Iniulat ng mga Analyst ng Cryptoquant ang Istraktural na Pagbabago sa Plano ng Estratehiyang Pag-iipon ng Bitcoin

Inaayos ng Strategy ang Bitcoin Playbook

Isang bagong ulat mula sa research team ng Cryptoquant ang nagdetalye ng makabuluhang restructuring ng treasury design ng Strategy, na nagha-highlight sa hakbang ng kumpanya na magtatag ng dedikadong U.S. dollar reserve kasabay ng matagal nang hawak na bitcoin (BTC).

Binanggit ng mga researcher ng Cryptoquant na nakapagtaas ang Strategy ng higit sa $1.44 bilyon sa pamamagitan ng at-the-market (ATM) equity issuance upang pondohan ang bagong likha na reserba, isang pondo na nilalayong gamitin para sa preferred-stock dividends, interest payments sa convertible notes, at mga pangangailangan sa liquidity sa malapit na hinaharap. Ito ang unang pagkakataon na inistruktura ng Strategy ang kanyang balance sheet sa dalawang explicit reserves: isang long-duration bitcoin reserve at isang short-duration U.S. dollar buffer.

Ayon sa ulat na nailathala noong Miyerkules, ang pagbabagong ito ay kumakatawan sa paglitaw mula sa diskarte ng Strategy mula 2020–Nobyembre 2025, na lubos na umaasa sa paglalabas ng equity o convertible debt upang palakihin ang bitcoin position nito. Ibinubuo ng kumpanya ngayon ang bitcoin bilang sentro ng kanyang pangmatagalang tesis habang kinikilala na ang pagpapanatili ng posisyon ay nangangailangan ng kakayahang umangkop, kabilang ang mga hedging tools at ang posibilidad ng piling pagbebenta ng asset sa panahon ng stress.

Ipinapakita ng data ng analytics firm ang isang tuluy-tuloy na paglamig sa bilis ng pagkuha ng bitcoin ng Strategy. Ang buwanang pagbili ay bumaba mula 134,000 BTC noong Nobyembre 2024 hanggang 59,700 BTC noong Disyembre 2024, pagkatapos ay sa 31,500 BTC noong Hulyo 2025, at sa wakas ay sa 9,100 BTC noong Nobyembre 2025, na may 135 BTC lamang na naipon sa ngayon sa Disyembre. Binibigyang-kahulugan ito ng mga researcher bilang isang taktikal na rekalibrasyon sa halip na pag-abandona sa bitcoin-forward identity ng Strategy.

Magbasa pa: Bitcoin ETFs Muling Bumawi ng Momentum habang Nagningning ang Solana ETFs laban sa Ether

Binibigyang-diin ng ulat na tila kinikilala ng Strategy ang hindi trivial na posibilidad ng malalim o matagal na pagbagsak. Binibigyang-diin ng mga analyst na ang paglipat ng kumpanya ay kasabay ng pinakamalaking pagkabagsak ng bitcoin noong 2025 at isang bihirang pagbagsak sa Cryptoquant Bull Score Index sa zero — isang pagbasa na nakita lamang isang beses mula noong Enero 2022, nang magsimula ang nakaraang bear market.

Ang mga researcher ay nagtatapos na ang pagtatatag ng isang 24-buwan liquidity buffer ay nagpapahiwatig ng mga inaasahan ng potensyal na mahina na 2026 at pinataas na pag-iingat sa hinaharap na pag-access sa capital-market. Gayunpaman, binibigyang-diin nila na ang pagbabawas ng posibilidad ng distressed bitcoin selling ay maaaring suportahan ang pangmatagalang katatagan ng merkado kahit na habang humihina ang pangangailangan sa malapit na hinaharap.

FAQ ❓

• Anong pagbabago ang naitala ng Cryptoquant sa treasury model ng Strategy? Ipinapahayag ng Cryptoquant na nag-adopt ang Strategy ng dual-reserve structure na itinatag sa paligid ng bitcoin at U.S. dollar liquidity.
• Bakit nagtatayo ng malaking USD reserve ang Strategy? Sinasabi ng mga researcher na ang reserba ay gagamitin para sa pagpopondo ng dividends, pagtakip sa interest obligations, at pagbibigay ng liquidity sa mas mahigpit na kalagayan ng merkado.
• Paano nagbago ang pagbili ng bitcoin ng Strategy? Ipinapahiwatig ng Cryptoquant ang malubhang pagbaba sa accumulation sa buong 2025 habang ang kumpanya ay naglalayon para sa mas nababatang risk profile.
• Anong market signal ang binigyang-diin ng Cryptoquant sa kanyang pagsusuri? Itinuturo ng kumpanya ang pagbagsak ng Bull Score Index sa zero, na nagpapahiwatig ng mga bearish conditions na katulad ng nakita noong unang bahagi ng 2022.