Ang Pinakamalaking Araw ng Likwidasyon ng Crypto Kailanman ay Maaaring Nag-iwan ng mga Oras na Bomba sa Kanyang Bakas

Ang Liquidation Shockwave ng Okt. 10 ay Patuloy na Nagpapayanig sa Crypto World

Sinasabi ng mga analista na ang kumbinasyon ng kaganapan ng isang macro shock at matinding leverage ay lumikha ng mga kondisyon na maaaring magdulot pa rin ng mga pagkalugi o emergency restructurings habang ang mga audit, redemptions, at margin gaps ay patuloy na binibilang. Ang ilan ay nagsabi pa na ang crypto economy ay papunta sa pinakamadilim na panahon mula noong 2022.

Nagkomento ang kilalang analista na si Hasu noong Martes, ibinabahagi ang kanyang opinyon at prediksyon sa kaguluhan na naganap noong nakaraang buwan. “Ang Oktubre 10, 2025 ay ang pinakamalaking liquidation event sa kasaysayan ng crypto sa malaking agwat. Tinatayang $20-30B ng mga posisyon ang na-liquidate. Ang naunang rekord ay $8B,” isinulat ni Hasu isinulat. “Kaya, hindi magiging isang sorpresa kung ang ilang mga pondo, kasali ang mga may delta neutral strategies, ay mapatunayan na tabla. Mas magiging isang sorpresa kung hindi nila ginawa.”

Dagdag ni Hasu:

“Sa palagay ko, maaari nating inaasahan, sa kasamaang-palad, ang karagdagang masamang balita sa mga darating na buwan, habang unti-unti nating nalalaman kung sino ang lumalangoy ng walang suot.”

Ang pagbagsak noong nakaraang buwan ay pinasimulan ng isang geopolitical catalyst: isang pampublikong pangako sa araw na iyon na magpatupad ng 100% tariffs sa mga Chinese imports, na nagpapabilis ng risk-off positioning na handa na ng matinding leverage. Sa loob ng 24 na oras, ipinapakita ng mga ulat na higit sa $19 bilyon sa mga leveraged positions ang na-liquidate sa higit sa 1.6 milyong account, ang pinakamalaking single-day liquidation na naitala, habang ang kapitalisasyon ng global digital asset market ay bumagsak ng humigit-kumulang $400 bilyon.

Bukod dito, ang ilang mga analista, tulad ni Hasu, ay naniniwala na ang pagwipeout ay maaaring nagtanggal ng kahit saan sa pagitan ng $20 bilyon at $30 bilyon sa halaga. Ang mga order books ay manipis na mabilis at ang mga spreads ay lumobo, na nagpapalakas ng epekto ng presyo at nagiging isang feedback loop ng forced sales ang de-risking. Ang leverage ay naipon ng maaga sa Oktubre, na ang open interest ay lumawak nang malaki taun-taon sa mga pangunahing pares at higit pa sa mga popular na altcoin venues.

Maging ang araw ding iyon, ang mga matapang na spekulador ay na bumubulong na ang mga multo ng nabigong mga crypto firms ay maaaring lumabas mula sa mga anino, handang ibunyag ang pagkasira na iniwan. “Sa susunod na ilang araw, malamang na makarinig tayo tungkol sa ilang pondo o desks na nawasak, sapilitang unwinds, cascading liquidations (isipin ang 3AC/FTX na uri),” sabi ng kilalang X account na kilala bilang Jampzey sa kanyang 115,000+ followers. sinabi nito.

Ang agarang resulta ay nagtanggal ng isang mahalagang layer ng leverage—na marami ang naglalarawan bilang isang “reset”—ngunit nagdulot din ito ng pinsala sa damdamin. Natapos ang Oktubre na pulang-pula para sa bitcoin sa unang pagkakataon mula noong 2018, na tinanggal ang “Uptober” narrative at pinabagal ang sariwang risk capital habang sinusuri ng mga kompanya ang pag-alis ng kliyente at mga marka ng collateral. Ang dinamikong ito ay maaaring tumagal upang ipakita ang sarili; ang mga tawag sa kapital, naantalang mga NAV strikes, at mga liham ng mga mamumuhunan ay kadalasang dumarating pagkatapos ng paunang lintik.

Nagsimula ang pagbawi sa mga headline assets noong Oktubre 13, na tinulungan ng institutional buying, kahit na ang mas maliit na coins ay nahuli. Gayunpaman, ang mga isyung estruktural na ipinakita ng kaganapan—pinaghiwahiwalay na liquidity, matinding leverage availability, at limitadong guardrails sa ilang mga venues—ay nananatiling pangunahing risk vectors kung ang ganitong uri ng volatility ay bumalik. Ang episode ay nagpapanibago ng mga debate tungkol sa kung dapat bang mag-ampon ng mas standardized risk controls ang crypto market plumbing upang mabawasan ang mga forced-sale spirals.

Higit pa rito, ang merkado ay hindi pa lubos na nakakaalis sa dagok—patuloy itong hirap mula noon. Bukod dito, noong Lunes, ang rumor mill ay umikot nang mabilis habang ang social media chatter ay nagsabi na ang over-the-counter (OTC) crypto desk na Wintermute ay tinamaan ng malaki mula sa pag-crash ng Okt. 10 at diumano’y naghahanda na magsampa ng kaso sa Binance. Mabilis na tinuldukan ng CEO ng Wintermute na si Evgeny Gaevoy ang usap-usapan, na tinawag ang tsismis na hindi totoo at pinahinto ang spekulasyon.

“Literal na walang nagbago mula noong tweet na ito at hindi kami kailanman nagkaroon ng plano na mag-demanda sa Binance, ni hindi namin makita ang anumang dahilan para gawin ito sa hinaharap,” isinulat ni Gaevoy sinabi sa X. “Dapat akong magtanong upang gumawa ng tala ng lahat ng taong nagkakalat ng walang basehang tsismis, ngunit karamihan sa mga taong naniniwala rito ay may kapasidad ng memorya ng goldfish, kaya’t hindi ko na gagawin.”

Gayunpaman, hindi nagsisinungaling ang kasaysayan tungkol sa saklaw ng pag-agos na ito. Ang pinakamalaking araw ng liquidation noong 2021 ay bahagya lamang na umabot sa $10 bilyon, at kahit na ang kaguluhan na nakapalibot sa Terra at FTX noong 2022—mga meltdown na naganap sa loob ng ilang araw na nagbigay ng shock sa mga trader—ay hindi umabot sa single-day obliteration ng Okt. 10. Ang nagpasakit dito ay ang perpektong bagyo: isang macro shock, leverage sa rekord mataas, at isang synchronized washout sa halos bawat pangunahing venue.

Sa ngayon, lahat ng mata ay nakatutok sa post-mortem watchlist: mga update ng fund NAV, mga balance sheet ng lenders, pagbabago sa exchange insurance fund, at ang mga on-chain na paglipat ng wallet mula sa malalaking trading entities. Kung may mga sariwang bitak na lilitaw, malamang na unang lilitaw ito sa mga kumpanyang puno ng altcoins, nakalugmok sa hindi magkatugmang collateral, o nakadepende sa manipis na mga liquidity pool. Samantala, ang mga blue chips ay maaaring manatili sa kanilang kinalalagyan—hangga’t nananatili ang pera ng institusyonal at bumabalik ng dahan-dahan ang leverage.

Sa huli, ang Okt. 10 ay hindi lamang isang maliit na pagkagambala sa merkado—ito ay isang ganap na stress test para sa plumbing ng crypto. Maaring naglaho na ang alikabok, ngunit naniniwala pa rin ang ilan na ang tunay na autopsy ay maaaring umabot pa ng hanggang sa katapusan ng taon habang ang mga balance sheet ay nasusuri at may mga kalansay, kung meron man, na biglang sumulpot.

FAQ❓

• Ano ang nangyari noong Okt. 10, 2025?
  Isang global liquidation cascade ang nagbura ng higit sa $19B sa mga leveraged crypto na posisyon sa loob ng 24 na oras, ang pinakamalaking single-day na tala na naitala.
• Bakit maaaring lumitaw ang mga pagkakabigo ilang linggo pagkatapos?
  Ang mga pagkalugi sa mga pondo at desks ay madalas na lumilitaw sa panahon ng mga audit, redemptions, at collateral reconciliations sa buong U.S., European, at Asian markets.
• Aling mga assets ang pinaka-apektado?
  Ang mga mahahalagang assets tulad ng bitcoin at ether ay bumagsak nang malaki ngunit ang mga mid-caps at memecoins ay nagtamo ng mas malalim, mas mabilis na pagbagsak sa manipis na liquidity. Sa kabila ng isang maikling muling pagbangon, ang merkado ay patuloy na pababa ng landas.
• Ano ang dapat obserbahan ng mga tagamasid ngayon?
  Pagsiwalat ng kompanya, mga update ng lender, pagbabago sa exchange insurance fund, at on-chain na daloy na nakatali sa malalaking entidad sa pangunahing mga hub. Posible pa rin, gayunpaman, na maraming mga kumpanya ang nakaligtas sa kaganapan nang hindi nagagalaw.