Humihigpit ang mga margin sa pagmimina ng Bitcoin habang bumibilis ang paglipat sa AI, ayon sa Coinshares

Binabago ng AI Boom ang Sektor ng Pagmimina ng Bitcoin, Ipinapakita ng Ulat ng Coinshares

Ayon sa pinakabagong pagsusuri sa pagmimina ng bitcoin, ang Q4 2025 ay naging isa sa pinakamahirap na panahon para sa mga miner mula nang halving noong Abril 2024, habang bumaba ang presyo ng bitcoin mula humigit-kumulang $124,500 noong Oktubre tungo sa halos $86,000 pagsapit ng huling bahagi ng Disyembre. Kasabay nito, nanatiling malapit sa rekord ang network hashrate, na sumisiksik sa kakayahang kumita. Ang weighted average na cash cost para makagawa ng isang bitcoin ay umakyat sa halos $80,000, na nag-iwan sa maraming operator na halos breakeven.

Ang Hashprice, isang pangunahing sukatan ng kita, ay bumaba sa humigit-kumulang $36 hanggang $38 kada petahash kada segundo (PH/s) bawat araw sa Q4, at pagkatapos ay bumagsak pa sa mga bandang $29 sa unang bahagi ng 2026. Ang mga kondisyong iyon ay nagpasiklab ng mga palatandaan ng miner capitulation, kabilang ang tatlong magkakasunod na negatibong difficulty adjustment sa unang pagkakataon mula Hulyo 2022.

Si James Butterfill, pinuno ng research sa Coinshares, ay nagsabi na ang kapaligiran ay sumasalamin sa “isa sa pinaka-mapanghamong mga panahon” para sa mga miner mula noong huling halving, na dulot ng kumbinasyon ng presyur sa presyo at tumitinding kompetisyon sa network.

Sa ganitong konteksto, lalong tumutuon ang industriya sa AI at high-performance computing (HPC) bilang alternatibong daluyan ng kita. Sinabi ng Coinshares na ang mga publicly listed miner ay nag-anunsyo ng mahigit $70 bilyon sa mga kontratang may kaugnayan sa AI at HPC, at inaasahang may ilang kumpanya na makakalikha ng hanggang 70% ng kita mula sa AI pagsapit ng katapusan ng 2026.

Ipinapakita ng paglipat ang isang pangunahing economic trade-off: ang imprastraktura ng AI ay nag-aalok ng mas matatag na balik kaysa sa pagmimina ng bitcoin sa kasalukuyang mga kondisyon. Gayunman, hindi pantay ang transisyon. Ang ilang kumpanya ay agresibong nire-reposition ang sarili bilang mga data center operator, habang ang iba naman ay patuloy na inuuna ang pagmimina o gumagamit ng mga hybrid na estratehiya.

Samantala, nananatiling matatag ang mismong Bitcoin network sa kabila ng kamakailang volatility. Umabot sa tuktok ang hashrate sa mahigit 1 zettahash kada segundo noong 2025 bago umatras at nag-stabilize malapit sa 1,020 exahash kada segundo. Inaasahan ng Coinshares na magpapatuloy ang pangmatagalang paglago, at tinataya na maaaring umabot ang hashrate sa 1.8 zettahash pagsapit ng katapusan ng 2026 at 2 zettahash sa unang bahagi ng 2027.

Sa heograpiya, patuloy na nangingibabaw ang Estados Unidos, China, at Russia sa pandaigdigang pagmimina, na bumubuo ng humigit-kumulang 68% ng kabuuang hashrate, habang ang mga bansang tulad ng Paraguay at Ethiopia ay lumalakas ang puwesto.

Sa kabila ng pag-pivot sa AI, nananatiling mahigpit na nakaugnay ang ekonomiya ng pagmimina sa presyo ng bitcoin. Binanggit sa ulat na ang pagbangon patungo sa $100,000 ay maaaring magpataas ng hashprice at magpabuti ng margins, habang ang matagal na panghihina ay maaaring magpilit sa mas maraming operator na magsara. Sa ngayon, tila nahahati ang sektor sa dalawang kampo: mga tradisyonal na miner at mga hybrid na imprastraktura na kumpanya na binabalanse ang produksyon ng bitcoin at mga AI-driven na workload.

FAQ 🧭

• Bakit nahihirapan ang mga bitcoin miner sa 2026?
  Ang mas mababang presyo ng bitcoin at tumataas na hashrate ay nagsiksik sa margins at nagtulak ng mga gastos palapit sa breakeven.
• Ano ang hash price at bakit ito mahalaga?
  Sinusukat ng hash price ang kita ng miner bawat yunit ng computing power at direktang nakaaapekto sa kakayahang kumita.
• Bakit lumilipat ang mga miner sa AI?
  Nag-aalok ang imprastraktura ng AI ng mas matatag na balik kumpara sa pagmimina sa kasalukuyang mga kondisyon ng merkado.
• Babalik ba ang kita sa pagmimina ng bitcoin?
  Malaki ang nakasalalay ang kakayahang kumita sa presyo ng bitcoin, at inaasahang magpapabuti ng margins ang mas mataas na mga presyo.