Halos nakaukit na sa panulat ng mga mangangalakal ang quarter-point cut, sinusubok ang U.S. Federal Reserve na patunayan silang mali sa paparating na pulong ng Oktubre.
Fed Rate Watch: Ang Konsenso ay Malakas na Pumapabor sa Isang Kapat na Punto na Pagbaba
ISINULAT NI
IBAHAGI
Pangunahing Pinili ang Quarter-Point Trim para sa Desisyon ng Fed ngayong Oktubre
Ang Fedwatch tool ng CME ay nagpapakita ng mga numero para sa hunch: sa kasalukuyan, ang target ay nasa 4.00% hanggang 4.25%, ang landas na pinaka-pinapaboran sa Okt. 29 ay isang trim patungo sa 3.75% hanggang 4.00%, na nakapresyo sa 87.7%.
Ang paghawak sa 4.00% hanggang 4.25% ay nakatigil sa 12.3%. Kahulugan: CME futures odds ay napakalakas na pumapabor sa isang 25-basis-point na pagbawas sa susunod na Federal Open Market Committee (FOMC) na pagtitipon. Ang dalawang blue bars sa Fedwatch chart ay nagsasabi ng kwento sa isang tingin—malaking bar para sa cut, maliit na bar para sa hold, wala nang iba pang nakakatanggap ng airtime.
Ang mga prediction markets noong Sept. 28 ay sumasang-ayon sa pananaw na iyon. Sa Polymarket, ang mga mangangalakal ay nagtatalaga ng 81% sa isang 25-basis-point na pagbaba, 16% sa walang pagbabago, 4% sa isang 50-plus basis-point cut, at 1% sa isang pagtaas. Ang vibe ng merkado: ang cut ay pangunahing kaso, mas malaking pagbawas ay nasa laylayan, at ang pagtitipon ay isang piraso ng museo. Ang mga Yes shares ay umiikot malapit sa 81¢ para sa linya ng quarter-point, isang maayos na shorthand para sa kumbiksyon ng karamihan.
Ang Kalshi ay nagsasalita ng pareho. Ang kontrata nito ay nagpapakita ng 81% para sa isang 25-basis-point na pagbawas, 17% para sa paghawak ng linya, at 4% para sa isang pagbawas na mas malalim sa 25. Iba’t ibang mga venue, iba’t ibang mga bettors, pareho ang punchline: ang quarter-point trim ang may hawak ng eksena maliban kung may data o gabayang makakapigil dito.
Para sa mga bahagi ng merkado na sensitibo sa rate, tulad ng bitcoin (BTC), mahalaga ang setup na iyon. Ang isang maliit na pagbawas ay magpapababa ng gastos sa pagpopondo sa gilid, mag-paplasiyo ng risk appetite, at magpapanatili ng optionality para sa mga susunod na paggalaw. Gayunpaman, ang mga posibilidad ay hindi mga pangako; ang isang mainit na print o maakit na pulong sa press conference ay maaaring mag-flip ng board na mas mabilis kaysa masasabi mo ang “dot plot.” Sa kabila ng liquidity optics, ang forward guidance ay malamang na magtutulak ng mga cross-asset moves higit sa mechanics ngayong panahon.
Konklusyon: Mas malaki ang pabor ng posisyon sa isang magaan na hakbang pababa, ngunit ang Fed ang sumusulat ng script sa Okt. 29. Ang lahat ng mata ng mundo ng pananalapi ay naka-focus sa susunod na hakbang ng Fed. Gayunpaman, maaga pa, at maaaring mali pa rin ang konsensus.
