Ang bitcoin ETF ng Blackrock ay pumapasok sa isang mahalagang yugto habang ang Nasdaq ay humihiling ng pag-apruba mula sa SEC para sa 1M-kontrata na cap ng IBIT options, na nagpapahiwatig ng mas matibay na liquidity, mas malalim na aktibidad ng institusyon, at pinahusay na transparency sa merkado ng derivatives na naka-link sa regulated crypto.
Blackrock’s Bitcoin ETF Malapit sa Tagumpay habang Timbangin ng SEC ang Malawak na Limitasyon ng 1M na Mga Opsyon
ISINULAT NI
IBAHAGI
Naghahanda ang Wall Street habang tinutukoy ng SEC ang IBIT’s 1M Options Limit
Naglabas ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ng isang paunawa noong Nobyembre 21 na iminungkahi ng Nasdaq International Securities Exchange (ISE) LLC na tanggalin ang mga position at exercise limits para sa mga options sa Blackrock’s Ishares bitcoin Trust ETF (IBIT) sa 1,000,000 kontrata. Sinabi ng palitan na ang umiiral na 250,000-kontrata na limitasyon ay naghihigpit sa liquidity, hedging, at mga estratehiya sa institutional trading.
Pinaliwanag ng SEC: “Ang mga limitasyong ito … ay nilalayong tugunan ang mga potensyal na manipulatibong scheme at masamang epekto sa merkado na nauugnay sa paggamit ng options, tulad ng pag-abala sa merkado sa seguridad sa ilalim ng mga options. Dapat balansehin ng position at exercise limits ang mga alalahanin patungkol sa pag-iwas sa potensyal na manipulasyon at ang gastos ng pagpigil sa potensyal na hedging activity na maaaring gamitin para sa mga lehitimong layuning pang-ekonomiya.”
Sinabi ng Nasdaq na ang mas matatag na liquidity at makabuluhang mga dami ng trading ay nagpapakita na ang pagpapalawak ng limitasyon ay hindi magbabanta sa katatagan ng merkado. Binibigyang-diin nito na ang laki ng IBIT ay inilalapit ito sa tuktok ng mga kapantay na ETF sa market capitalization at average daily volume, na may datos sa pahina 10 na nagpapakita na kahit ang buong 1,000,000-kontrata na exercise ay kumakatawan lamang sa 7.40% ng IBIT’s float at 0.284% ng lahat ng outstanding na bitcoin. Sinasabi ng paunawa:
Upang makamit ang balanse na ito, iminungkahi ng ISE na taasan ang position limits at exercise limits para sa options sa IBIT sa 1,000,000 kontrata.
Sinabi rin ng palitan na ang mas mataas na mga threshold ay maaaring pahintulutan ang mga market maker na mapabuti ang liquidity at mabawasan ang pag-asa sa hindi gaanong transparent na OTC market. Ang mga pamamaraan ng surveillance, kabilang ang FINRA-supported monitoring, ay mananatiling hindi nagbabago, habang ang creation-redemption mechanism ay patuloy na lilimitahan ang mga pagkakaiba sa pagitan ng IBIT at bitcoin.
Ipinaliwanag ng paunawa na partikular na humihingi ang SEC ng mga opinyon kung ang pamamaraang ito ay naaayon sa Exchange Act. Binibigyang-diin ng Komisyon na ang mga komento ay makakatulong sa pagtukoy kung aaprubahan, didisaprubahan, o magbubukas ng karagdagang mga pagdinig sa loob ng statutory na timeline. Ang mga tagasuporta ay nagkakaroon ng argumento na ang pagpapalawak ng mga limitasyon sa loob ng isang regulated na kapaligiran ay nagpapalakas sa crypto-linked risk management at sumusuporta sa transparency ng merkado, na sinasalungat ang mga alalahanin na ang mas malalaking posisyon ay maaaring magpalito sa trading sa pamamagitan ng pagbanggit na ang oversight ng palitan ay mas mahigpit kaysa sa bilateral OTC arrangements.
FAQ ⏰
- Anong limitasyon ang iminumungkahi ng Nasdaq para sa IBIT options?
Ang panukala ay naghahangad na itaas ang mga limitasyon ng IBIT options sa 1,000,000 kontrata. - Bakit nais ng SEC ang pampublikong mga komento?
Ang ahensya ay nag-e-eksamin kung ang panukala ay naaayon sa mga kinakailangan ng Exchange Act. - Gaano kalaki ang magiging 1,000,000-kontrata na exercise kumpara sa IBIT?
Ito ay kakatawan sa 7.40% ng IBIT’s float at 0.284% ng lahat ng outstanding na bitcoin. - Paano maaaring makaapekto ang mas mataas na mga limitasyon sa trading dynamics?
Ito ay maaaring magpasigla ng liquidity, mabawasan ang dependence sa OTC, at mapahusay ang transparency sa ilalim ng regulated na oversight.
