‘Bitcoin Pagkatapos ng Dilim’ ETF Inilunsad sa SEC habang Ipinakikilala ng Nicholas Wealth ang Pang-gabing Estratehiya

Bitcoin ETFs Nagiging Kakaiba: Night-Trading at Tail-Risk Na mga Disenyo Inilahad Sa SEC

Noong Martes, si Nicholas Wealth, LLC, sa pakikipagtulungan sa Tidal Investments LLC, ay nirehistro ang dalawang bitcoin-linked ETFs sa SEC — isang pares ng produkto na pinagsama ang quant-heavy engineering at ang di mapagkailang enerhiya ng “crypto meets late-night television.” Isang pondo ang tumutugtog ng ugali ng bitcoin tuwing after-hours na parang isang nocturnal DJ set, habang ang isa ay idinisenyo upang bawasan ang epekto kapag ang volatilidad ng bitcoin ay nagdesisyon na muling gawing isang roller coaster.

Hindi nag-aksaya ng oras si Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas sa pag-frame ng sandali gamit ang kanyang natatanging timpla ng ETF clarity. “BITCOIN AFTER DARK: bagong rehistro para sa isang ETF na hahawak sa bitcoin lamang sa gabi, bibilhin ito kapag nagsara ang merkado sa US at ibebenta kapag nagbukas ito,” kanyang isinulat, pansin na ipinapakita ng historikal na datos ang mas matibay na kita kapag natutulog ang tradisyonal na mga merkado. “Hindi ibig sabihin na ang mga ETFs ay walang epekto… Pero oo, ang bitcoin After Dark ETF ay maaaring magbigay ng mas mabuting kita, makikita natin,” kanyang idinagdag.

Ang unang produkto — ang Nicholas Bitcoin at Treasuries AfterDark ETF (ticker: NGHT) — ay nagtatangkang anihin ang tinatawag na overnight alpha ng bitcoin. Ang pondo ay nagtatagal ng long bitcoin exposure lamang pagkatapos magsara ang merkado sa U.S., pagkatapos ay nagpihit sa Treasuries at mga cash equivalents sa araw. Walang direktang paghawak sa bitcoin, walang 24/7 pagkakaiba sa presyo, isang disiplinadong rehimen ng “moonlight bitcoin” at “daytime sobriety” lamang.

Ayon sa prospectus, ang NGHT ay gumagamit ng U.S.-listed bitcoin futures, bitcoin ETPs, at options upang bumuo ng night stance nito habang umaasa sa short-term Treasuries para sa daylight ballast. Inaasahan na ang portfolio turnover ay sapat na mataas upang maging kwalipikado bilang isang cardio workout, at hanggang 25% ng mga asset ay maaring dumaan sa isang Cayman Islands subsidiary para sa derivatives flexibility.

Ang lohika sa likod ng stratehiya ay hindi walang basehan. Palaging ipinapakita ng pananaliksik ang pagdikit ng kita ng bitcoin sa mga sessions pagkatapos ng oras ng trabaho, na madalas na pumapantay o bumabalik sa arawang trading na yaon. Ang empirikal na gawaing isinangguni sa rehistro ng Nicholas ay naglalagay ng average overnight returns sa humigit-kumulang 0.093%, kumpara sa -0.029% sa panahon ng U.S. trading hours. Ito ang uri ng structural quirk na gustung-gusto ng mga ETF engineers na ilatag.

Ngunit ayon kay Balchunas ngunit pinaalalahanan ang mga tagasubaybay sa X ng mundo ng ETF, pumasok ito sa “let’s-try-everything” era nito. “Ang pinakamalaking takeaway dito ay ang ETF industry ay susubukan ang lahat ng maaring isipin mo at ilang bagay na hindi mo maaring isipin. Sobra ba? Oo. Pero ganun gumagana ang kapitalismo… Kailangan maging malaya ang mga tao na sumubok ng mga bagay. Ganyan mo magagawa ang susunod na malaking bagay.”

Ang kapatid na pondo, ang Nicholas Bitcoin Tail ETF (ticker: BHDG), ay hindi nocturnal. Ito ay isang hedge-first, returns-second na stratehiya na ginawa para sa investor na nais magkaroon ng exposure sa upside ng bitcoin pero nais ding matulog ng tahimik gabi-gabi na hindi hawak ang isang bote ng melatonin.

Gumagamit ang BHDG ng long puts sa bitcoin ETFs o indices upang protektahan ang mga mamumuhunan sa matitinding pagbaba habang pinopondohan ang mga hedges na iyon ng mga sold calls o call spreads. Sa simpleng salita: kapag bagsak ang bitcoin, idinisenyo ang istruktura ng BHDG upang tumaas; kung ang bitcoin ay nananatiling pantay, ang puts ay maglalaho; at kung ang bitcoin ay umangat, ang call spreads ay maaaring masaktan. Ito ay isang options-driven na ballet kasama ang Treasuries at money-market funds na nagsisilbing patuluyan.

Walang ni isang ETF ang direktang humipo sa spot bitcoin tulad ng mga pondo tulad ng IBIT o GBTC — isang disenyo na pinipili na panatilihin ang mga stratehiya sa loob ng established regulatory parameters habang hinahayaan ang mga manager na lumipat sa derivatives. Susuriin ng SEC ang mga rehistro sa mga susunod na buwan, na inaasahan na ilulunsad ang parehong mga pondo sa 2026 kung aprubado.

Magbasa pa: Markets Bet the Farm on a Fed Cut — Now Everyone’s Bracing for the Aftershock

Binabasa ang mga seksyon ng panganib sa mga rehistro parang isang crash course sa realidad ng crypto: volatilidad, forks, leverage dynamics, liquidity gaps, counterparty exposure, mga tuntunin sa buwis, at ang palaging presensya ng round-the-clock trading cycle ng bitcoin na maaaring maghulog ng tradisyonal na mga istruktura ng pondo. Pero para sa mga adventurous na mamumuhunan, ang mga ETFs na ito ay kumakatawan sa isang istruktured na pamamaraan sa pag-navigate sa mga quirks sa merkado ng bitcoin kaysa isang free-for-all.

Habang ang mga issuer ng ETF ay lalong nag-eeksperimento sa mga crypto-adjacent thematic plays, ang mga rehistro tulad ng NGHT at BHDG ay nagpapakitang ng isang bagong era: hindi lamang “bitcoin in an ETF,” kundi “bitcoin sliced into time-windows and risk-profiles.” Kung ang mga konseptong ito ay makakaakit ng makabuluhang mga asset ay depende sa performance, kondisyon ng merkado, at gana ng mga investor para sa specialization.

Sa ngayon, gayunpaman, makatarungan sabihin na nag-eenjoy ang industriya ng ETF — at nagre-rehistro ng mga papeles sa isang bilis na nagmumungkahi na ang futures ng caffeine ay maaaring maging susunod na hot commodity.

FAQ 🦉

• Ano ang nirehistro ni Nicholas Wealth sa SEC noong Disyembre 9, 2025?
  Dalawang Bitcoin-related ETFs — isa na nakatuon sa overnight trading at isa na dinisenyo para sa tail-risk hedging.
• Ano ang nagpapakakaiba sa ‘AfterDark’ ETF?
  Ito ay humahawak ng Bitcoin exposure lamang sa mga sesyon pagkatapos ng oras ng trabaho sa U.S.
• Paano gumagana ang tail-risk ETF?
  Ito ay gumagamit ng long puts at financed call spreads upang protektahan laban sa matinding pagbagsak ng Bitcoin.
• Kailan maaaring ilunsad ang mga ETFs na ito?
  Inaasaang ilulunsad ang parehong mga pondo sa 2026 na naghihintay ng pag-apruba ng SEC.