Inihahambing ng Procap CIO ang Setup ng Bitcoin sa Pambihirang Pagtaas ng Kalakalan ng Pilak

Jeff Park: Bitcoin ay Nahaharap sa Pamilihan ng Trader

Pinasimulan ang talakayan matapos i-highlight ni Eric Balchunas, senior exchange-traded fund (ETF) analyst sa Bloomberg, ang kapansin-pansing trading anomaly sa X.

Ipinunto ni Balchunas na ang trading volume sa Ishares Silver Trust (SLV) ay umabot sa $32 bilyon—mahigit 15 beses ang karaniwang araw-araw na dami nito—na naging pinakapinakasikat na seguridad na kinakalakal sa buong mundo para sa sesyon.

“Para sa konteksto,” isinulat ni Balchunas, “SPY ay $24b, NVDA at TSLA $16b. Hindi ko maalala ang huling beses na ang isang bagay na medyo maliit ang naging ganito. Gamestop siguro.”

Ang obserbasyong iyon ay humatak ng detalyadong tugon mula kay Jeff Park, kasosyong puno at punong opisyal sa pamumuhunan sa Procap Financial, na ginamit ang pagsabog ng trading activity ng pilak bilang kontra sa kasalukuyang kalungkutan ng bitcoin.

“Ang pinakabago kong pananaw sa BTC ay ito pa rin ay isang merkado ng trader,” isinulat ni Park, idagdag na hindi malamang na ang bitcoin ay tumaas nang makabuluhan nang walang panibagong kaguluhan. Tinukoy niya ang ipinahiwatig na pagkasumpungin na lumulutang malapit sa 38 at mahina na hanggang ngayon sa buwang dami ng kalakalan, tinawag ang sitwasyon na “isang mas masahol na sitwasyon para sa pagkadismaya” kapag ikinumpara sa aktibidad sa complex ng metal.

Tinuligsa rin ni Park ang isang karaniwang kuwento sa mga tagasuporta ng bitcoin—na ang tinatawag na “paper” bitcoin ay pinipigilan ang pagtuklas ng presyo. “Matagal na akong nagtatalo na ito ay kabaligtaran,” sinabi niya, iginiit ang mga simulain sa kamakailang pag-init ng pilak.

Basahin din: Sinasabi ng Kalihim ng Tesorero na ang US ay Patungo sa isang Hindi-Inflationary na Ekonomikong Boom sa 2026

Ayon kay Park, ang dramatikong paggalaw ng pilak ay hindi nangyari dahil sa masiglang pisikal na pangangailangan lamang. Sa halip, sinasabi niya na ito ay pinagsiklab ng presyon sa loob ng mga leveraged, pinansiyal na merkado na konektado sa “paper silver,” kung saan ang margin rules, liquidity mismatches, at derivative exposure ay maaaring biglang magtagpo.

“Hindi nagkaroon ang pilak ng isang 6-sigma na pangyayari dahil napaka-vibrant ng spot market,” isinulat ni Park. Sinabi ng Procap exec:

“Ang rekord-setting na pag-init ng pilak ay nagmula sa lahat ng mga kalokohan sa likod ng ‘paper silver’.”

Inilarawan niya ang mga pamilihan ng mga kalakal bilang natatanging madaling kapitan sa mga pressure point na ito, binabanggit ang kanilang pandaigdigang abot, discretionary frictions, at pagpapakandili sa momentum ng kuwento. Ang bitcoin, sa kanyang pananaw, ay hindi eksepsyon sa mga dinamikang iyon—ito ay tinutukoy ng mga ito.

“Upang suportahan ang bitcoin ay upang suportahan ang pagkasumpungin nito,” sabi ni Park. “Sino mang nagsasabi sa’yo kundi iyon ay hindi nauunawaan ang pangunahing konsepto ng merkado ng mga kalakal.”

Tinapos ni Park ang kanyang mga pahayag sa isang matigas na babala sa mga mamumuhunan na umaasa sa maayos na pag-akyat. “Maaring hindi ngayon o bukas pa, ngunit sa kalaunan ang bitcoin ay babangis na tatanggal ng maraming mukha,” isinulat niya. “Volatility o bust.”

FAQ 🧠

• Bakit tumaas ang dami ng kalakalan ng pilak? Ang dami ng pilak ay tumaas dahil sa matinding aktibidad sa leveraged at pinansiyal na merkado na konektado sa mga silver ETF at derivatives.
• Ano ang pananaw ni Jeff Park sa bitcoin ngayon? Naniniwala si Park na ang bitcoin ay nananatiling merkado ng mga trader na kulang sa pataas na momentum nang walang mas mataas na pagkasumpungin.
• Sinasama ba ni Park ang “paper bitcoin” sa presyon ng presyo? Hindi, iginiit niya, madalas na pinapalaki ng mga pinansiyal na merkado ang mga paggalaw sa halip na pinipigilan ang mga ito.
• Bakit ikinumpara ni Park ang bitcoin sa mga kalakal? Nakikita niya ang bitcoin na gumagana sa ilalim ng katulad na pandaigdigan, kuwentong pinapatakbo, at mabigat na leverage na dinamika tulad ng mga merkado ng kalakal.