Binalaan ng Coinbase na Tanggalin ang Suporta para sa Crypto Bill Dahil sa Mga Gantimpala ng Stablecoin

Pag-aaway ng Banking Lobby vs. Crypto Firms

Ang Coinbase ay nag-iingat sa mga mambabatas ng U.S. habang inihahanda ng Kongreso na ilabas ang isang malawak na panukalang batas sa istruktura ng merkado ng crypto. Ang usapin: kung ang mga palitan tulad ng Coinbase ay maaaring magpatuloy na magbigay ng gantimpala sa mga customer na nagtataglay ng stablecoins. Ang crypto exchange ay nagpapahiwatig na maaaring bawiin ang suporta para sa batas kung ang mga limitasyon ay lalampas sa mga kinakailangan ng pagbubunyag, ayon sa mga taong pamilyar sa tindig ng kompanya.

Ayon sa isang ulat ng Bloomberg, ang panukalang batas ay nakatakdang ilabas sa Enero 12, na may inaasahang pagmamarka ng komite ng Senado sa huli ng linggo. Isang mungkahi na tinalakay ay ang paglilimita sa mga gantimpala ng stablecoin sa mga kinokontrol na institusyong pinansyal — isang hakbang na sinuportahan ng mga bangko na nag-aalala na ang mga account na may interes ay maaaring magkarga ng deposito mula sa mga tradisyonal na nagpapautang. Ang Coinbase, na nag-apply para sa isang pambansang charter ng tiwala, ay maaaring kwalipikado sa ilalim ng gayong mga alituntunin.

Magbasa pa: Umunlad ang US Crypto Framework habang iniskedyul ng Senado ng Pagbabangko ang Markup ng Istruktura ng Merkado

Bagaman ang draft na batas ay pinuri, sinasabing ang mga crypto-native firms ay nagbabala na ang mas malawak na mga limitasyon ay maaaring mabulabog ang kompetisyon at inobasyon. Ang CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong ay dating hinulaan na ang mga bangko na tutol sa stablecoin yield ngayon ay sa huli ay lilikom ng suporta para dito.

Ang mga gantimpala ng stablecoin ay isang kritikal na source ng kita. Ang Coinbase ay nakikibahagi sa interes mula sa mga reserba na nagpapabalik ng USDC ng Circle Internet Group, at nag-aalok sa mga customer ng 3.5% gantimpala sa Coinbase One balances. Tinantya ng datos ng Bloomberg na ang kita ng stablecoin ng Coinbase ay $1.3 bilyon sa 2025. Ang isang pagbabawal ay maaaring matinding mabawasan ang mga hawak sa platform at maapektuhan ang kita.

Ang Coinbase ay mayroon ding magkatuwang na pagmamay-ari sa Circle, ang pinakamalaking issuer ng stablecoin na sumusunod sa batas ng U.S. sa ilalim ng GENIUS Act, na nilagdaan noong nakaraang taon. Ang GENIUS Act ay nagbabawal sa mga issuer na direktang magbayad ng interes ngunit nagpapahintulot sa mga kasosyo sa pamamahagi tulad ng Coinbase na magbigay ng gantimpala. Ang mga bangko ay nangangatwiran na ang loophole na ito ay nagbabanta sa pagpapautang sa komunidad, habang ang mga kompanya ng crypto ay nagsasabi na ang pagbawi sa gantimpala ay sisira sa kompetisyon ng U.S. — lalo na habang ang China ay nagsisimulang magbayad ng interes sa kanyang digital yuan.

Ang hidwaan ay ibinababa ang suporta ng dalawang partido para sa panukalang batas, na nagbibigay pagdududa sa pagpasa nito ngayong taon. Itinaya ng analyst ng Bloomberg Intelligence na si Nathan Dean na ang posibilidad ng pag-apruba sa unang kalahati ng 2026 ay mas mababa sa 70%.

Ang mga mambabatas ay tinatasa ang isang gitnang landas: ayon sa kanila ang mga kompanya na may mga charter ng tiwala ay maaaring mag-alok ng ani. Limang mga kompanya ng crypto ay kamakailan lamang na nakatanggap ng kondisyonal na mga pag-apruba, kahit pa ang banking lobby ay iginigiit na ang naturang mga charter ay lumalampas sa intensyon ng regulasyon at naglalabas ng mga panganib na sistemiko.

Sinasabi ng mga tagaloob ng industriya na ang mga limitasyon ay magpapaputok lamang ng mga bagong modelo ng gantimpala. “Makakahanap ng paraan ang mga aplikasyon para bigyan ka ng kredito sa paghawak ng stablecoins,” sinabi ng executive ng Stripe na si William Gaybrick noong nakaraang taon.

Sa pagnanais ng administrasyon para sa mabilis na batas, ang mga senador ay nahaharap sa lumalaking presyon upang resolbahin ang alitan sa gantimpala ng stablecoin. Ang banta ng Coinbase na bawiin ang suporta ay nagpapakita ng stakes: bilyun-bilyong dolyar sa kita, ang kinabukasan ng pag-ampon ng stablecoin, at ang balanseng kapangyarihan sa pagitan ng mga bangko at mga platform ng crypto.

Mga Madalas na Tanong ❓

• Ano ang nangyayari sa Washington? Nakahanda na ang Kongreso na ilabas ang panukalang batas ukol sa istruktura ng merkado ng crypto sa Enero 12.
• Bakit ito mahalaga para sa Coinbase? Ang panukalang batas ay maaaring maglimita sa mga gantimpala ng stablecoin, isang $1.3B na kita para sa palitan.
• Ano ang tindig ng industriya ng banking? Gusto ng mga bangko na limitahan ang mga gantimpala sa mga lisensyadong institusyon, nagbabala sa paglipad ng deposito mula sa mga nagpapautang sa komunidad.
• Paano nito maaapektuhan ang pandaigdigang kompetisyon? Sinasabi ng mga kompanya ng crypto na ang pagbabawal ay hihina ang pamumuno ng U.S. habang ang China ay nag-uusad sa pagbabayad ng interes sa kanyang digital yuan.