Ang mga perpetual futures na hinihimok ng crypto ay mabilis na lumilitaw bilang susunod na hangganan sa pandaigdigang pagtuklas ng presyo, na binabago ang paraan ng kalakalan ng mga equities at pangunahing indeks habang ang mga tradisyunal na palitan ay nahaharap sa isang madaliang adaptasyon o paglipas na yugto.
Arthur Hayes: Ang Crypto ay Pinipilit ang TradFi na Magbago o Mamatay Sa Pagiging Pinakamainit na Larong Pangkalakal ng Mga Equity Perps sa 2026
ISINULAT NI
IBAHAGI
Pataas na Impluwensya ng Perpetual Futures sa Pandaigdigang Merkado
Ibinahagi ng co-founder ng Bitmex at Maelstrom CIO Arthur Hayes noong Nob. 27 na nahaharap ang mga tradisyunal na palitan sa isang “adapt or die” na punto ng pagbabago habang binabago ng perpetual futures ang paraan ng pagtuklas ng presyo ng pandaigdigang merkado sa equities, indeks, at kalaunan pati na rin ang interes ng interes. Sinabi niya na ang mga crypto-native na estruktura ay mas mabilis na pumapalit sa mga legacy derivatives kaysa inaasahan ng mga tagapagpatupad.
“Bakit lilipat ang dami ng kalakalan ng derivatibo sa buong mundo at sa lahat ng pinansyal na ari-arian mula sa mga lumang kontrata ng futures at options patungo sa mga perpetual na hindi nagtatapos?” isinulat niya. Ginamit ni Hayes ang katanungang iyon upang maitampok ang tensyon sa estruktura sa pagitan ng mga tradisyunal na clearinghouse at margin system na dinisenyo para sa mataas na leverage, 24/7 na pakikilahok.
Sinabi ng co-founder ng Bitmex na ang equity perpetuals ay inaasahang magdaragdag ng bilis nang dramatiko sa 2026 habang ang tuloy-tuloy na akses at pinagsamang likwididad ay umaakit sa parehong spekulatibong at nagtatanggol na pagdaloy. Sinabi niya na ang pagkilos ay sumasalamin sa lumalaking demand sa mga sentralisado (CEX) at desentralisadong (DEX) crypto exchanges, na handang palawakin ang kanilang mga alok habang tumataas ang interes sa perps. Ayon sa kanya:
Ang equity perps ang magiging pinakapatok na produkto ng 2026, lahat ng DEXs at CEXs, tulad ng minamahal kong Bitmex, ay mag-aalok nito sa pagtatapos ng susunod na taon.
Ang kanyang pagsusuri ay naglarawan kung paano ang mga kontratang ito ay maaaring maging nagustuhang mekanismo para sa pamamahala ng panganib sa mga indeks tuwing gabi at weekend, lalo na kapag ang mga pahayag na geopolitikal o makro ay nagaganap sa labas ng limitadong oras ng operasyon ng mga tradisyunal na palitan.
Inihayag ni Hayes ang mabilis na paglipat ng pagtuklas ng presyo ng benchmark patungo sa mga crypto platform kung hindi mabago ng mga legacy exchanges ang kanilang collateral at clearing model. “Inaasahan ko na sa pagtatapos ng 2026, ang pagtuklas ng presyo para sa pinakamalalaking stock ng teknolohiya sa US at ang mga pangunahing indeks ng US (ibig sabihin S&P 500, Nasdaq 100) ay mangyayari sa mga pamilihan ng perps na nagsisilbi sa retail,” paliwanag ni Hayes. Imumungkahi niya na ang pampulitikang pwersa sa Estados Unidos ay maaaring suportahan ang malawakang pag-unlad ng crypto-market hanggang 2029, na nagbibigay sa mga tagapangasiwa sa ibang bansa ng pagkakataon na umayon sa posisyon ng US.
“Kung niyayakap ng US ang perps sa kahit anong dahilan, nagbibigay ito ng permiso sa mga tagapagpatupad na yakapin din ito,” sabi niya. Ipinakita ni Hayes ang kalabasan para sa mga tradisyunal na lugar sa malinaw na termino:
Kaya naman, sa 2025, ito ay oras na para ang TradFi ay mag-adapt o maglaho sa mga perps at iba pang mga inobasyong crypto.
Ang kanyang pananaw ay nagsasaad na ang mga palitan na hindi handang lumipat patungo sa tuloy-tuloy, crypto-style derivatives ay maaaring mawalan ng kabuluhan habang lumilipat ang likwididad patungo sa mga platform na nag-aalok ng mas malalim na leverage, mas mahigpit na pamilihan ng pondo, at tuloy-tuloy na akses.
FAQ ⏰
- Anong pagbabago sa merkado ang hinuhulaan ni Arthur Hayes para sa 2026?
Inaasahan niya na lilikha ng alon ang equity perpetuals bilang pinakapopular na produktong pangkalakalan, na magkakaroon ng dominansya sa mga palitan. - Bakit inaasahan ni Hayes na lilipat ang pagtuklas ng presyo sa mga crypto platform?
Ipinaliwanag niya na ang walang tigil na akses at likwididad ng perps ay hihigitan ang mabagal na sistema ng collateral at clearing ng mga legacy exchanges. - Paano makakaapekto ang pampulitikang momentum ng U.S. sa pandaigdigang pag-ampon ng perp?
Sinabi ni Hayes na ang pagtanggap ng U.S. hanggang 2029 ay maaaring magbigay sa mga internasyunal na tagapangasiwa ng kakayahang suportahan ang katulad na paglago ng crypto-market. - Anong panganib ang kaharap ng mga tradisyunal na palitan kung tutulan nila ang pagbabago ng estruktural?
Binalaan ni Hayes na maaari silang mawalan ng kabuluhan habang lumilipat ang mga mangangalakal patungo sa tuloy-tuloy, mataas na leverage na merkado ng perp.
