Ethereum Futures Stack Up; Tinitignan ng Options Flow ang $4K Sahig, $6K Pangarap

Linggo ng Ethereum: Presyo Pababa, Leverage Matatag, Abala ang mga Dealer

Ang bukas na interes (OI) sa kinokontrol na ethereum (ETH) futures ng mga exchange ay nasa humigit-kumulang $64.57 bilyon (14.43 milyong ETH) ayon sa Coinglass, tumaas noong Setyembre habang paiba-iba ang presyo. Nangunguna ang Binance na may humigit-kumulang $12.26 bilyong OI (18.98% na bahagi), habang ang CME ay may $9.63 bilyon (14.91%), nagpapaalala na ang TradFi desk ay nasa arena pa rin. Ang OKX ay nasa $4.12 bilyon (6.37%), habang ang Bybit at Gate ay parehong nasa mid-$5 bilyon na saklaw.

Hindi pareho ang momentum: Ang OI ng Bybit ay tumaas ng 6.28% sa loob ng 24 oras kahit na ang Binance ay bumaba ng 0.33%, at ang CME ay bahagyang tumaas ng 0.23%. Ang Kucoin at Bitget ay bawat isa ay nagdagdag ng humigit-kumulang 2.7% hanggang 4.6% sa araw, habang ang BingX ay nagpakita ng double-digit na intraday na pag-urong. Ang pagsasalin sa katapusan ng linggo: ang mga hedger ay naghugas ng mga posisyon, hindi mga exit.

Sa bahagi ng opsyon, ang karamihan ay bahagyang pabor sa patas ngunit hindi ng gaano. Ang bukas na interes ng mga opsyon ay 61.11% mga call laban sa 38.89% mga puts (mga 2.25 milyong ETH calls sa 1.43 milyong ETH puts). Ang nakaraang 24 oras ay katulad na balanse: 54.53% ng dami sa mga call at 45.47% sa mga puts, humigit-kumulang 118,475 ETH sa 98,789 ETH. Ito ay pag-asa na may kasamang put-spread na payong.

Ang ranggo ng bukas na interes ay nagpapakita ng mabigat na pundasyon sa paligid ng $4,000 strike. Ang pinakamalaking isang linya ay isang Deribit 26SEP25 $4,000 put (120,550 ETH), kasunod ng mga tawag sa Disyembre sa $6,000 (92,667 ETH) at $4,000 (74,481 ETH). Mayroong makabuluhang interes pataas sa $7,000 at $5,000 para sa Disyembre, pati na rin ang mga tawag sa Setyembre na nagkukumpol sa pagitan ng $3,600 at $4,700. Madarama ng mga dealer ang mga atraksyong ito.

Ang max pain ay nakaharap sa mid-$4,000s hanggang sa huli ng Setyembre, bumababa patungo sa ~$3,600 sa paligid ng Set 26 pagka-expire ng linggong iyon bago bumalik sa Q4; sa higit pa, ang mga kurba ng Disyembre ay bumababa, pinapanatili ang late-year na mga ethereum bear tuwang-tuwa. Kung ang presyo ay mananatiling malapit sa $4,450–$4,550 papunta sa rolyo, ang mga nagbebenta ng call ay magpapanatili ng confetti.

Ang futures open interest ay nag-trend pataas kasabay ng choppy na pag-recover ng presyo mula noong unang bahagi ng tag-init, na may mga green bar na nagtutulak papunta sa cycle highs habang naantala ang spot. Karaniwang nangangahulugan ang ganitong setup na ang mga basis trader ay abala at ang perps funding ay gumagawa ng maruming trabaho habang hinihintay ng mga directionals ang susunod na katalista. Ngayong malapit na, malamang na fade ng mga dealer ang mga impulsive na paggalaw.

Pangwakas na linya: ang pagbagsak ng ethereum ay hindi tumakot sa leverage; binago nito ito. Sa mabigat na OI sa Binance at CME, ang opsyon ay bahagyang mabigat sa tawag, at ang max-pain gravity sa mid-$4,000s, ang landas ng pinakamatinding abala ay isang grindy range na may mabilis na bitag sa parehong direksyon. I-trade ang mga lebel, hindi ang drama.