Inirekomenda ng Komite ng Senado ang mga Regulasyon para sa Digital Asset

Ang sumusunod na opinyon ng layuning editoryal ay isinulat ni Alex Forehand at Michael Handelsman para sa Kelman.Law.

Pangunahing Bahagi ng Draft

1. Pagtukoy sa Mga Digital na Asset at Intermediaries
   Nagsisimula ang draft sa pamamagitan ng pagtatakda ng mga pundasyon na kahulugan para sa “digital na asset,” na nagkikilala sa mga payment stablecoin, digital commodity, at digital securities. Tinukoy din nito ang “digital asset intermediaries” sa mas malawak na paraan upang isama ang mga palitan, custodian, broker, at mga tagapagkaloob ng wallet, na lahat ay sasailalim sa mga bagong kinakailangan sa pangangasiwa.
2. Kalinawan ng Hurisdiksiyon sa Pagitan ng SEC at CFTC
   Isa sa pinakamahalagang elemento ay ang panukalang itatag ang malinaw na mga hangganan ng hurisdiksiyon sa pagitan ngSecurities and Exchange Commission (SEC) at ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Sa ilalim ng draft, ang mga digital na kalakal ay nasasaklaw sa pangangasiwa ng CFTC, habang ang mga digital na asset na nag-aalok ng mga inaasahan ng kita batay sa mga pagsisikap ng iba ay mananatili sa saklaw ng SEC. Ang paghahati na ito ay naka-align sa mga kamakailang pagsisikap tulad ng Digital Commodity Exchange Act at ang Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act.
3. Balangkas ng Stablecoin at Pangangasiwa ng Pederal
   Ang mga tagapag-isyu ng stablecoin ay haharapin sa mga bagong kinakailangan sa pagpaparehistro na napapailalim sa pag-apruba ng pederal at mga pamantayan sa prudential. Ang mga tagapag-isyu ay kailangang mapanatili ang buong reserba sa mga karapat-dapat na asset, sumailalim sa mga regular na audit, at sumunod sa mga operational risk at anti-money laundering (AML) controls. Kapansin-pansin, ang draft ay sumasalamin sa kasalukuyang debate kung ang mga stablecoin ay dapat i-regulate bilang mga instrumentong tulad ng bangko o mga natatanging mekanismo ng digital na pagbabayad, na may pagkakatulad sa mga kamakailang pag-unlad tulad ngLummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act.
4. Proteksyon ng Konsyumer at Mga Kinakailangan sa Pagbubunyag
   Ang panukala ay nag-uutos ng pinahusay na mga pagbubunyag sa mga retail na kostumer, kasama ang mga detalyadong paliwanag ng mga panganib, bayarin, at mga legal na karapatan. Ito rin ay nagmumungkahi ng paglikha ng isang standardized na “form ng pagbubunyag ng digital na asset”, na potensyal na kahalintulad sa mga prospektus ng mutual fund, upang makatulong sa pag-unawa ng mga mamumuhunan. Ang seksyong ito ay tumutuon sa mas malawak na mga alalahanin sa regulasyon na itinataas sa mga aksyon ng pagpapatupad ng SEC at gabay hinggil sa mga platform ng crypto.
5. Mga Gabay sa Pag-iingat ng Pag-aari
   Isang pangunahing tema sa buong draft ay ang pagpigil sa mga kabiguan na tulad ng FTX. Ang mga tagapamagitan ay ipagbabawal na paghaluin ang mga asset ng kostumer at korporasyon, na may mahigpit na kinakailangan sa mga gawain sa pag-iingat at pag-iingat ng mga talaan. Ang mga repormang ito ay sumasalamin sa mga rekomendasyon mula saFinancial Stability Oversight Council (FSOC) at sumusunod sa mga pagsusuri ng pagkalugi ng digital asset firms.

Pagtugon ng Industriya at Regulasyon

Nagtamo ang draft ng maingat na optimismo mula sa mga kalahok sa industriya, marami sa kanila ang matagal nang nananawagan para sa kalinawan sa regulasyon. Gayunpaman, may ilang mga stakeholder na nababahala tungkol sa saklaw ng kapangyarihan ng pederal, lalo na sa mga software developer at mga desentralisadong protocol. Samantala, ang mga regulator ay nagbigay ng magkahalong reaksyon. Patuloy na itinutulak ng SEC ang isang malawak na interpretasyon ng kanyang hurisdiksiyon, habang sinusuportahan naman ng CFTC ang mga pagsisikap na makakuha ng mas malaking kapangyarihan sa batas sa mga spot market sa digital na commodity.

Ano Ang Susunod

Ang paglabas ng draft ng talakayan na ito ay hindi nagbibigay-garantiya sa pagkilos ng lehislatura pero minamarkahan ang isang mahalagang sandali sa regulasyon ng crypto. Binubuksan nito ang pintuan para sa mga pormal na pagdinig, mga susog, at potensyal na negosasyong bipartisan. Kung maisulong, ang bill ay maaaring magkomplemento o makipagkumpitensya sa iba pang mga nakabinbing batas tulad ngCLARITY Act at angGENIUS Act, na bawat isa ay naglalayong i-modernize ang legal na paggamot sa mga digital na asset.

Habang patuloy na binabalanse ng mga mambabatas ang inobasyon sa proteksyon ng mga konsyumer at pananalapi, ang industriya ng crypto ay dapat maghanda para sa isang bagong regulatori na paradigma—isang lalong nahuhubog ng pederal na batas sa halip na regulatori na pagpapatupad lamang. Ang Kelman PLLC ay patuloy na minomonitor ang mga pag-unlad sa regulasyon ng crypto sa iba’t ibang hurisdiksyon at magagamit para magbigay ng payo sa mga kliyenteng nagna-navigate sa mga umuusbong na legal na tanawin na ito. Para sa karagdagang impormasyon o upang mag-schedule ng konsultasyon, mangyaring makipag-ugnayan sa amin.

Ang artikulong ito ay orihinal na lumabas sa Kelman.law.