David Sacks at Eric Trump Timbangin sa Davos habang ang Pag-antala sa Senado ay Humahadlang sa Batas na CLARITY

Sacks: ‘Ang Mabuting Kompromiso Ay Lahat ay Mag-iiwan ng Kaunting Pagka-abala’

Ang panukalang batas ay pinagtibay ng House of Representatives noong Setyembre 2025 at idinetalye sa U.S. Senate Banking Committee, kung saan inaasahang magkakaroon ito ng botong markup noong Jan. 15. Ang botong iyon ay biglaang ipinagpaliban matapos nagbanta ang Coinbase na bawiin ang suporta nito, binanggit ang mga alalahanin sa mga paghihigpit sa stablecoin yield, pinalawak na kapangyarihang regulasyon, at mga probisyong umano’y pabor sa malalaking bangko.

David Sacks, ang crypto at AI czar ng administrasyong Trump, ay inilarawan ang kasalukuyang labanang lehislatibo bilang hindi maiiwasang negosasyon sa pagitan ng nagkukumpetensyang mga modelo ng pananalapi. “Ang mabuting kompromiso ay lahat ay mag-iiwan ng kaunting pagka-abala,” puna ni Sacks, na argumento na ang batas sa estruktura ng merkado ay sa huli ay magdadala sa pag-iisa ng pagbabangko at crypto sa isang iisang industriya ng digital assets.

Sinabi ni Sacks:

“Kapag pumasa ang estruktura ng merkado, ang mga bangko ay ganap na papasok sa industriya ng crypto, kaya wala tayong magkahiwalay na industriya ng pagbabangko at industriya ng crypto. Ito ay magiging isang industriya ng digital assets.”

Idinagdag ni Sacks na ang debate tungkol sa stablecoin yield ay nagpapakita ng mas malawak na katanungan tungkol sa regulatory parity. Iminungkahi niya na ang mga bangko ay maaaring sa huli ay ma-engganyo sa stablecoin rewards kapag sila ay direktang lumahok sa pagpapalabas, ngunit binigyang-diin na hindi pa rin natutugunan ang harmonized oversight. “Lahat ng nag-aalok ng parehong produkto ay dapat na regulahin sa parehong paraan, at gusto naming makuha ang harmonization na iyon,” sabi ni Sacks.

Ang CLARITY Act ay dinisenyo upang linawin ang hurisdiksyon ng regulasyon sa mga digital na asset, na hinahati ang mga responsibilidad ng oversight sa pagitan ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at ng Securities and Exchange Commission (SEC). Binubuo ito sa naunang GENIUS Act, na nagtatag ng isang pederal na balangkas para sa stablecoins habang ipinagbabawal ang mga tagapaglabas na direktang magbayad ng interes sa mga may hawak.

Sa gitna ng kasalukuyang pagka-impasse ay ang tinatawag ng mga kritiko bilang isang butas sa GENIUS Act. Habang ang mga tagapaglabas ay pinagbawalang magbayad ng yield, ang mga third-party na plataporma tulad ng mga palitan ay maaaring mag-alok pa rin ng mga gantimpala. Ang mga grupo sa negosyo ng pagbabangko ay argumento na ito ay maaaring humikayat sa mga deposito palayo sa mga pederal na nakasegurong bangko, na nagpapahina sa kapasidad ng pagpapahiram at nakakasira sa mas maliit na institusyon.

Ang mga firm ng crypto ay mariing lumalaban, inilalarawan ang mga iminungkahing paghihigpit bilang anti-kompetisyon. Ang pag-atras ng suporta ng Coinbase sa kalagitnaan ng Enero ay malawak na tiningnan bilang isang turning point, na nag-udyok sa mga lider ng Senate Banking Committee na ipagpaliban ang markup nang hindi nag-aanunsyo ng bagong petsa.

Eric Trump: ‘Ang Malalaking Bangko Ay Isang Ganap na Monopolyo Sa Ating Sistemang Pinansyal’

Eric Trump ay umalingawngaw sa kritikong iyon, inilalagay ang responsibilidad sa malalaking institusyon ng pananalapi. “Ang malalaking bangko ay isang ganap na monopolyo sa ating sistemang pinansyal sa loob ng mga taon,” sinabi ni Trump, na argumento na ang mga legacy system ay nakikinabang mula sa kawalan ng husay. “Ang malalaking bangko ay ginagawa ang lahat ng kanilang makakaya upang pigilan ang ilang crypto na batas para sa mga halatang dahilan,” kanyang binigyang-diin.

Tinuro ni Trump ang mabagal na oras ng pag-areglo at paghihigpit sa mga tradisyonal na wire transfer bilang mga halimbawa ng friksiyon na layunin ng mga digital na asset na alisin. Inargumento niya na ang mga sistema ng crypto ay nagbigay-daan para sa pondo na gumalaw nang mabilis at mahusay, na nagbabanta sa mga modelo ng kita na nakabaon sa float ng deposito at pagkuha ng interes.

Habang ang Banking Committee ay nananatiling nasa deadlock, ang pansin ay inilipat sa Senate Agriculture Committee, na namamahala sa regulasyon ng commodities at inaasahang maglabas ng binagong draft ng batas sa pinakamaagang araw na ito. Ang draft na iyon ay maaaring magbigay-daan para sa isang botong komite sa loob ng susunod na linggo, depende sa kung paano haharapin ng mga mambabatas ang isyu sa stablecoin yield.

Basahin din: Sinabi ni Trump sa Davos Elites na ang Ekonomiya ng US ay Sumisigla—at Iba Pa Dapat Magbayad ng Pansin

Kahit na ang Agriculture Committee ay isulong ang bersyon nito, ang mas malawak na lehislasyon ay mayroon pa ring mga balakid. Ang anumang huling panukalang batas ay kailangan mag-ayos ng mga pagkakaiba sa pagitan ng mga draft ng komite bago bumalik sa buong Senado para sa konsiderasyon.

Ang oras ay isang kadahilanan din. Sa paglapit ng halalan sa midterm noong 2026, maaaring mag-atubiling itulak ng mga mambabatas ang malawakang batas sa pananalapi sa gitna ng aktibong lobbying mula sa parehong mga sektor ng pagbabangko at crypto. Ang ilang mga kalahok sa industriya ay hayagang nagmungkahi na ang pagkawala ng panukalang batas ay mas mainam kaysa sa isang nakikita nilang labis na restriktibo.

Sa ngayon, ang CLARITY Act ay nananatiling nasa lehislatibong limbo, nakulong sa pagitan ng nagkukumpetensyang pananaw para sa hinaharap ng digital na pananalapi. Kagaya ng inilalarawan nina Sacks at Trump, ang debate ay hindi tungkol sa kung ang crypto ay mag-iintegrate sa sistemang pinansyal kundi kung sino ang huhubog sa mga panuntunan na mamamahala sa pag-iintegrasyon na iyon.

FAQ 🧭

• Ano ang CLARITY Act?
  Ang CLARITY Act ay isang iminungkahing batas ng U.S. na naglalayong tukuyin ang regulasyon para sa mga digital na asset at pamilihan ng crypto.
• Bakit naantala ang Senate markup?
  Ipinagpaliban ng Senate Banking Committee ang boto matapos umatras ang suporta ng Coinbase dahil sa mga pagbabawal sa stablecoin yield at mga alalahanin sa regulasyon.
• Anong papel ang ginagampanan ng mga stablecoin sa pagtatalo?
  Inaarguemento ng mga bangko na ang mga gantimpala mula sa stablecoin ay maaaring humila ng mga deposito mula sa tradisyonal na institusyon, samantalang ang mga firm ng crypto ay nakikita ang mga paghihigpit bilang anti-kompetisyon.
• Kailan maaaring muling umusad ang batas?
  Maaaring bumoto ang Senate Agriculture Committee sa isang binagong draft sa pinakamaagang susunod na linggo, bagaman nananatiling hindi tiyak ang mas malawak na pagpasa.