Nakikita ng nangungunang trader ng Goldman Sachs, si Tony Pasquarello, na mawawala ang kasigla ng pagtaas ng stock ng U.S., ngunit binibigyang-diin ang pagbabago sa dinamiko ng panganib at gantimpala habang papalapit ang tag-init—lalo na’t umaakyat ang halaga ng crypto market sa nakamamanghang $4 trilyon.
Goldman Trader Napansin ang Lakas ng Merkado, Pagsulong ng Crypto sa $4T Sa Gitna ng Babala sa Pagbabago ng Panganib/Gantimpala
ISINULAT NI
IBAHAGI
Pasquarello ng Goldman sa Merkado: Rally Pinalakas, Panganib Tumataas
Sa isang tala sa merkado na saklaw ni Tyler Durden sa Zerohedge, itinuro ni Pasquarello, na namumuno sa hedge fund coverage sa Goldman Sachs, ang mga bagong mataas na equity, na pangunahing pinapagana ng mega-cap na teknikal na momentum at paborableng teknikal. Gayunpaman, tinukoy niya ang hindi pantay na mga senyales ng ekonomiya at resulta ng kita, na binibigyang-diin na ang mga CEO ngayon ay kailangang maghatid ng mga natatanging sorpresa upang mapanatili ang pagtaas.
Binigyang-pansin niya ang ilang mahahalagang tema, kabilang ang karaniwang pagbagal ng liquidity tuwing tag-init at ang mga ulat ng kita na mataas ang panganib mula sa malalaking tech. Partikular siyang interesado sa mga blueprint sa paggasta ng mga kumpanyang iyon at kung paano nila planong ibalik ang kapital sa mga shareholder.
Ang merkado ng crypto, gayunpaman, ay umagaw ng pansin sa pagsusuri. Ibinahagi ni Pasquarello ang mga pananaw mula sa eksperto na si Dominika Nestarcova, na nagbigay kredito sa pag-akyat ng bitcoin kamakailan—sa kabila ng bahagyang pagbaba noong huli ng linggo—sa regulasyon na momentum sa U.S. Kasama nito ang malakas na pagdagsa ng spot bitcoin exchange-traded fund (ETF) (na ngayon ay may hawak na humigit-kumulang $150 bilyon sa mga asset), solid spot trading activity, at pagtaas ng paggamit ng mga corporate treasuries.
Inanunsyo ni Nestarcova na ang mas malawak na merkado ng crypto ay lumampas sa $4 trilyon na halaga, kung saan ang ethereum (ETH) ay tumaas ng 30% sa nakalipas na linggo habang humahabol ito. Sa kasalukuyan, bumaba ang kabuuang merkado ng crypto mula sa mataas na $4 trilyon ng $100 bilyon, na nakatayo sa $3.9 trilyon noong Linggo, Hulyo 20, 2025.
Sa labas ng digital na mga asset, itinuturo ni Pasquarello ang paggastos sa imprastraktura bilang isang pangunahing puwersang tagapagpabago—sumasaklaw sa artipisyal na intelihensya (AI), enerhiya, reshoring, depensa, at mga proyekto sa klima. Pinangalanan niya ang mga equity na may kinalaman sa enerhiya at mga industrial metals bilang mga susi na lugar na nakikinabang sa patuloy na pagbabagong ito.
Kahit na may mga signal na bullish pa rin na kumikislap at mga teknikal na nanghihikayat sa malapit na termino, nagbigay si Pasquarello ng babala. Sa pag-akyat ng rally mula Abril, nagiging masikip ang puwang para sa karagdagang kita. Pinaunlad niya ang tumataas na presyon sa mga pamilihan ng soberanong utang at ang frothy retail sentiment bilang mga babala.
Tulad ng iniulat ni Durden, pinayuhan ni Pasquarello ang mga mamumuhunan na isaalang-alang na “may natitira pang gas sa tangke” ngunit maghanda para sa payat na mga oportunidad at pag-slide ng tag-init sa pamamagitan ng pag-rotate ng piling mga mahabang posisyon sa mga call options na magtatapos sa huling bahagi ng Agosto.
Bagamat ang Q3 ay hindi matatapos hanggang Setyembre 30, 2025, kasalukuyang nakakaupo ang BTC sa isang 9.98% na kita. Pabalik mula 2013, ang bitcoin ay tila pumapanig-tulong sa ikatlong kwarter ng pagganap—kalahating beses itong tumataas, kalahating beses itong bumababa. Gayunpaman, ang mga pang-apat na kwarter ay karaniwang nakiling-paburo, na may 66.67% na pagkakataon ng pagsara sa lunti—at sa kasaysayan, madalas na tinatapos ng BTC ang Q4 na may seryosong momentum.
