Ang Bitcoin ay nasa $88,202 kada barya noong 2:30 p.m. EST noong Dis. 20, habang ang mga derivatives market ay tahimik na umusbong sa mas maingat na posisyon matapos ang expiration ng mga opsyon noong Dis. 19. Ang leverage sa futures ay nabawasan, ang pagpoposisyon sa opsyon ay lumakas, at tila mas interesado ang mga mangangalakal sa proteksyon kaysa sa yabang.
Ang Posisyon ng Bitcoin Futures at Options ay Nagmumungkahi ng Isang Sinusukat na Reset Sa Hinaharap
Ang artikulong ito ay inilathala mahigit isang buwan na ang nakakaraan. Ang ilang impormasyon ay maaaring hindi na kasalukuyan.
ISINULAT NI
IBAHAGI
Data ng BTC Derivatives Ipinapakita ang Hedging ng mga Mangangalakal, Hindi Pagtugis
Ayon sa data ng coinglass.com nitong katapusan ng linggo, ang open interest (OI) ng bitcoin (BTC) futures sa mga pangunahing palitan ay nasa humigit-kumulang $58.19 bilyon, na kumakatawan sa humigit-kumulang 659,690 BTC sa mga hindi pa tapos na kontrata. Habang nananatili pa ring mataas sa pamantayan ng kasaysayan, bahagyang bumaba ang pinagsamang open interest sa nakalipas na 24 na oras, na nagpapahiwatig ng pagbabawas ng exposure ng mga mangangalakal kaysa sa pag-aabot ng mga bagong bet sa direksyon habang papalapit na ang pagtatapos ng Disyembre.
Ang leaderboard sa futures ay nananatiling mahigpit. Binance at CME ang nangingibabaw, bawat isa’y humahawak ng halos 19% ng kabuuang OI ng bitcoin futures. Ang Binance ay bahagyang nangunguna sa humigit-kumulang 123,780 BTC sa mga bukas na posisyon, habang ang CME ay sumusunod nang malapit sa 123,040 BTC. Sama-sama, ang dalawang lugar ay bumubuo ng halos $22 bilyon sa notional na exposure, na nagpapatibay sa kanilang papel bilang pangunahing larangan para sa leveraged bitcoin trading.
Sa ibang lugar, ang Bybit, MEXC, at Gate ay bumubuo ng susunod na antas, habang ang OKX ay nag-post ng bahagyang pagtaas sa pang-maikling term na open interest kahit na lumambot ang mas malawak na pagpoposisyon sa futures. Ang BingX ay namukod-tangi para sa maling dahilan, na nagpapakita ng matinding pagbaba sa OI sa loob ng isa, apat, at 24 na oras na mga window — isang malinaw na senyales ng agresibong deleveraging sa palitan.
Ang Mga Merkado ng Opsyon ay Pabor Pa Rin sa Pataas na Trend, Kasama ang Hedging
Ang mga merkado ng opsyon ay nagpapakita ng mas masalimuot na kuwento. Ang kabuuang open interest sa bitcoin options ay patuloy na tumataas, na tumatama kasabay ng presyo sa nakaraang taon ngunit ngayon ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagsisiksikan. Ang mga call ay bumubuo ng halos 64.8% ng kabuuang options OI, na iniiwan ang mga put sa 35.2%, isang skew na nagpapahihiwatig ng optimismo na may kasamang seryosong disiplina sa hedging.
Ang data ng volume ay umaalingawngaw sa balanse na iyon. Ang mga call contract ngayon ay kumakatawan sa halos 55% ng volume ng opsyon sa nakalipas na 24 na oras, habang ang mga put ay bumubuo ng natitira. Hindi isinusuko ng mga mangangalakal ang mga narrative ng pataas na direksyon, ngunit mas pinapartner nila ito sa pababang insurance sa hindi tiyak na market na ito.
Ang pinakaaangat na mga opsyon na strike ay mabigat na nagkumpol sa Deribit, partikular ang mga call na mag-e-expire noong Dis. 26 sa $100,000, $106,000, $112,000, at $118,000. Kasabay nito, ang kapansin-pansin na interes sa put ay nasa malapit sa $85,000, na lumilikha ng makitid na koridor kung saan maaaring tumaas ang presyon ng presyo sa expiration. Isang mas malaking $23–$24 bilyon na bitcoin options expiry ay nakatakda para sa araw na iyon, sa 8:00 UTC, kabilang ang quarterly, annual, at structured na mga produkto.
Ang Dis. 26 na kaganapan ay nangingibabaw sa open interest at maaaring palakihin ang volatility ng bitcoin sa pagtatapos ng taon. Ang max pain data ng Bitcoin ngayong weekend ay nagdadagdag ng isa pang layer ng pag-aalok. Sa Binance, ang max pain level ay umuunlad malapit sa mababang $90,000 para sa mga paparating na expiration, habang ang OKX at Deribit na istatistika ay nagpapakita ng mga katulad na gravitational pull zone na nasa ibaba lamang ng $100,000. Ang mga antas na ito ay kumakatawan sa mga presyo ng puntos kung saan ang pinakamalaking bilang ng mga opsyon kontrata ay mawawalan ng halaga, na karaniwang kumikilos bilang mga short-term magnet.
Ang mga istatistika ng CME opsyon mula sa cryptoquant.com ay nag-aalok ng mas mahamagang pananaw. Ang mga stacked expiration metrics ay nagpapakita ng mabigat na konsentrasyon ng mga kontrata na magro-roll off sa susunod na isa hanggang tatlong buwan, na may call exposure na patuloy na tumatapak sa mga put. Gayunpaman, ang dominasyon ng mga pang-malapitang expiration ay nagmumungkahi na ang mga mangangalakal ay nananatiling mas mapagmatyag kaysa sa pagtatalaga sa mga long-duration bets.
Sa lahat ng sinabi, ang mga derivatives market ng bitcoin, kasunod ng expiration kahapon, ay hindi pa nagpapakita ng panic, ngunit nagpapakita ng pagpipigil. Ang leverage ay tiyak na binabawasan, ang mga opsyon ay pinaposisyon nang may mas malaking ingat, at ang mga inaasahan sa presyo ay nagiging mas makitid sa mga well-defined na saklaw. Para sa isang market na umuunlad sa drama, ito ay parang pahinga kaysa sa pagbagsak.
FAQ ❓
- Ano ang ipinapakita ng bitcoin futures open interest ngayon?
Ang bitcoin futures open interest ay bahagyang humuhupa, na nagpapahiwatig ng nabawasan na leverage kaysa sa agresibong pagbebenta. - Ang mga bitcoin options trader ba ay bullish o bearish?
Ang data ng mga opsyon ay nagpapakita ng call-heavy na estruktura, ngunit ang tumataas na aktibidad ng put ay nagpapahiwatig ng aktibong hedging. - Saan ang mga pangunahing max pain levels para sa bitcoin options?
Ang mga max pain levels ay nagkumpol sa pagitan ng mataas na $80,000s at mababang $100,000s sa mga pangunahing palitan. - Ano ang ibig sabihin nito para sa short-term na aksyon sa presyo ng bitcoin?
Ang pagpoposisyon sa mga derivatives ay nagpapahiwatig ng konsolidasyon, na ang mga mangangalakal ay naghahanda para sa volatile kaysa tumutugis sa momentum.
