Bumababa ng 6% ang Kita ng MARA sa Q4 habang bumabagal ang Produksyon at Bumagsak ang mga Halaga ng Asset

Taunang Paglago ng Kita

Sa pinakabagong ulat nitong pinansyal, ibinunyag ng Marathon Holdings ang 6% na pagbaba sa mga kita, na umabot sa kabuuang $202.3 milyon para sa ikaapat na quarter ng 2025, mula $214.4 milyon sa kaparehong panahon noong nakaraang taon. Pangunahing iniuugnay ang pagbabang ito sa 14% na pagbaba sa karaniwang presyo ng bitcoin na namina sa loob ng quarter.

Para sa buong taong nagtapos noong Dis. 31, 2025, nakamit ng kumpanya ang mga kita na $907.1 milyon, na kumakatawan sa malaking pagtaas na $250.7 milyon, o humigit-kumulang 38%, kumpara sa $656.4 milyon noong 2024. Pinangunahan ang paglago na ito ng 53% na pagtaas sa karaniwang presyo ng bitcoin na namina, na nag-ambag ng $301.4 milyon sa kita. Gayunman, bahagyang nabalanse ang positibong trend na ito ng $28.4 milyong pagbaba sa produksyon ng bitcoin at $22.3 milyong pagbaba sa iba pang kita, na pangunahing nagmula sa nabawasang hosting services kumpara sa nakaraang taon.

Sa ikaapat na quarter, nakapagprodyus ang kumpanya ng average na 21.9 BTC araw-araw, mas mababa mula 27.1 BTC noong nakaraang taon, na nagresulta sa 481 mas kaunting BTC ang namina sa panahong ito. Para sa buong 2025, nakapagprodyus ang Marathon ng 8,799 BTC, mas mababa mula 9,430 BTC noong 2024. Bukod pa rito, nagkaroon ng 15% na pagbaba sa bilang ng mga block na napanalunan kumpara sa ikaapat na quarter ng 2024.

Mga Pagkalugi sa Pananalapi at mga Epekto

Kapansin-pansin ang pagbagsak sa pananalapi, kung saan nag-ulat ang kumpanya ng netong pagkalugi na $1.7 bilyon, o $4.52 kada diluted share, para sa Q4 2025. Malaking kabaligtaran ito sa netong kita na $528.3 milyon, o $1.24 kada diluted share, na naitala sa kaparehong quarter ng 2024. Para sa buong taon, ang netong pagkalugi ay umabot sa $1.3 bilyon, kumpara sa netong kita na $541 milyon noong nakaraang taon.

Ang dramatikong pagbabang ito sa netong kita ay higit na dulot ng $1.5 bilyong pagbaba sa operating income, na pinalala ng mas mataas na depreciation at amortization expenses, kabilang ang pinabilis na depreciation na $772.8 milyon at hindi kanais-nais na Bitcoin mark-to-market adjustments na $425.7 milyon. Dagdag pa rito, nagkaroon ng impairment of goodwill na umabot sa $82.8 milyon.

Samantala, sa Q4 liham nito para sa mga shareholder, inanunsyo ng Marathon ang paglipat nito mula sa “isang pure-play Bitcoin miner tungo sa isang kumpanya ng enerhiya at digital infrastructure.” Sinabi nitong ang pakikipagsosyo nito sa Starwood Digital Ventures ay magsasangkot ng pag-develop, pagpopondo, at pagpapatakbo ng susunod na henerasyong digital infrastructure na kayang tugunan ang lumalaking demand mula sa enterprise, hyperscale, at AI customers sa buong power-rich portfolio nito. Ipinaliwanag din ng Marathon kung paanong ang mga kamakailang hamon ng bitcoin ang nagtulak dito na lumihis patungo sa AI.

“Dahil sa kamakailang pagbaba ng mga presyo ng Bitcoin at sa epekto ng aming joint venture sa Starwood, na naniniwala kaming magiging accretive, inuuna namin ang paglalaan ng kapital patungo sa mga pinakamataas ang halaga na near-term opportunities,” pahayag ng Marathon sa liham.

Gayunman, iginigiit ng kumpanya na nananatiling pangunahing haligi ng estratehiya nito ang bitcoin. Upang ipakita ang pangakong ito, kamakailan ay itinaas nito ang hashrate mula 53.2 EH/s tungo sa 66.4 EH/s sa loob ng taon. Idinagdag ng Marathon na ang mga bitcoin holdings nito ay kumakatawan din sa isang liquid balance sheet asset na nagbibigay ng strategic optionality at flexibility sa pamamahala ng liquidity.

“Bagama’t mahirap hulaan ang tiyempo ng pagbangon sa mga presyo ng bitcoin, nananatiling hindi nagbabago ang aming pangmatagalang paniniwala sa asset class. Naniniwala kami na ang kamakailang volatility ay sumasalamin sa mas malawak na macro uncertainty sa halip na isang paglala sa mga pundamental na batayan ng bitcoin,” paliwanag ng kumpanya.

FAQ ❓

• Bakit bumaba ang kita ng Marathon sa Q4? Ang 14% na pagbaba sa mga presyo ng bitcoin ay nagpababa ng kita.
• Gaano kalaki ang pagkalugi ng Marathon sa Q4? Nag-post ang miner ng $1.7B netong pagkalugi.
• Iniiwan ba ng Marathon ang bitcoin mining? Hindi, itinaas nito ang hashrate sa 66.4 EH/s.
• Bakit lumilipat ang Marathon patungo sa AI? Upang mabawasan ang volatility ng bitcoin at samantalahin ang bagong demand.