Ang Stablecoin Float ay Lumampas sa $270 Bilyon, Nag-set ng Bagong Tala

Umangat ang Ekonomiya ng Stablecoin habang Lumalawak ang Aktibidad

Sa nakaraang pitong araw, ang pinagsamang kapitalisasyon ng stablecoin ay tumaas ng $3.051 bilyon, na may pagtaas na 1.14%, ayon sa dashboard ng defillama. Ang bagong kabuuan ay naglalagay sa klase ng asset sa tapat ng dati nitong rurok at nagpapalawig ng tuluy-tuloy na pag-akyat na nagpatuloy noong 2024 at 2025. Ang numero ay sumasalamin sa circulating supply na pinarami ng presyo at nakatuon sa mga token na naka-peg sa dolyar.

Sa kasalukuyan, ang tether (USDT) ay nananatiling lider ng merkado na may 61.06% na dominansa. Ang USDC ang pangalawang pinakamalaking bahagi, habang ang halo ng mga kakumpitensya, kabilang ang USDe ng Ethena, USDS ng Sky, at DAI, at BUIDL ng Blackrock, ay kumakatawan sa single-digit shares. Ang chart ng market-share ng Artemis Terminal ay nagpapakita ng USDT na may malawak na pangunguna noong 2025 at ang bahagi ng USDC ay tumataas ngayong taon.

Mananatiling malawak ang aktibidad. Nag-uulat ang Artemis na 42.8 milyon na address ang nakipag-ugnayan sa stablecoins sa nakaraang buwan, bumaba ng 15.2% mula sa nakaraang 30 araw, ngunit malapit pa rin sa mataas na bahagi ng limang-taong saklaw. Ang aktibidad ng address ayon sa chain ay lumawak, na may kapansin-pansing pakikilahok sa BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana, at OP Mainnet kasabay ng Ethereum.

Mabigat ang turnover. Tantya ng Artemis na $2.7 trilyon sa inangkop na dami ng transfer ng stablecoin sa nakaraang 30 araw, kahit pagkatapos ng pagbaba ng 11.19% buwan-buwan. Ipinapakita ng multi-taon na tanawin ng terminal ang rolling adjusted volume sa saklaw na $1 trilyon para sa karamihan ng 2024–2025, karaniwang malapit sa antas ng Visa at higit sa kabuuang PayPal at pandaigdigang remitance sa batayang tulad-para-sa-tulad.

Ang bilang ng mga transaksyon ay nananatiling mataas sa 1.3 bilyon sa nakaraang 30 araw, bumaba ng 23.55% mula sa nakaraang panahon. Ang tally na iyon ay sumasaklaw sa mga pangunahing network at nagtuturo sa paulit-ulit na paggamit para sa mga pagbabayad, pag-aayos, pakikipagkalakalan, at pagpopondo ng wallet sa gitnang at onchain na mga lugar.

Ang komposisyon ng suplay ay nakahilig ng malaki sa U.S. dollar. Ang breakdown ng wika ng Artemis ay nagpapakita ng labis na pag-isyu sa mga kondisyon ng USD, habang ang euro, pound, at iba pang mga fiat peg ay kumakatawan sa isang napaka-manipis na hiwa ng pinagsama-samang supply. Ang mga token ng U.S. dollar ay patuloy na umuugat sa pagpepresyo at collateral practices ng crypto sa mga pangunahing exchange at lending platforms.

Mahalaga ang mga chains. Ipinapakita ng tsart ng supply-by-chain ng Artemis na hawak ng Ethereum at Tron ang pinakamalalaking outstanding na balanse hanggang ngayon, na sinusundan ng BNB Chain, Solana, Base, at Arbitrum. Isang limang-taong tanawin ng net supply change ang nagranggo sa Ethereum bilang una sa absolute growth, na may Tron sa pangalawa. Ang mga tumataas na kontribusyon mula sa Base at Solana ay nagha-highlight ng karagdagang mga kaayusan para sa paglalabas at sirkulasyon.

Ayon sa token, ang talahanayan ng limang-taong net-change ay naglalagay sa USDT na malayo sa unahan sa idinagdag na supply, kasama ang USDC sa susunod. Ang USDe at USDS ay nag-aambag ng mas maliit ngunit kapansin-pansing pagtaas, habang ang DAI at BUIDL ay nagdaragdag ng mga incremental na halaga. Ang halo ay nagmumungkahi na ang mga incumbents ay nangingibabaw pa rin sa paglabas, kahit na ang mga bagong instrumento ay nagta-target ng onchain cash management o mga estratehiya ng delta-neutral yield.

Ang daloy ng rehiyon ay iba-iba. Sa paggamit ng method na nakabase sa timezone sa Ethereum at Solana, itinuturing ng Artemis ang malaking bahagi ng inangkop na mga transaksyon sa North America at Asia, habang ang bahagi ng Europa ay tumataas mula noong 2024. Ang Latin America, Southeast Asia, at Africa ay nagrerehistro ng mas maliit ngunit napapansin na bahagi, na nagpapakita ng pag-aampon ng parehong retail at institutional na mga gumagamit.

Ang mga active-address chart ayon sa token ay nagha-highlight sa USDT at USDC bilang mga pangunahing driver, na may bilang ng address at interaksyon na nag-post ng mga bagong kataasan papunta sa 2025. Ang mas maliit na mga issuer, kabilang ang PYUSD at iba pang mga niche pegs, ay nagpapakita ng limitadong ngunit matatag na pakikilahok. Ang lawak ng paglahok ng address ay nagtuturo sa papel ng stablecoins bilang crypto gateway at settlement medium.

Ipinapakita ng data mula sa defillama.com at Artemis Terminal ang isang sistemang mas malaki, lubos na aktibo, at malawak na ikinakalat sa heograpiya. Ang $270.303 bilyon na headline na pigura ay nagsasara ng isang panahon ng tuluy-tuloy na pagpapalawak, habang ang likas na yaman ay nagkukumpol sa isang hanay ng mga issuer at blockchain. Ang klase ng asset ay gumaganap bilang isang tulay sa pagitan ng mga trading venue, wallets, at tradisyunal na pananalapi, kabilang ang centralized exchanges at onchain protocols.

Habang ang kabuuang float ay umabot sa $270 bilyon na threshold, ang kondisyon ng likido sa mga exchange at sa decentralized finance (DeFi) ay nananatiling malapit na nauugnay sa mga asset na naka-peg sa dolyar. Ang buwan-buwan na ritmo ay nag-iiba, ngunit ang kumbinasyon ng nangingibabaw na mga issuer, multi-chain distribution, at malalim na aktibidad ng address ay nagpapahiwatig ng tuluy-tuloy na demand para sa tokenized dollars sa kalakalan, remitance, at pagbabayad.

Para sa konteksto, inilista ng Defillama ang kabuuang kasaysayan ng market cap ng stablecoin mula sa mas mababa sa $10 bilyon noong 2019 hanggang sa higit sa $250 bilyon noong huli ng 2021, kasunod ng pagbaba at unti-unting pagbangon sa 2025. Ang kasalukuyang $270.303 bilyon na basahan ay naglalagay sa float sa bagong mataas para sa panahon.