Gryphon-American Bitcoin Pagsasama: Dapat Ka Bang Bumili Bago Ilabas sa Merkado ang Trump‑Backed ABTC?

Ang Pagsasanib ng Gryphon-American Bitcoin

Ang sumusunod na post ng bisita ay mula sa Bitcoinminingstock.io, ang one-stop hub para sa lahat ng bagay na nauukol sa bitcoin mining stocks, educational tools, at industry insights. Unang nailathala noong Agosto 29, 2025, ito ay isinulat ng Bitcoinminingstock.io author na Cindy Feng.

Ang Gryphon Digital Mining (GRYP) ay nagdaos ng isang espesyal na pagpupulong ng mga stockholders upang bumoto para sa merger sa American Bitcoin Corp (ABTC), isang bagong mining venture na co-founded nina Eric Trump, Donald Trump Jr., at Hut 8. Mula nang unang mianunsyo noong Mayo 12, ang Gryphon stock ay tumaas ng mahigit sa 200%, na nagpapakita ng lumalaking kasiyahan sa merkado sa nakikita ng marami bilang isang uniquely positioned, high-profile play sa sektor ng Bitcoin mining.

Sa pag-usad na ng deal, na may mga kondisyon sa pagsasara, ang ilang mga investor ay nagtataka: Dapat ba akong bumili ng mas marami pang Gryphon sharespara makasiguro ng mas malaking bahagi ng kumpanya ng Bitcoin mining ni Trump?

Tuklasin natin kung ano talaga ang nangyayari, ano ang kasama sa deal, at ang mga scenario ng panganib/gantimpala na dapat mong isaalang-alang bago magdagdag sa iyong posisyon.

Ano ang American Bitcoin?

Ang American Bitcoin Corp. ay nilikha noong Mar 31, 2025 nang isang Hut 8 subsidiary ay inambag ang lahat ng ASIC miners ng Hut 8 sa American Data Centers Inc. (ADC)* para sa isang 80% stake, at ang ADC ay agad na pinangalanang American Bitcoin Corp. Simula noong Abr 1, 2025, ang mga miner ng Hut 8 ay nagsimula sa ilalim ng brand na “American Bitcoin” sa loob ng Compute segment nito. Ang kumpanya mula noon ay nakalikom ng$220.1 milyon, nakuha ang ~1,726 Bitcoin at binili ang ~16,299 bagong-gen ASICs. Bukod pa rito, ito ay nagmana ng kasunduan upang makakuha ng hanggang 17,280 units ng U3S21EXPH ASIC miners mula sa subsidiary ng Hut 8 na Zephyr.

*Ayon sa PR wires, inanunsyo ng Dominari Holdings Inc. (Nasdaq:DOMH) ang paglikha ng ADC noong Peb 18, 2025. Si Donald J. Trump Jr. at Eric Trump ay pangunahing mga miyembro na kasangkot.

Ang nakasaad na layunin: “(Upang) bumuo ng pinakamalaking, pinaka-mahusay na pure-play Bitcoin miner sa mundo kasabay ng isang matatag na strategic Bitcoin reserve.”

Si Eric Trump ay kasalukuyang nagsisilbing Chief Strategy Officer, nagdadala ng saklaw sa media, kakayahang makalikom ng pondo, at akses sa political capital. Ayon sa mga executive ng ABTC, si Eric at Don Jr. ay nagdadala ng dalawang bagay: narrative at institutional access, partikular mula sa international family offices at politically aligned funds.

Dagdag sa star power, ang bilyonaryong kambal na sina Tyler at Cameron Winklevoss ay nag-invest din sa American Bitcoin. Ayon sa Hut 8 CEO Asher Genoot sa Q2 earnings call, ang kambal ay lumahok sa isang oversubscribed private placement- nag-ambag ng Bitcoin kaysa cash upang suportahan ang venture.

Ayon sa Q2 filing ng Hut 8, ang ABTC ay may deployed hash rate na 9.3 EH/s, na may karagdagang 14.02 EH/s na inaasahan sa sandaling 16,299 bagong bili na BITMAIN Miners ay online na.

Ang Istruktura ng Deal ng Pagsasanib

Noong Mayo 12, ang Gryphon Digital Mining inumunsyo ang isang tiyak na kasunduan upang magsama sa American Bitcoin sa pamamagitan ng isang dalawang-hakbang na transaksyong stock-for-stock. Pinapayagan ng deal ang ABTC na maging public nang walang IPO at makakuha ng akses sa Nasdaq habang ipinapaliban ang mahabang proseso ng regulasyon ng isang direktang listahan.

Sa pagsasara, lahat ng outstanding na Gryphon shares ay iko-convert sa bagong Class A shares. Ang legacy Gryphon shareholders ay makakatanggap ng humigit-kumulang 2% ng fully diluted equity. The natitirang 98% ay ilalaan sa ABTC insiders, kabilang ang pamilya Trump, Hut 8, at iba pang mga unang tagasuporta.

Ipapatupad ng pinagsamang kumpanya ang isang multi-class share structure, na may Class B shares na may dalang 10,000 boto bawat isa, na nagbibigay sa ABTC ng epektibong kontrol sa pagboto. Ang Hut 8 ay inaasahang magmamay-ari ng humigit-kumulang 64.37% ng equity at 80% ng kabuuang kapangyarihan sa pagboto pagkatapos makumpleto.

Pagkatapos ng pagsasanib, ang kumpanya ay magiging papalitan ng pangalan na American Bitcoin Corp, aangkin ng bagong ticker symbol “ABTC,” at magpatuloy na mag-trade sa Nasdaq sa ilalim ng umiiral na listing ng Gryphon. Mag-iinstall ito ng bagong board at mag-operate bilang isang standalone public entity na pinansyal na independyente mula sa balance sheet ng Hut 8, subalit may estratehikong pag-aakma sa mining infrastructure at operations.

Ayos Ba na 2% ng Kabuuang Mga Shares ng ABTC?

Ang pagiging patas ng 2% na share allocation sa mga Gryphon shareholders ay nakasalalay sa kung paano tinutukoy ang halaga ng dalawang entity. Ang fairness opinion ng Marshall & Stevens ay nagkonklud na ang exchange ratio ay patas sa Gryphon batay sa impormasyon na magagamit noong tagsibol. Ang kanilang valuation ay umasa lamang sa mga kamakailang presyo ng trading at ang halaga ng tangible assets, at hindi nila ginamit ang mga projection ng management o isang discounted cash-flow model.

Sa oras ng pagsulat, ang market cap ng Gryphon ay humigit-kumulang $100 milyon, higit pa sa $60–94 milyon na saklaw ng valuation. Para sa isang updated view, mahalaga na isama ang kasalukuyang operasyonal na saklaw ng ABTC at suriin ano ang ipinapahiwatig ng kasalukuyang pagpepresyo ng GRYP para sa eventual na equity value ng ABTC.

Ang mga pahayag ng Q2 ng Hut 8 ay nagpakita na ang ABTC ay may higit sa 23.32 EH/s ng installed o contracted hash rate, kasunod ng karagdagang mga pagbili ng Bitmain, mula sa inisyal na 9.3 EH/s sa pagbuo. Ang mga pampublikong miners sa saklaw na ito ng EV/EH ay konserbatibong magkakaroon ng low-to-mid single-digit billion dollar na halaga ng enterprise sa paborableng mga merkado, at materyal na mas mababa sa mas mahina na mga merkado. Ang isang simpleng reverse engineering mula sa market cap ng GRYP ay nagpapahayag ng hamon: sa GRYP sa humigit-kumulang $100.19 milyon, at ang stake ng Gryphon ay ayos na sa 2%, ang presyo ngayon ay nagpapahiwatig na ang ABTC ay dapat na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $5 bilyon sa equity value, sa o malapit sa listahan, para ang mga bagong mamimili ay bumawi.

Upang mailagay ang mga kinalabasang ito sa perspektibo, ang talahanayan sa ibaba ay nagta-translate ng ilang mga sitwasyon ng ABTC equity sa halaga ng 2% stake ng Gryphon. Ipinapakita nito kung gaano kasensitibo ang halaga ng GRYP sa marka ng ABTC sa listahan.

Isinasaalang-alang ang lahat ng nasa itaas, ang pinalaki na hash rate ng ABTC at ang break-even math nagsusulat na habang 2% ay maaaring rasyonal sa ilalim ng ilang mga kinalabasan ng listahan, ang kasalukuyang presyo ng GRYP ay nagpapahiwatig na ang merkado ay nasa mataas na ekspektasyon na para sa initial na equity value ng ABTC.

Dapat Mo Bang Bumili ng Mas Maraming Gryphon Shares Bago Magsara ang Pagsasanib?

Ang ilang mga mamumuhunan ay nakikita ang paghawak ng GRYP bilang isang pre-public na pagkakataon upang makibahagi sa “Bitcoin bet” ng pamilyang Trump. Gayunpaman, ang desisyon kung tataasan ang iyong GRYP holdings bago magtapos ang pagsasanib ay dapat timbangin ang potensyal na kita laban sa tagumpay ng pagsasakatuparan at mga panganib sa pag-time.

Kung ang deal ay magtatapos, ang pagmamay-ari ng mas marami pang Gryphon shares ay magbibigay sa mga mamumuhunan ng proporsiyon na mas malaking bahagi ng 2% ABTC equity pie. Ngunit ang eksaktong timeline sa pagsasara ay nananatiling hindi tiyak. Ang pagsasanib ay napapailalim sa regulatory approval at mga teknikal na kondisyon na maaaring mag-antala ng proseso hanggang Mayo 2026. Kapag mas matagal ang panahon upang makapag-desisyon, mas malaki ang panganib na ang sentiment ng merkado tungkol sa naratibong “Bitcoin treasury” ng ABTC ay maaaring mawala. Ito ay totoo lalo na kung ang presyo ng Bitcoin ay mananatiling matamlay o bumaba. Kung ang kasalukuyang valuation ng Gryphon ay kasalukuyan nang isinasaalang-alang ang pinakamahusay na kinalabasan, anumang pagbagsak sa pananaw ng ABTC ay maaaring magdulot ng hindi magandang returns para sa mga GRYP investor pagkatapos ng pagsasanib. Sa kabilang banda, kung matutupad ng ABTC ang roadmap nito upang mag-deploy ng karagdagang 14 EH/s sa mababang gastos na hosting, gamit ang Trump brand upang makaseguro ng bagong kapital, at sa isang bullish Bitcoin cycle, maaaring maging malaki ang upside. Ang ABTC equity ay maaaring mag-trade sa premium sa unang araw, na gantimpalaan ang mga GRYP holders na bumili nang maaga.

Mayroon din ang panganib na mabigo ang pagsasanib. Kung ang deal ay buwagin, maaaring kailanganin ng Gryphon na magbayad ng termination fees at maaaring magpumilit na panatilihing umiiral ang operasyon. Ayon sa Q2 filing nito, ang Gryphon ay mayroon lamang $678,000 sa cash at isang quarterly net loss na $5.25 milyon, na nagdudulot ng mga lehitimong alalahanin sa liquidity. Sa isang no-deal scenario, ang Gryphon ay nahaharap sa posibilidad ng pagkakaalis mula sa Nasdaq, presyon ng creditors, o maging sa bankruptcy – isang panganib na tahas na inilalarawan sa S-4 filing nito.

Sa madaling salita, ang pagbili ng mas marami pang GRYP shares bago magtapos ang pagsasanib ay isang espekulatibong desisyon batay sa paniniwala ng isang tao sa kakayahan ng pagsasakatuparan ng deal, pangmatagalang pangako ng ABTC, at ang patuloy na kaugnayan ng narratibo ng Trump brand sa mga digital na asset.

Panghuling Panimindigan

Ang pagsasanib ng Gryphon–American Bitcoin ay hindi ang iyong tipikal na Bitcoin mining M&A. Pinagsasama nito ang mga high profile na personalidad (mga anak ni Trump), isang strategic na carve-out mula sa isang listed miner (Hut 8), at isang naka-bold na “Mine + Treasury” na narratibo. Sa maraming paraan, tila ang American Bitcoin ay inaayos ang sarili bilang ang susunod na CleanSpark, sa pagkakataong ito ng may higit pang political capital, isang naka-bold na plano ng treasury at media buzz. Hindi nakapagtataka na nag-react ang merkado nang may kasiyahan.

Kung magtatapos ang deal, ang mga implikasyon ay mag-iiba para sa bawat stakeholder. Para sa Hut 8, ang carveout ay tumutulong sa paggaganda ng core identity nito sa paligid ng infrastructure ng enerhiya, habang nag-retain pa rin ng long-term exposure sa upside ng Bitcoin nang hindi binabara ang balance sheet nito. Para sa American Bitcoin, ito ay nagpapabilis ng akses sa Nasdaq at capital ng institusyon sa pamamagitan ng reverse merger, na naiwasan ang pagkaantala at pagsusuri ng isang direktang listahan o IPO. Para sa Gryphon, ang deal ay maaaring isang lifeline na nagbibigay ng graceful exit mula sa mga banta ng pagkakaalis at competitive irrelevance.

Dapat bang bumili ang mga mamumuhunan ng mas maraming GRYP ngayon upang madagdagan ang exposure sa ABTC? Alalahanin mo lang: na ang 2% equity slice ay fixed, at ang hinaharap na halaga nito ay nakasalalay sa pagsasakatuparan, appetite ng merkado, at post-merger dynamics. Sa napakaraming gumagalaw na bahagi, ang upside ay totoo, subalit gayundin ang kawalang-kasiguraduhan.

Anuman ang mangyari, ito ay isa sa mga pinaka-pumpineg na deal sa space ng pagmimina ngayon. Babantayan ko nang mabuti kung paano ito magaganap.