Ang mga presyo ng Crypto ay nagbabawas ng leverage overhang noong Oktubre, sa Grayscale nakikita ang katatagan ng derivatives, pagpapaluwag ng presyur ng suplay, at pagpapalakas ng mga pundamental na siyang nag-iiwan sa merkado na nakahanda para sa pag-angat habang ang mga puwersang regulasyon at institusyonal ay kumikilos.
Ang Oktubre Flush ay Tapos Na: Sinasabi ng Grayscale na Hindi Na Nagpapanatili ng Presyon sa Mga Halaga ng Crypto ang Deleveraging
Ang artikulong ito ay inilathala mahigit isang buwan na ang nakakaraan. Ang ilang impormasyon ay maaaring hindi na kasalukuyan.
ISINULAT NI
IBAHAGI
Tapos Na ang Leverage Purge — Walang Nakikitang Struktural na Hadlang ang Grayscale sa mga Presyo ng Crypto Ngayon
Ang atensyon ng merkado ay lumilipat patungo sa mga pang-matagalan na driver sa crypto. Ang asset manager na Grayscale ay ibinahagi sa social media platform na X noong Enero 13 na hindi na nito nakikita ang post-Oktubre 10 deleveraging bilang isang makabuluhang salik para sa mga pagpapahalaga sa mga nakaraang linggo, na itinuturo sa katatagan at mga umuusbong na pundamental.
Ang mga pamilihan ng crypto derivatives ay sumailalim sa matinding pag-aayos noong Oktubre matapos ang malakihang mga likidasyon na nakalat tulad sa mga perpetual futures. Biglang bumagsak ang open interest sa OKX, Bybit, Binance, at Hyperliquid mula sa halos $90 bilyon–$100 bilyon sa huling bahagi ng Setyembre patungo sa halos $55 bilyon kasunod ng Oktubre 10 na insidente, ayon sa data na kasama sa pananaliksik ng Grayscale. Pagkatapos ng pagbagsak na iyon, ang kabuuang open interest ay gumalaw patagilid sa buong Nobyembre at Disyembre, nananatili halos $50 bilyon sa halip na magpatuloy sa pagbagsak, kung saan ang Binance at Bybit ang may pinakamalaking bahagi at ang OKX at Hyperliquid ay may mas maliit ngunit matatag na porsyon.
Sa ilalim ng ganitong kalagayan, isinulat ng kumpanya:
“Dahil dito, hindi na namin naniniwala na ang post-Oktubre 10 deleveraging ay makabuluhang driver ng mga pagpapahalaga sa mga nakaraang linggo.”
Tiniyak nito: “Ang mga merkado ng crypto futures sa OKX, Bybit, Binance, at Hyperliquid ay nakaranas ng matinding deleveraging na kaganapan noong Oktubre 10, 2025, ngunit ang open interest ay naging matatag noong Disyembre.”
Ang katatagan na iyon ay hinubog ang mas malawak na pagsusuri ng Grayscale sa kondisyon ng merkado ng Disyembre. Ang open interest sa futures ay bahagyang tumaas sa buwan, habang ang open interest sa options ay bumaba ng malaki dahil sa mga nakasentro na expirations, na nagpapatibay sa pananaw na ang leverage ay matatag ngunit hindi sumibol nang agresibo. Ang relatively flat na mga trajectory sa apat na mga exchange ay nagpapahiwatig na ang mga trader ay nagpapanatili ng exposure matapos ang pag-aayos ng Oktubre sa halip na lumabas sa mga merkado ng derivatives nang buo. Kasama ng makipot na bitcoin price ranges, mahina na volatility, at magaan na spot volumes, suportado ng data sa derivatives ang interpretasyon ng Disyembre bilang isang yugto ng pag-iipon.
Ibinahagi din ng Grayscale ang kawalan ng makabuluhang pagbebenta ng mga long-term bitcoin holders, nagpapaluwag ng mga alalahanin tungkol sa struktural supply pressure. Sa paglipas ng mga daloy na hinihimok ng buwis, papalapit na mga milestone sa regulasyon, at papabilis na institutional tokenization at protocol development, binigyang-diin ng kumpanya na ang mga hinaharap na crypto valuations ay malamang na hubugin ng mga pundamental at kalinawan sa polisiya kaysa sa mga natitirang epekto mula sa deleveraging ng Oktubre.
FAQ ⏰
- Ano ang nangyari sa mga crypto futures markets noong Oktubre 2025?
Nakaranas ang mga pangunahing exchanges ng matinding deleveraging event na malaki ang ibinaba ng open interest. - Aling mga exchanges ang pinaka-naapektuhan ng deleveraging?
Ang Binance at Bybit ang may pinakamalaking bahagi ng futures open interest bago at pagkatapos ng pagbaba. - Bakit sinasabi ng Grayscale na ang leverage ay hindi na nagtutulak ng mga pagpapahalaga?
Naging matatag ang open interest sa futures hanggang Disyembre sa halip na magpatuloy sa pagbagsak. - Ano ang iminumungkahi ng katatagan tungkol sa mga kondisyon ng merkado sa huling bahagi ng 2025?
Ipinapahiwatig nito ang pagsasama-sama at isang pag-reset sa halip na patuloy na stress sa mga merkado ng crypto.
