Hinuhulaan ng Titan ng Wall Street na si Druckenmiller na ang mga stablecoin ang magpapagana sa hinaharap ng mga pandaigdigang pagbabayad

Mas Mabilis, Mas Murang Pagbabayad? Sabi ni Druckenmiller, Maaaring Baguhin ng Stablecoins ang Pananalapi

Kung ilang dekada ka nang nag-aaral kung paano gumagalaw ang pera sa ibayo ng mga hangganan—gaya ng ginawa ni Stanley Druckenmiller—madalas mababa ang pasensya mo sa alitan at aberya. Sa isang panayam ng Morgan Stanley na naitala noong Ene. 30 at inilabas sa publiko noong Marso 12, walang pinaliguy-ligoy ang bilyonaryong macro investor nang umabot ang usapan sa crypto at blockchain. Habang inulit niya ang matagal na niyang pagdududa sa karamihan ng crypto assets bilang mga taguan ng halaga, malinaw ang kanyang pagkakaiba pagdating sa stablecoins.

Sinabi ni Druckenmiller na ang mga stablecoin na nakabatay sa blockchain ay “napaka-kapaki-pakinabang pagdating sa produktibidad,” at idinagdag na inaasahan niyang ang mismong pandaigdigang sistema ng pagbabayad ay maaaring kalauna’y lumipat sa teknolohiyang ito. Direkta at hindi pangkaraniwang tiyak ang kanyang timeline para sa isang beteranong hedge fund manager: humigit-kumulang 10 hanggang 15 taon.

Lumabas ang komento sa isang mabilisang segment na “word association” sa panayam ng Morgan Stanley. Tinanong tungkol sa crypto, inulit ni Druckenmiller ang linyang ginagamit niya sa loob ng maraming taon—na malaking bahagi ng industriya ay parang “solusyon na naghahanap ng problema.” Pero saka dumating ang pagliko: ang imprastraktura ng blockchain at stablecoins, aniya, ay ibang kategorya nang lubos.

Ang mga token na iyon, na karaniwang naka-peg sa mga tradisyunal na pera gaya ng U.S. dollar, ay gumagana bilang digital cash na gumagalaw sa mga blockchain network. Hindi tulad ng pabagu-bagong crypto assets, ang stablecoins ay idinisenyong panatilihin ang matatag na halaga, kaya kapaki-pakinabang ang mga ito para sa paglipat, pagbabayad, at pag-settle sa halip na spekulasyon.

At mabilis lumaki ang sektor.

Ang stablecoins ay kumakatawan na ngayon sa humigit-kumulang $315 bilyon sa pinagsamang market value, ayon sa datos ng industriya mula sa defillama.com. Limang taon ang nakalipas, mas malapit sa $55 bilyon ang bilang. Ipinapakita ng paglago ang tumitinding papel ng mga digital dollar sa mga trading platform, cross-border transfers, at mga aplikasyon ng decentralized finance.

Mas mabilis pang lumawak ang aktibidad ng transaksyon. Nagproseso ang stablecoins ng humigit-kumulang $33 trilyon hanggang $35 trilyon sa on-chain transfers noong 2025, ayon sa mga analytics firm na sumusubaybay sa daloy sa blockchain. Sa papel, lampas ang bilang na iyon sa pinagsamang transaction volume ng mga global card network tulad ng Visa at Mastercard.

Gayunman, karamihan sa aktibidad na iyon ay mula sa mga panloob na galaw ng crypto market kaysa sa pang-araw-araw na pagbabayad.

Tinataya ng mga analyst sa Artemis Analytics at McKinsey na ang mga totoong pagbabayad sa mundo na isinasagawa gamit ang stablecoins ay kasalukuyang umaabot sa humigit-kumulang $390 bilyon taun-taon. Mahigit nadoble ang bilang na iyon mula 2024, bagama’t maliit pa rin itong bahagi ng mas malawak na pandaigdigang merkado ng pagbabayad.

Ang dahilan kung bakit patuloy na binabantayan ng mga mamumuhunan at policymaker ang sektor ay nauuwi sa kahusayan.

Maaaring umabot ng ilang araw bago ma-settle ang tradisyunal na international transfers at kadalasang dumadaan sa maraming bangko, tagapamagitan, at foreign exchange fees sa daan. Karaniwang naniningil ang mga credit card network ng 2% hanggang 3% sa mga merchant, habang ang global remittance fees ay may average na humigit-kumulang 6.5%, ayon sa World Bank.

Nag-aalok ang stablecoins ng lubhang naiibang modelo.

Maaaring ma-settle ang mga transaksyon sa loob ng ilang segundo o minuto, gumana nang 24/7, at sa ilang kaso ay mas mababa pa sa isang sentimo ang gastos. Sa ilang blockchain network, gaya ng Solana, maaaring umabot sa humigit-kumulang $0.00025 ang bayad sa isang pagbabayad—na ginagawang parang digital na barya na lang ang dating $30 na international wire transfer.

Para sa mga negosyong nagpapagalaw ng pera sa ibayo ng mga hangganan—mga bayad sa supplier, operasyon sa payroll, pamamahala ng treasury—maaaring malaki ang matitipid. Ang mga kumpanyang dati’y naghihintay ng ilang araw para makumpleto ang bank wires ay maaari nang maglipat ng pondo agad-agad sa pagitan ng mga digital wallet.

Nagsimula na ring mag-eksperimento ang mga payment network at institusyong pinansyal sa teknolohiya.

Parehong nagsubok ng settlement ang Visa at Mastercard gamit ang mga stablecoin tulad ng USDC, habang lalong tinitingnan ng mga fintech company ang stablecoins bilang programmable settlement rails sa halip na mga speculative asset. Diretso ang ideya: kung ang mismong pera ay maaaring gumalaw on-chain, maaaring maging mas mabilis at mas mura ang imprastrakturang humahawak ng mga pagbabayad.

Nagsisimula na ring mabuo ang regulasyon.

Sa Estados Unidos, ang GENIUS Act na nilagdaan noong Hulyo 2025 ay lumikha ng unang pederal na balangkas na namamahala sa mga stablecoin issuer. Inaatasan ng batas na ang mga token ay suportado ng one-to-one ng cash o panandaliang U.S. Treasuries at nag-uutos ng regular na disclosures at oversight.

Ang iba pang hurisdiksiyon—kabilang ang European Union, Singapore, Hong Kong, at United Arab Emirates (UAE)—ay naglunsad ng kahalintulad na mga regulatory regime. Ang paglitaw ng malinaw na mga tuntunin ay nakatulong mag-akit ng mga bangko, fintech company, at institutional investor na dati’y umiiwas sa sektor dahil sa kawalan ng katiyakan.

Kung magpapatuloy ang pag-ampon, maaaring magkaroon ng mga implikasyon ang stablecoins lampas pa sa mismong mga pagbabayad.

Dahil karamihan ay naka-peg sa U.S. dollar, ang malawakang paggamit ay epektibong nag-eexport ng mga digital dollar sa buong mundo. May ilang ekonomista na nagsasabing maaari nitong palakasin ang pandaigdigang papel ng dolyar kahit habang umuusbong ang mga bagong anyo ng digital na pera.

Nagpahiwatig din si Druckenmiller ng mas malawak na tensyong iyon sa panayam. Habang iminungkahi niyang maaaring hindi manatiling reserve currency ng mundo ang dolyar nang walang hanggan, kinilala niyang maaaring palawakin ng stablecoins ang abot ng pera sa digital na panahon.

Gayunpaman, kahit ang mga tagasuporta ng teknolohiya ay umaamin na malayo pa sa kumpleto ang paglipat.

Limitado pa rin ang pagtanggap ng mga merchant, maaari pa ring maging kumplikado ang karanasan ng user para sa karaniwang consumer, at patuloy na tinutugunan ng mga regulator ang mga alalahanin tungkol sa seguridad, kustodiya, at pagsunod sa mga patakarang pampinansyal. Maaaring mabilis lumago ang stablecoins, ngunit nasa maagang yugto pa rin sila ng ebolusyon bilang imprastraktura ng pagbabayad.

At napakalaki ng sukat ng pandaigdigang pagbabayad mismo.

Tinatayang ang kabuuang volume ng mga pagbabayad sa buong mundo ay higit sa $2 quadrillion taun-taon, ibig sabihin ang stablecoins ay napakaliit pa ring hiwa ng isang napakalaking sistemang pinansyal.

Ngunit ang mga pagbabago sa imprastraktura ay madalas nagsisimula nang tahimik bago maging hindi na maiiwasan.

Ang mga riles, fiber-optic network, at cloud computing ay nagsimula lahat bilang mga niche na teknolohiya bago baguhin ang buong mga industriya. Ang stablecoins, sa pananaw ni Druckenmiller at ng dumaraming bilang ng mga analyst, ay maaaring pumapasok na ngayon sa kaparehong yugto.

Kung tama ang timeline ng bilyonaryong investor, maaaring magmukhang ibang-iba pagsapit ng kalagitnaan ng 2030s ang mga “tubong” nagdadala ng pera sa buong mundo—at ang mga legacy payment network na dating nangingibabaw sa pandaigdigang pananalapi ay maaaring matagpuang humahabol para makasabay.

FAQ 🔎

• Ano ang sinabi ni Stanley Druckenmiller tungkol sa stablecoins?
  Hinulaan ng bilyonaryong investor na ang mga stablecoin na nakabatay sa blockchain ay maaaring maging pundasyon ng pandaigdigang sistema ng pagbabayad sa loob ng 10 hanggang 15 taon dahil pinapahintulutan nilang ma-settle ang mga transaksyon nang mas mabilis at sa mas mababang gastos kaysa sa mga tradisyunal na network ng pagbabangko.
• Gaano kalaki ang stablecoin market ngayon?
  Sa unang bahagi ng 2026, ang stablecoins ay kolektibong humahawak ng humigit-kumulang $300 bilyon hanggang $312 bilyon sa kabuuang market capitalization, kung saan nangingibabaw sa sektor ang USDT ng Tether at USDC ng Circle.
• Gaano karami ang aktibidad ng totoong pagbabayad sa mundo ang gumagamit ng stablecoins?
  Iminumungkahi ng mga pagtataya ng industriya na ang stablecoins ay nagpoproseso ng humigit-kumulang $390 bilyon sa taunangized na totoong pagbabayad sa mundo, bagama’t ang kabuuang volume ng transaksyon sa blockchain ay lumalampas sa $30 trilyon dahil higit sa lahat sa aktibidad ng trading.
• Bakit iniisip ng mga analyst na maaaring baguhin ng stablecoins ang mga pagbabayad?
  Dahil nagsesettle sila ng mga transaksyon sa loob ng ilang segundo, gumagana nang 24/7, at sa ilang kaso ay nagkakahalaga lamang ng maliliit na bahagi ng isang sentimo, nag-aalok ang stablecoins ng potensyal na mas episyenteng alternatibo sa mga tradisyunal na sistema ng pagbabayad na umaasa sa mga bangko at mga tagapamagitan.