Inilarawan ng Komisyoner ng SEC ang Tokenization bilang Ebolusyon ng Merkado, Hindi Panggugulo ng Regulasyon

Pinag-aaralan ng SEC ang Tokenization bilang Susunod na Yugto ng Ebolusyon ng Merkado

Nagbigay ng talumpati si Komisyoner Mark T. Uyeda ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sa Asset Management Derivatives Forum 2026 tungkol sa Treasuries at Tokenization sa Austin, Texas, noong Peb. 9. Inilahad niya kung paano sinusuri ng mga regulator ang tokenization bilang isang daan upang i-modernize ang mga merkado ng securities habang pinapanatili ang proteksyon ng mga mamumuhunan.

Inilarawan ni Uyeda ang tokenization bilang bahagi ng mas mahabang arko ng ebolusyon ng merkado na hinubog ng teknolohiya, sa halip na isang pagkalas mula sa umiiral na mga istruktura. Sinabi niya:

“Sa ngayon, tinitingnan natin ang posibilidad na ilipat ang mga posisyon ng securities mula sa tradisyonal na mga database patungo sa mga sistemang nakabatay sa blockchain, at ang tokenization ay kumakatawan sa mga karapatang ito at mga obligasyon on-chain.”

Inilarawan niya ang tokenization bilang isang paraan ng pag-encode ng pagmamay-ari at mga karapatan ng kontrata nang direkta sa mga digital na token na naitala sa mga distributed ledger, na maaaring mapadali ang pag-isyu, kalakalan, at mga proseso pagkatapos ng kalakalan. Sa pagpapaliwanag ng mga posibleng benepisyo, sinabi ni Uyeda, “Kung maayos na ipinatupad, maaaring palakasin ng tokenization ang seguridad, transparency, at immutability sa pamamagitan ng pag-encode ng mga karapatan sa mga digital na token at pag-record ng kanilang provenance sa mga distributed ledger.” Kanyang binigyang-diin na ang mga pakinabang na ito ay umaasa sa maingat na disenyo at hindi tinatanggal ang aplikasyon ng mga batas ng federal securities, binabanggit na ang tokenized na mga instrumento ay mananatiling securities na sakop ng mga umiiral na obligasyong pang-regulasyon.

Sa pagtalakay sa pilosopiyang regulasyon, inilarawan ni Uyeda ang isang pamamaraan na nakatuon sa inobasyon na may mga bantay at mga panuntunang neutral sa teknolohiya na nakatuon sa mga resulta sa halip na mga proseso. Inilarawan niya kung paano umasa ang Komisyon sa mga kasangkapan sa pakikipag-ugnayan tulad ng mga roundtable, gabay ng tauhan, mga pampublikong komento, at target na exemptive relief upang siyasatin ang mga estruktura ng merkado on-chain, sa halip na gumamit ng mga enforcement action upang ipahiwatig ang direksyon ng patakaran.

Napansin ng komisyoner ng SEC:

“Maaaring makatulong ang Tokenization na i-modernize ang mga pamilihan ng kapital, hindi lamang sa pamamagitan ng pagpapabilis sa cycle ng pag-aayos ngunit sa pamamagitan ng pagpapakilala ng pag-aari—na tumutugon sa mga kasalukuyang hamon sa pagkilala ng shareholder at mga aksyon ng korporasyon.”

Kanyang iniuugnay ang pinahusay na visibility at mas mabilis na settlement sa nabawasan na friction at mas malakas na integridad ng merkado. Tinapos ni Uyeda na sa pamamagitan ng nasukat na eksperimentasyon, transparency, at pagsunod sa awtoridad ng batas, maaaring palakasin ng tokenization ang imprastraktura ng merkado, mapabuti ang kahusayan, at suportahan ang patas, maayos, at mahusay na mga merkado habang mas malawak na tinatanggap ang mga digital na sistema.

Basahin pa: Komisyoner ng SEC: Maaasahan ang Tokenization, ngunit Walang ‘Magic’ Exemption sa mga Alituntunin

FAQ ⏰

• Ano ang sinabi ni Komisyoner Mark Uyeda ng SEC tungkol sa tokenization?
  Sinabi ni Uyeda na ang tokenization ay maaaring i-modernize ang mga pamilihan ng securities habang nananatiling lubusang nasasaklawan ng mga batas ng federal securities.
• Paano tinitingnan ng SEC ang mga sistemang nakabatay sa blockchain para sa securities?
  Tinitignan ng SEC ang mga sistemang blockchain bilang potensyal na pag-upgrade sa tradisyonal na mga database kung dinisenyo nang may wastong mga proteksyon.
• Inaalis ba ng tokenization ang mga securities mula sa saklaw ng SEC?
  Hindi, binibigyang-diin ni Uyeda na ang mga tokenized na instrumento ay mananatiling securities sa ilalim ng umiiral na mga obligasyong pang-regulasyon.
• Bakit mahalaga ang mas mabilis na settlement sa mga tokenized na merkado?
  Ang mas mabilis na settlement ay maaaring mabawasan ang friction, mapabuti ang transparency, at magpalakas ng kabuuang integridad ng merkado.