GENIUS Act Nakatakdang Baguhin ang Pandaigdigang Tanawin ng Stablecoin, Ayon sa mga Eksperto

GENIUS Act Nagbibigay ng Pandaigdigang Precedent sa Stablecoin

Inihayag ng mga eksperto na ang GENIUS Act, kahit na isang batas sa U.S., ay nakatakdang magtaguyod ng makabuluhang pandaigdigang precedent para sa regulasyon ng stablecoin. Naniniwala sila na ang mga balangkas nito ay malaki ang magiging impluwensya sa mga internasyonal na pamantayan, na epektibong ginagawa ang pagsunod bilang paunang kailangan para sa mga tagapaglabas ng stablecoin sa labas ng U.S. na nais mapanatili ang interoperability at access sa mga kaugnay na sistemang pinansyal ng U.S., mga pool ng liquidity, at mga sistema ng pagbabayad.

Partikular, ang pagtutok ng Batas sa mga kinakailangan gaya ng 1:1 reserve backing, regular na audit, at malakas na proteksyon ng mamimili ay inaasahang magiging mga pamantayan ng industriya sa buong mundo. Ang mga hindi kayang o ayaw matugunan ang mga itinaas na pamantayan na ito ay maaaring masalanta ng pagkakahiwalay sa mahahalagang integrasyon na nakabase sa U.S., kaya’t limitado ang kanilang paglago. Sa kabaligtaran, para sa mga kwalipikadong tagapaglabas na hindi mula sa U.S. na sumusunod, ang Batas ay maaaring magbigay ng malinaw na daan patungo sa merkado ng U.S., na nagtataguyod ng mas malawak na kompetisyon.

Iniugnay din ng mga eksperto ang mga ito sa kamakailan lamang na gabay ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) tungkol sa mga paglalantad ng crypto exchange-traded product (ETP), na binibigyang-diin na ang mga inaasahan sa regulasyon ng U.S. ay maaaring magtaglay ng praktikal na extraterritorial effects kahit na wala ito sa direksyunal na saklaw. Sa esensya, para sa mga tagapaglabas ng stablecoin na hindi mula sa U.S., ang pag-aayon sa mga pamantayan ng GENIUS Act ay maaaring maging ang kinakailangang halaga ng pagpasok para sa pandaigdigang likwididad sa pananalapi.

Ang mga pahayag ng mga eksperto na sinuri ng Bitcoin.com news nang si U.S. President Donald Trump ay pumayag sa GENIUS Act, na naipasa kamakailan ng U.S. House of Representatives. Sa pamamagitan ng pagtanggap ng panukalang batas, pormal na isinignal ng U.S. ang bagong paglapit nito sa mga digital na assets, na isang paglihis mula sa administrasyon ni Biden.

Ngayon na nilagdaan na ni Trump ang batas, inaasahan ng mga eksperto na ang mga institusyong pinansyal ng U.S. ay magsisimulang gumawa ng konkretong hakbang patungo sa pag-isyu ng kanilang sariling mga stablecoin. Sinabi ni Martins Benkitis, CEO at co-founder ng Gravity Team, na inaasahan niyang “unang mga galaw mula sa mga bangko na pasulong sa fintech na kasalukuyang nag-pilot ng imprastrukturang stablecoin.” Sinabi niya na ang pinaka-“makabago” na mga institusyon ay malamang na gamitin ito bilang “isang springboard upang bumuo sa kabila ng SWIFT at i-modernize ang pandaigdigang settlement.”

Sinabi ni Mete AI, ang co-founder sa ICB Labs, na ang nadagdagang kalinawan mula sa pagpapatupad ng kamakailan lamang na mga batas “ay maaaring magbukas sa pinto para sa mga bagong instrumentong pinansyal na nakatali sa blockchain, na mas mapapamahalaan ang mga panganib sa pagsunod.” Tulad ng ibang mga eksperto, sinabi ni Marvin Bertin, CEO sa Maestro, sa Bitcoin.com news na naniniwala siya na positibong tatanggapin ng mga institusyong pinansyal ang hakbang na ito. Gayunpaman, ipinahayag niya ang pagkabahala na ang GENIUS Act sa kasalukuyang anyo nito ay nagbibigay ng hindi patas na bentahe sa mga established na institusyong pinansyal.

“Isa sa mga alalahanin ay ang pagbabawal ng GENIUS Act sa paghahain ng tubo sa stable tokens sa U.S., na pinapaboran ang umiiral na sistema ng pagbabangko at pumipigil sa potensyal na mga inobasyon sa teknolohiyang ito,” argumento ni Bertin.

Nagpapaliwanag ng Awtoridad sa Regulasyon sa CMSA

Habang ang spotlight ng media ay pangunahin na nakaturo sa GENIUS Act, ang isa pang mahalagang piraso ng lehislasyon ay maingat na nagpapalaganap sa Kongreso ng U.S.: ang Crypto Market Structure Act (CMSA). Direktang tinutugunan ng panukalang batas na ito ang matagal nang regulasyon na suliranin na bumabagabag sa lumalagong industriya ng digital asset.

Sa loob ng maraming taon, ang SEC at ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ang pangunahing mga regulator sa pananalapi ng bansa, ay madalas na naglalabas ng magkakasalungat na pahayag tungkol sa pag-uuri ng digital assets. Ang kalituhan sa hurisdiksyon na ito ay nag-iwan sa mga kalahok sa merkado sa patuloy na kawalang-katiyakan, pinipigil ang inobasyon at madalas na nahuhuli sa ligal na limbo, hindi sigurado kung aling mga patakaran ng ahensya ang kanilang dapat sundin.

Gayunpaman, sa ilalim ng CMSA, ang dalawang ahensya ay magkakaroon ng mga natatanging tungkulin, at ayon kay Bertin, ang “malinaw, dual-regulator framework ay nagbibigay sa mga kumpanya ng blockchain tulad ng Maestro ng kumpiyansa na bumuo ng mga compliant na produktong pinansyal na nakabase sa Bitcoin.”

Ipinaliwanag ni George Massim, general counsel sa Caladan, na sa ilalim ng CMSA, ang mga developer ay maaaring, sa teoriya, magpetisyon sa SEC upang ang kanilang token ay mauri bilang isang digital commodity. Kung matagumpay, ito ay mag-aalis ng token mula sa saklaw ng SEC. Gayunpaman, sinabi ni Massim na ang tinatawag na decentralization certification ay maaaring lumikha ng mga bagong hamon.

“Maliban kung magsisimulang tumanggap ng mga claims sa decentralization ang SEC nang mas malawak, ang balangkas na ito ay hindi kinakailangang makakabawas sa papel ng Komisyon. Kaya, habang ang mga batas sa Clarity at Market Structure ay naglalayong pormalisan ang mga hangganan, ang praktikal na resulta ay nakasalalay sa kung paano ipapatupad ng parehong SEC at CFTC ang mga pagbabagong iyon,” argumento ni Massim.

Kahit na ang pagpasa ng tatlong batas na ito ay itinuturing na tagumpay para sa administrasyon ni Trump, ang iba ay nagpahayag ng pagkabahala sa patuloy na oposisyon sa batas tungkol sa digital assets ng Partido Demokratiko. Habang ang panghuling tally ng boto para sa GENIUS Act ay nagpapakita na higit sa 100 Democrats ang bumoto ng pabor, ang maliwanag na anti-crypto na paninindigan ng partido ay lumilikha ng kawalang-katiyakan na nagpapahirap para sa mga proyekto na gumawa ng mga pangmatagalang pangako.

Nagbabala si Mete AI na kung ang batas ng crypto ay maipasa lamang batay sa party lines, “ang kakayahang manatili nito ay nanganganib.” Ang ganitong polarisasyon ay nakapipigil din sa pag-aampon ng mga institusyon at maaaring makapagpahina ng tiwala ng publiko sa kakayahan ng gobyerno na mahusay na pamahalaan ang mga digital assets, dagdag pa ng Mete AI. Ibinahagi ni Massim ang mga sentimiyento na ito, na tinitingnan ang dinamikong ito bilang ginagawa ang nakikitang progreso na naabot na “hindi maikakaila na mahina.”

Upang malampasan ang partisang politika ng Washington, sa halip inirerekomenda ni Massim ang paggamit ng mga itinatag na mga balangkas ng regulasyon ngunit iniaangkop ang mga ito upang ipakita ang mga teknikal na realidad ng crypto tulad ng decentralization, tokenized assets, at 24/7 markets. Inilagdag pa ni Massim:

“Kung ang gabay ng SEC noong nakaraang buwan sa mga crypto asset ETP disclosures sa ilalim ng Reg S-K at S-X ay isang indikasyon, parang sinasabi ng Komisyon na naniniwala itong maaring i-flex ang mga legacy tools upang i-accommodate ang digital assets nang hindi kinakailangang bumuo ng ganap na bagong mga rehimen.”

Samantala, sinabi ni Bertin na ang pag-uusap sa pagitan ng mga stakeholder ng industriya, mga regulator, at mga mambabatas mula sa iba’t ibang partido ay kinakailangan upang matiyak na ang anumang batas ay hindi makikita bilang eksklusibong produkto ng alinmang partikular na pampulitikang partido.