Binuksan ng SEC ang mga Paglilitis sa Panukala ng NYSE na Maglista ng mga Opsyon sa Grayscale Crypto ETF

Mahahalagang Punto:

• Ang pagsusuri ng SEC ay nakatuon sa panukala ng NYSE American na may kaugnayan sa Grayscale ETF na may 76.02% na exposure sa bitcoin.
• Sinusuri ng mga regulator kung natutugunan ng panukala ang mga pamantayan sa proteksiyon ng mamumuhunan at integridad ng merkado.
• Magbubukas ang panahon para sa pampublikong komento, na magbibigay-daan sa mga kalahok sa industriya na magbigay ng pananaw sa balangkas ng mga opsyon ng ETF.

Ipinagpaliban ng Pagsusuri ng SEC ang mga Plano sa Pagpapalawak ng Crypto ETF Options

Patuloy na hinuhubog ng lumalaking interes ng mga institusyon sa crypto derivatives ang pag-unlad ng merkado, habang sinusuri ng mga regulator ang mga bagong landas para sa istrukturadong exposure sa digital asset. Sinimulan ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang mga pagdinig noong Abril 9 upang tasahin ang panukala ng NYSE American LLC na maglista ng mga opsyon sa Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. Ipinapakita ng prosesong ito ang patuloy na pagsisikap na iayon ang inobasyon sa mga umiiral na pananggalang sa merkado.

Ang NYSE American, isang U.S. equities at options exchange, ay nagsumite ng panukala noong Disyembre 29 upang payagan ang pangangalakal ng mga opsyon na nakaangkla sa Grayscale Coindesk Crypto 5 ETF. Inilahad sa filing ang isang sari-saring crypto basket na pinangungunahan ng bitcoin sa 76.02% at ethereum sa 14.90%. Sinabi ng SEC:

“Ang kautusang ito ay nagtatatag ng mga pagdinig … upang matukoy kung aaprubahan o hindi aaprubahan ang iminungkahing pagbabago sa patakaran.”

Pormal na inilulunsad ng kautusan noong Abril 9 ang isang istrukturadong proseso ng pagsusuri sa ilalim ng Release No. 34-105187, na nagtatakda ng malinaw na mga hakbang sa pamamaraan at mga itinakdang deadline sa batas. Ang mga pampublikong komento ay dapat isumite sa loob ng 21 araw matapos mailathala sa Federal Register, at ang mga rebuttal ay kinakailangan sa loob ng 35 araw. Kinakailangan ng balangkas ang isang desisyon pagsapit ng Hulyo 11, na may posibleng pagpapalawig hanggang Setyembre 9 kung kinakailangan ang karagdagang pagsusuri.

Ang iminungkahing produkto ay magpapakilala ng physically settled, American-style na mga opsyon na nakaangkla sa isang sari-saring crypto basket. Ipinahiwatig ng palitan na ang umiiral na mga mekanismo sa surveillance at mga sistema ng pag-uulat ay kayang pamahalaan ang karagdagang aktibidad sa pangangalakal. Binigyang-diin din nito na nananatiling sapat ang kapasidad ng imprastraktura para sa inaasahang demand, na nakaayon sa kasalukuyang mga pamantayan ng derivatives market.

Tumitingkad ang Regulatory Scrutiny sa mga Panganib sa Merkado at Pagsunod

Gayunpaman, nakatuon ang mga regulator sa kung sapat bang tinutugunan ng panukala ang mga panganib na may kaugnayan sa manipulasyon at proteksiyon ng mamumuhunan. Sinusuri ng SEC ang pagsunod sa Section 6(b)(5) ng Exchange Act, na nag-aatas ng mga pananggalang laban sa mapanlinlang na mga gawain. Ang masusing pagsusuring ito ay sumasalamin sa mga naunang pag-aalinlangan tungkol sa crypto derivatives, lalo na kapag ang mga pinagbabatayang merkado ay kulang sa pare-parehong pangangasiwa.

Nagbukas ang Komisyon ng panahon para sa pampublikong komento, na iniimbitahan ang mga kalahok sa merkado na suriin kung ang iminungkahing patakaran ay umaayon sa mga kinakailangan sa regulasyon. Maaaring hubugin ng resulta ang mga susunod na crypto ETF derivatives, dahil nananatiling kritikal ang kalinawan sa regulasyon para sa pag-ampon ng mga institusyon. Sinabi ng SEC:

“Ang pagsisimula ng mga pagdinig ay hindi nagpapahiwatig
na ang Komisyon ay nakarating na sa anumang mga konklusyon hinggil sa alinman sa mga isyung kasangkot.”