Ang Pamilihan ng Bitcoin Derivatives ay Nakatuon sa Pagtaas, Ngunit Nakaambang ang Pinakamataas na Sakit sa Ilalim ng Spot

Humigpit ang Posisyon ng Bitcoin Derivatives Bago ang Malalaking Expiry ng Options

Ipinapakita ng Coinglass stats na ang aggregate bitcoin futures open interest ay nasa $58.74 bilyon, na kumakatawan sa 643,670 BTC sa outstanding contracts. Sa nakalipas na 24 na oras, tumaas ang kabuuang open interest ng 3.99%, na nagpapahiwatig ng sariwang posisyon sa halip na tahimik na pag-urong. Ang mga panandaliang pagbabago ay nananatiling katamtaman, na nagpapahiwatig ng mga mangangalakal na nagdaragdag ng exposure na may kalkuladong layunin sa halip na pagkataranta.

Kabilang sa futures venues, nangunguna ang Binance sa notional value na may $11.90 bilyon sa open interest, na nag-account ng mahigit 20% ng merkado. Sumusunod ang CME na may $9.80 bilyon, na pinapanatili ang papel nito bilang institusyunal na heavyweight, habang ang Bybit at Gate ay bawat isa ay humawak ng higit sa $5 bilyon. Ang OKX ay kumukumpleto sa top tier na may $3.64 bilyon sa open interest.

Ipinapakita ng short-term futures flows ang halo-halong signal sa mga exchange. Nagkaroon ng bahagyang pagbaba ang CME sa nakalipas na apat na oras, habang ang Binance at OKX ay nakapag-record din ng bahagyang pag-atras. Samantala, ang Bybit, Gate, at MEXC ay nag-log ng mas malalakas na pagtaas sa loob ng 24 na oras, na tumutukoy sa speculative na interes na lumilipat sa mga alternatibong venue sa halip na naglaho.

Ipinapakita ng mas mahabang-term futures data kung gaano na kataas ang naging posisyon. Ang bitcoin futures open interest ay lubhang lumawak mula kalagitnaan ng 2024, na sumusubaybay sa mas mataas na presyo habang nananatiling makasaysayang mataas kahit sa mga kamakailang consolidation. Ang pag-persist na iyon ay nagpapahiwatig na ang leverage ay hindi makabuluhang na-flush out, na pinapanatili ang merkado na sensitibo sa matutulis na paggalaw ng presyo sa alinmang direksyon.

Ang options market ay nagsasabi ng kahalintulad na crowded na kuwento. Patuloy na umaakyat ang kabuuang bitcoin options open interest, kung saan ang mga call ay nangingibabaw sa mga posisyon. Mga call ang kumakatawan sa 56.88% ng open interest sa 172,616 BTC, habang mga puts ang sumasaklaw sa 43.12%, o 130,848 BTC. Ang volume sa nakaraang 24 oras ay nagmamasid sa baluktot na iyon, kung saan ang call contracts ay muling nag-overtake sa mga puts.

Nananatiling sentro ng gravity ang Deribit para sa aktibidad ng options. Ang pinakamalaking open interest ay nasa BTC-30JAN26-100000-C contract, na humahawak ng 8,806 BTC, na sinusundan ng mabibigat na posisyon sa mga expiry ng Enero at Marso na sumasaklaw sa mga strike sa pagitan ng $80,000 at $110,000. Ang volume data ay nagpapakita ng mga mangangalakal na aktibong umiikot sa malapit na mga strike ng Enero, kabilang ang parehong mga puts at calls, sa halip na iwanan ang exposure.

Basahin din: Umalis ang Bitfarms sa Latam Matapos ang Pagbebenta ng Paraguayan Site

Ang mga antas ng max pain sa mga pangunahing options venue ay kapansin-pansing nagkukumpol sa ilalim ng kasalukuyang spot. Sa Deribit, ang mga max pain ay nagte-trend malapit sa $90,000 na rehiyon para sa ilang paparating na expirations, habang ang Binance at OKX ay nagpapakita ng mga katulad na profile. Sa bawat kaso, ang pinakamalalaking notional concentrations ay nakaupo lamang sa ilalim ng kasalukuyang presyo, na lumilikha ng gravitational zone kung saan ang mga nagsusulat ng options ay makaharap ng pinakamaliit na payout.

Ang stacked expiration profile ay nagpapatibay sa temang iyon. Ang mga expiry ng Enero at Marso ay may dalang pinakamabigat na notional weight, na may mga nakikita na bula sa open interest sa paligid ng huling bahagi ng Enero at Marso na mga petsa. Ang istrukturang iyon ay nagpapahiwatig na ang mga mangangalakal ay nag-aabang para sa volatility nang hindi nagko-commit sa isang solong near-term na directional na taya.

Sa kabuuan, ang derivatives market ng bitcoin ay mukhang masikip ngunit maayos. Patuloy na nagdaragdag ng exposure ang mga futures trader nang paunti-unti, habang ang mga options player ay nananatiling nakatilt patungo sa upside na pakikilahok, kahit na may malinaw na hedging sa ilalim ng spot. Sa patuloy na mataas na open interest at max pain na nananatiling nasa ilalim ng $91,000, ang susunod na mapagpasyang hakbang ay maaaring hindi tungkol sa kombiksyon kundi sa kung sino ang unang bibitaw.

FAQ ❓

• Ano ang bitcoin futures open interest ngayon?
• Ang bitcoin futures open interest ay nasa humigit-kumulang $58.74 bilyon, na kumakatawan sa mahigit 643,000 BTC sa outstanding contracts.
• Anong exchange ang nangunguna sa bitcoin futures positioning?
• Hinahawakan ng Binance ang pinakamalaking bahagi ng notional value, na sinusundan ng malapit ng CME at Bybit.
• Ang mga bitcoin options traders ay nakahilig sa bullish o bearish?
• Ipinapakita ng options data ang call-heavy structure, na ang mga calls ay bumubuo ng halos 57% ng kabuuang open interest.
• Saan ang mga max pain levels sa mga pangunahing options venue?
• Ang mga max pain levels sa Binance, OKX, at Deribit ay nagkukumpol malapit sa $90,000 na presyo zone.