Ang mga Kumpanyang may ETH Treasury ay Umaasa sa Kita mula sa Staking Habang Lumalagpas sa $1.4B ang mga Pagkalugi, Ayon sa Everstake

Staking ang Nagbibigay ng 60% ng Kita para sa mga Kumpanyang ETH Treasury

Mas mahirap ang merkado para sa mga publicly listed na kumpanyang may ether treasury, at ang staking ay umuusbong bilang isa sa iilang mapagkakatiwalaang pinagkukunan ng kita, ayon sa isang bagong pag-aaral ng Everstake na ibinahagi sa Bitcoin.com News.

Sinuri ng staking provider ang mga taunang ulat, quarterly filings, earnings releases at iba pang pampublikong pagsisiwalat mula sa 15 kumpanyang may mga estratehiya sa ethereum treasury. Sa mga firm sa grupong may available na resulta para sa fiscal 2025 at nag-ulat ng net losses, umabot ang pinagsamang pagkalugi sa humigit-kumulang $1.41 bilyon.

Hindi doon natapos ang presyon. Nag-ulat ang Bitmine Immersion Technologies ng hiwalay na $9.02 bilyong net loss para sa anim na buwang nagwakas noong Peb. 28, 2026, kahit pa nag-post ito ng net income na $348.6 milyon para sa taon nitong fiscal 2025.

Dumarating ang mga resultang ito sa mas mahinang panahon para sa mga digital asset. Binanggit ng Everstake na bumaba ang kabuuang crypto market capitalization ng humigit-kumulang 30.6% sa loob ng pitong buwan, mula $3.69 trilyon hanggang $2.56 trilyon.

Gayunman, natuklasan din ng pag-aaral ang isang malinaw na paghahati sa loob ng sektor. Ang mga kumpanyang aktibong nag-deploy ng kanilang ETH ay nakabuo ng mas makabuluhang operating revenue kaysa sa mga simpleng humawak lang ng mga token.

Sa anim na firm na hiwalay na nagbunyag ng mga pigurang kaugnay ng staking, ang staking ay umabot sa average na 60% ng kabuuang iniulat na kita. Ang mga kumpanyang iyon ay Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS, at FG Nexus.

Nag-ulat ang Sharplink ng $734.6 milyong net loss sa $28.1 milyong kita. Nag-post ang Bit Digital ng $80.3 milyong pagkalugi sa $113.6 milyong kita. Naitala ng BTCS ang $33.4 milyong pagkalugi sa $16.5 milyong kita.

Gayunman, nakatulong ang staking na mabawasan ang ilang pinsala. Nag-ulat ang Bit Digital ng $7 milyon sa ETH staking rewards para sa 2025, tumaas ng 287% mula sa nakaraang taon. Nag-ulat ang Sharplink ng $25.6 milyon sa staking revenue, habang ibinunyag ng Forum Markets ang $6.5 milyon.

Itinuturo ng mga natuklasan ang mas malawak na muling pagpepresyo ng mga kumpanyang digital asset treasury (DAT). Sinabi ng Everstake na ang 283 pinakamalalaking DAT firm ay may pinagsamang $118.3 bilyon sa mga underlying asset, na may kabuuang premium na 17.7%. Ngunit marami sa mga indibidwal na DAT stock ngayon ay ipinagpapalit sa presyong mas mababa kaysa sa halaga ng kanilang crypto holdings.

Nagmamarka ito ng pagbabago mula sa mga naunang market cycle, kung kailan ang mga pampublikong crypto treasury company ay kabilang sa iilang regulated na ruta para sa mga equity investor na naghahanap ng exposure sa digital asset. Binago ng spot bitcoin at ether ETFs ang equation na iyon sa pamamagitan ng pag-aalok ng mas simple at madalas mas murang access.

Sinabi ni Bohdan Opryshko, co-founder at CEO ng Everstake, na ginagantimpalaan ng merkado ang mga na-deploy na asset kaysa sa mga nakatiwangwang na balanse.

Ang mga DAT na umaasa sa passive exposure ay istruktural na muling pinapresyuhan, habang ang mga aktibong nagde-deploy ng kapital ang nagtatakda ng bagong pamantayan. Ang deployment na iyon ay hindi na limitado sa karaniwang protocol staking. Kabilang dito ang liquid staking, integrasyon sa mga DeFi lending market, optimized block construction, at MEV capture.

Diretso ang konklusyon ng Everstake: hindi na sapat ang laki lamang. Para sa mga kumpanyang ETH treasury, ang susunod na pagsubok ay hindi kung gaano karaming ether ang hawak nila, kundi kung gaano nila ito kaepektibong napapagana.