Ang Higanteng Tagapangalaga na Bitgo ay Detalye ng Mga Planong IPO, Istrakturang Dalawang-Klase sa Pinakabagong Pag-file ng SEC

Nag-file ng Amended S-1 ang Bitgo

Ang amyenda, na isinumite noong Enero 12, ay nagdedetalye ng alok ng 11.8 milyong shares ng Class A common stock, kabilang ang 11 milyong shares na ibinebenta ng kumpanya at 821,595 shares na inaalok ng mga umiiral na stockholders. Inaasahan ng Bitgo na maabot ng IPO price ang pagitan ng $15 at $17 bawat share, bagamat hindi pa naitakda ang pinal na mga termino.

Itinatag noong 2013, ang Bitgo Holdings, Inc. ay nagpapakilala ng sarili bilang isang digital asset infrastructure provider na naglilingkod sa mga kliyenteng institusyonal. Sinasaklaw ng kanyang platform ang self-custody wallets, regulated custody, staking, liquidity services at infrastructure-as-a-service offerings na ginagamit ng mga exchange, financial institutions, korporasyon at mga ahensya ng gobyerno.

Sa dokumento, iniulat ng Bitgo ang pagsuporta sa higit sa 1,550 digital assets at pagpapangalaga sa humigit-kumulang $104 bilyong halaga ng assets sa platform noong Setyembre 30, 2025. Sinabi ng kumpanya na ito ay naglingkod sa higit sa 5,100 kliyente at humigit-kumulang 1.18 milyong users sa higit sa 100 bansa, na nagpapakita ng kanyang pokus sa malawakan na pagsuporta sa mga institusyonal sa halip na retail trading.

Sa pinansyal na aspeto, ang dokumento ay nagpapakita ng matinding pagtaas sa aktibidad noong 2025. Tinatayang ang Bitgo na kabuuang kita para sa taong nagtatapos noong Disyembre 31, 2025, ay nasa saklaw na $16.02 bilyon hanggang $16.10 bilyon, pataas mula $3.08 bilyon noong 2024. Karamihan sa kita na iyon ay mula sa aktibidad ng benta ng digital asset na isinagawa sa principal basis, na may kaukulang gastos na halos nagpapantay sa kita.

Sa kabila ng manipis na operating margins, inaasahan ng Bitgo na mag-post ng katamtamang operating profit na nasa pagitan ng $3.2 milyon at $3.5 milyon para sa 2025, kumpara sa operating loss na halos $7 milyon noong nakaraang taon. Iniuugnay ng management ang pagpapabuti sa nadagdagang trading volumes, lumalagong base ng kliyente at paglulunsad ng mga bagong serbisyo.

Isa sa mga bagong linya ng serbisyong ito ay ang Stablecoin-as-a-Service, na nakabuo ng tantiyang $63 milyon hanggang $67 milyon sa kita noong 2025 matapos ilunsad noong mas maagang bahagi ng taon. Naitala rin ng kumpanya ang staking revenue na humigit-kumulang $367 milyon hanggang $387 milyon, bumaba mula 2024 dahil sa mas mababang presyo ng digital asset.

Ang pamamahala, gayunpaman, ay malamang na magdulot ng malapit na atensyon mula sa mga namumuhunan. Planong mapanatili ng Bitgo ang dual-class share structure kung saan ang mga Class B shares ay may 15 na boto bawat isa, kumpara sa isang boto kada Class A share. Dahil dito, magkakaroon ng kontrol si co-founder at CEO Michael Belshe sa higit sa kalahati ng voting power ng kumpanya matapos ang alok.

Dahil sa estruktura na ito, ang Bitgo ay maituturing na isang “kontroladong kumpanya” sa ilalim ng mga patakaran ng New York Stock Exchange (NYSE), na nagpapahintulot dito na umasa sa ilang mga exemption sa pamamahala. Sinabi ng kumpanya na hindi nito kasalukuyang planong gamitin ang mga exemption na ito, bagamat inamin nito na maaari itong gawin sa hinaharap.

Basahin din: Saylors Strategy Stacks 13,627 More BTC as Bitcoin Hoard Nears 690K

Ipinapakita rin ng dokumento ang posisyon ng Bitgo sa regulasyon. Noong Disyembre, ang subsidiary trust nito ay nakakuha ng pag-apruba upang mag-convert sa isang pederal na kinokontrol na pambansang trust bank sa ilalim ng pangangasiwa ng Office of the Comptroller of the Currency (OCC), isang hakbang na sinasabi ng kumpanya na nagpapalakas sa posisyon nito sa mga kliyenteng institusyonal.

Hindi tatanggapin ng Bitgo ang mga kita mula sa mga shares na ibinebenta ng mga umiiral na stockholders, at nagbigay ng babala na ang alok ay nananatiling nakadepende sa mga kondisyon ng merkado at pagsusuri ng regulasyon. Gayunpaman, ang amended filing ay naglalagay sa kumpanya sa runway patungo sa mga pampublikong merkado, kumpleto sa sukat, ambisyon at isang estruktura ng pamamahala na kailangang timbangin ng mga mamumuhunan nang mabuti.

FAQ ❓

• Ano ang plano ng Bitgo?
  Plano ng Bitgo na mag-public sa pamamagitan ng isang initial public offering sa New York Stock Exchange sa ilalim ng ticker BTGO.
• Magkano ang iniulat na kita ng Bitgo para sa 2025?
  Tinatayang kabuuang kita ng kumpanya ay nasa pagitan ng $16.02 bilyon at $16.10 bilyon para sa 2025.
• Sino ang may kontrol sa voting power sa Bitgo?
  Inaasahang panatilihin ni Co-founder Michael Belshe ang mayoryang kontrol sa pagboto sa pamamagitan ng Class B shares.