Ang Whiplash ng Stablecoin ng China: Mula sa Tahimik na Pagsusuri patungo sa Biglaang Pagsupil

Natapos nang Biglaan ang Eksperimento ng Beijing sa Stablecoin

Ngayong linggong ito, ang mga ulat mula sa Financial Times (FT) at Bloomberg ay nagbigay ng masusing pagtingin sa pagbabago ng paninindigan ng Beijing ukol sa klase ng asset. Sa simula ng linggo, inihayag ng ulat ng FT na sa kabila ng malawakang pagbabawal sa crypto ng Tsina at patuloy na pag-rollout ng digital yuan, palihim na pinag-aaralan ng mga opisyal ang mga modelong stablecoin bilang mga kasangkapan upang limitahan ang paglabas ng kapital at i-upgrade ang mga pagbabayad na cross-border.

Ayon sa mga mapagkukunan, humihingi ang mga regulator ng opinyon ng mga eksperto sa pagdisenyo ng isang stablecoin na naka-link sa yuan, sinusuri ang mga potensyal na pag-unlad ng kahusayan laban sa panganib ng pabilis na paglipad ng kapital. Ang interes ay lumago kasunod ng bagong licensing framework ng Hong Kong para sa fiat-backed stablecoins, na nagkabisa noong Agosto 1, habang tinatalakay ng mga gumagawa ng polisiya kung ang isang token na sinusuportahan ng estado ay maaaring gumana kasabay ng central bank digital currency (CBDC).

Pagsapit ng Biyernes, Bloomberg iniulat ang mas matalas na hakbang: inutusan ng mga awtoridad sa pananalapi ang mga mainland broker, think tank, at iba pang grupo na itigil ang pagpapalaganap ng pananaliksik o pag-oorganisa ng mga kaganapang nauugnay sa stablecoins, na tinitingnan ang mga alalahanin sa pandaraya, iligal na pangangalap ng pondo, at speculation na pinangungunahan ng masa. Ang desisyon ay kasunod ng mabilis na OTC crypto activity—humigit-kumulang $75 bilyon sa mga kalakalan sa unang siyam na buwan ng 2024—at isang serye ng lokal na alerto sa panganib.

Gayunpaman, hindi ganap na sarado ang larawan. Dagdag pa ng Bloomberg na kamakailan ay kinilala ng Gobernador ng People’s Bank of China (PBOC) na si Pan Gongsheng ang potensyal ng stablecoins na baguhin ang pandaigdigang pananalapi, na itinatampok ang tensyon sa pagitan ng mahigpit na lokal na pangangasiwa at mga ambisyon ng Tsina na kontrahin ang pandaigdigang impluwensya ng dolyar ng U.S. Ang mga sumulat ng ulat, gaya ng mga nasa FT, ay binanggit ang “mga taong pamilyar sa bagay na ito.” Ang hakbang ay dumating sa gitna ng muling pag-uusap kung nagsisimula nang lumambot ang paninindigan ng Beijing sa digital na mga ari-arian.