibinaba ng mga mahalagang metal nitong nakaraang linggo, kung saan ang ginto at pilak ay nagtala ng kanilang pinaka-mapanakit na mga pagbaba sa loob ng mahigit isang dekada habang inaalis ng mga trader ang mga siksik na posisyon at muling inaayos ang mga inaasahan. Pagsapit ng pagsasara noong Marso 20, ang ginto ay tinatayaan sa humigit-kumulang $4,490 bawat onsa habang ang pilak ay nasa bandang $67.69, kapwa malayo sa kanilang mga kamakailang pinakamataas.

Kinumpleto ng pagbagsak ang isang linggo kung saan bumaba ang ginto nang humigit-kumulang 9.6% hanggang 10.5%, na siyang pinakamasamang lingguhang performance nito mula pa noong Setyembre 2011. Nagsimula ang mga presyo sa linggo sa bandang $5,019 bago tuluy-tuloy na dumulas sa sunud-sunod na mga sesyon, kung saan ang kapansin-pansing pagbaba noong nakaraang Miyerkules at Huwebes ay lalong nagpabilis ng pagbaba.

Sa pagtatapos ng linggo, nanatili ang ginto sa isang makitid na saklaw sa bandang $4,489 hanggang $4,492, na nagpapahiwatig ng ilang maagang senyales ng pag-istabilisa. Kahit may pag-urong, bahagya pa ring mas mataas ang metal sa taon matapos ang malakas na pag-akyat sa buong 2025 at unang bahagi ng 2026.

Sumunod ang pilak sa mas matarik na landas, bumaba nang mahigit 14% sa parehong panahon at pinalawig ang sunud-sunod nitong pagkalugi sa tatlong magkakasunod na linggo. Nagsimula ang metal sa bandang $80 hanggang $85 bago dumulas sa mataas na $60s, na sumasalamin kapwa sa pag-alis ng spekulasyon at sa pagiging sensitibo nito sa mas malawak na inaasahang pang-ekonomiya.

Mas mataas ang arawang pag-ugoy ng presyo ng pilak kaysa ginto, kung saan ang matatalim na paggalaw sa loob ng araw ay nagbigay-diin sa mas mataas nitong beta kapwa sa mga salaysay ng industriyal na demand at sa leveraged na pagpoposisyon. Pagsapit ng pagsasara noong Biyernes, umabot ang mga presyo sa mga antas na hindi pa nakikita mula noong huling bahagi ng 2025 sa ilang sukatan.

Sa sentro ng pagbebenta ay isang hindi pangkaraniwang kumbinasyong makro na bumaligtad sa karaniwang playbook ng safe-haven. Sa halip na itaas ng heopolitikal na tensyon ang mga metal, ang paglala na kaugnay ng alitan ng U.S.-Iran ay nagtulak sa presyo ng langis lampas $110 bawat bariles, na nagpasiklab ng mga alalahanin sa inflation sa halip na maghatid ng depensibong pagbili.

Nagbunga ang pagbabagong iyon. Ang mas mataas na gastos sa enerhiya ay nagpalakas ng inaasahan na pananatiling mataas ng Federal Reserve ang mga rate, na pinatitibay ang atraksyon ng mga asset na may kita habang pinapataas ang opportunity cost ng paghawak ng mga metal na walang yield gaya ng ginto at pilak.

Ang tindig ng Fed, kasama ng matatag na datos sa inflation, ay tumulong sa pag-angat ng dolyar ng U.S., na nagdagdag ng isa pang antas ng presyur. Ang mas malakas na dolyar ay nagpapamahal sa mga metal para sa mga internasyonal na mamimili, pinahihina ang demand sa margin at pinalalaki ang mga paggalaw pababa.

Kasabay nito, naging mahalaga ang pagpoposisyon. Matapos ang matagal na rally na naghatak ng mabibigat na pagpasok ng kapital sa ginto at pilak mula sa mga retail trader, hedge fund, at mga sistematikong estratehiya, handa ang merkado para sa isang pagyanig. Nang bumaligtad ang momentum, sunud-sunod na kumalat ang mga margin call at pagkuha ng tubo sa futures at mga produktong naka-trade sa palitan.

Itinuro ng mga strategist sa merkado ang pag-alis ng mga panandaliang kalahok—na madalas tawaging “tourist” capital—bilang isang kinakailangang pag-reset. Isang tagamasid ng merkado ang nagsabi na ang ganitong mga daloy ay bihirang nakatuon sa pangmatagalang pagpoposisyon, kaya mabilis silang umaalis kapag nagbago ang mga kondisyon.

Nagdagdag pa sa presyur ang muling pagbabalanse ng mga institusyon, kung saan umiikot ang mga portfolio palayo sa mga metal matapos ang napakalalaking kita. Samantala, nanatiling buo ang pisikal na demand—mula sa mga sentral na bangko at mga retail na mamimili—na nagbibigay ng antas ng pundasyong suporta kahit sinasalag ng mga papel na merkado ang bigat ng pagbebenta.

Sa hinaharap, maaaring nakasalalay ang panandaliang direksyon sa parehong mga puwersang nagtulak sa pagbaba. Ipinapakita ng mga tsart na nasa bandang $4,400 hanggang $4,500 ang mahahalagang antas para sa ginto at nasa bandang $67 hanggang $68 para sa pilak, habang binabantayan ng mga trader ang mga presyo ng langis, lakas ng dolyar, at mga pag-unlad sa heopolitika para sa mga pahiwatig.

Sa mas mahabang panahon, nananatiling halos hindi nagbabago ang mas malawak na tesis para sa mga mahalagang metal. Ang pag-iipon ng mga sentral na bangko, nagpapatuloy na mga depisit sa pananalapi, at alitan sa heopolitika ay patuloy na nagbibigay ng pundasyon, habang ang papel ng pilak sa solar, mga de-kuryenteng sasakyan, at imprastraktura ng artificial intelligence (AI) ay nagpapanatiling buhay sa industriyal nitong salaysay.

Sa ngayon, mas binabasa ang pinakahuling galaw hindi bilang isang istruktural na pagkaputol kundi bilang isang malakas na paglilinis ng sobrang pagpoposisyon. Kung ang pag-reset na iyon ang maghahanda ng entablado para sa susunod na pag-angat ay depende sa kung gaano kabilis humupa ang mga presyur sa inflation at kung ang mga kondisyong makro ay magsisimulang muling pumihit pabor sa mga metal.

FAQ 🔎

• Bakit bumagsak ang ginto at pilak sa kabila ng heopolitikal na tensyon?
  Ang pagtaas ng presyo ng langis ay nagpasiklab ng pangamba sa inflation, binawasan ang inaasahan para sa mga pagbaba ng rate at pinahina ang demand para sa mga metal na walang yield.
• Gaano kalaki ang ibinaba ng ginto at pilak ngayong linggo?
  Bumaba ang ginto nang humigit-kumulang 10% habang ang pilak ay bumagsak nang higit sa 14% sa panahon ng Marso 16–20.
• Ito na ba ang katapusan ng bull market ng mga metal?
  Karamihan sa mga analyst ay tinitingnan ang galaw bilang isang pagwawasto na dulot ng pagpoposisyon sa halip na isang pangmatagalang pagbaligtad ng trend.
• Ano ang dapat bantayan ng mga trader sa susunod para sa mga presyo ng metal?
  Kabilang sa mga pangunahing salik ang mga presyo ng langis, mga senyales ng patakaran ng Federal Reserve, at lakas ng dolyar ng U.S.