Ang Dolyar ng US ay Nasa Peligro Habang ang Katayuan Bilang Safe-Haven ay Lubos na Nanganganib

Ang Dolyar ay Nasa Tumitinding Presyon Habang Nabubuwag ang mga Pamilihan ng Utang

Ang mga pandaigdigang pamilihan ng currency ay pumapasok sa yugto ng destabilizing habang nasisira ang tiwala at bumibigay ang mga tradisyonal na depensa. Ang ekonomista na si Robin J. Brooks ay nagbahagi ng maliwanag na pagsusuri ng merkado noong Enero 24, 2026, na nagbabala na ang bumibilis na stress sa bond at pagtakas ng kapital ay naglalagay sa dolyar ng U.S. sa direkta at lumalalang banta.

Si Brooks, isang Senior Fellow sa Brookings Institution na dati ay nagsilbi bilang Chief Economist sa Institute of International Finance at Chief FX Strategist sa Goldman Sachs, ay ipinaliwanag ang mga kamakailang kilos bilang isang mapagpasiyang pagbabago. Siya ay malawak na kinikilala para sa kadalubhasaan sa pandaigdigang macroeconomics, partikular na ang mga pagpapahalaga sa palitan ng rate, mga daloy ng kapital sa umuusbong na mga merkado, at ang bisa ng mga parusang Kanluranin. Sa kanyang pagtatasa, sinabi niya:

“Muling nagsimula ang seryosong pagbaba ng dolyar.”

Sinimulan ng ekonomista ang pagtatasa na iyon sa isang tsart na sumusubaybay sa dolyar laban sa parehong G10 at mga umuusbong na merkado mula Oktubre 2024 hanggang maagang bahagi ng 2026. Ang G10 ay tumutukoy sa grupo ng mga pangunahing advanced na ekonomiyang currency, kabilang ang euro, yen ng Hapon, pound ng Britanya, dolyar ng Canada, Swiss franc, Swedish krona, Norwegian krone, dolyar ng Australia, at dolyar ng New Zealand. Binigyang-diin ni Brooks na ang mapagpasiyang pagbagsak ng dolyar sa umuusbong na merkado sa ilalim ng dating saklaw nito ay nagsilbing pangunahing tagapagpahiwatig, kung saan ang G10 dolyar ay ngayo’y papalapit sa katulad na teknikal na pagbagsak na makasaysayang umaakit sa mga crossover investor at nagpapalalim ng bearish momentum.

Ang itim na linya ng tsart ay kumakatawan sa DXY index, isang malawak na ginagamit na sukatan ng dolyar ng U.S. laban sa isang basket ng pangunahing mga currency, na umabot sa itaas ng 106 noong maagang 2025 bago bumaba nang malaki. Sa kaibahan, ipinapakita ng asul na linya ang dolyar laban sa umuusbong na mga merkado, na nagsimulang humina nang mas maaga at bumaba nang mas matindi. Ang mga patayong markado ay nagha-highlight ng mga pangunahing petsa, kasama na ang Nob. 5, 2024, Ene. 20, Abr. 9, Ago. 22, at Dis. 10, 2025, kung saan ang markang Disyembre ay tumutugma sa pagbawas ng rate ng Federal Reserve na nagpabilis sa paggalaw.

Basahin pa: Ray Dalio’s 2025 ‘Pinakamalaking’ Kuwento: Ang Pagbaba ng Halaga ng Dolyar

Higit pa sa mga kalakal, inilarawan ng ekonomista ang mas malawak na muling pagtukoy kung ano ang bumubuo ng isang ligtas na kanlungan. Ipinakita niya kung paano ang mga ekonomiyang mababa ang utang tulad ng Sweden, Norway, at Switzerland ay nakakaakit ng makabuluhang daloy bilang mga alternatibo sa dolyar at yen. Direktang tinutugunan ang Japan, tinanggihan niya ang mga argumento na ang mahirap na pagkatubig ang sanhi ng kaguluhan sa bond market, sa halip ikinonekta ang paglisan ng mga mamumuhunan sa mga alalahanin sa kredibilidad ng fiscal at pagtutol sa austerity. Pagtataas sa pangmatagalang ani, argumento niya, ay hindi pa rin sapat na nababayaran ang mga mamumuhunan para sa panganib pang-soberanya, na nag-iiwan sa yen na mahina sa kabila ng lumalawak na pagkakaiba sa rate. Buod ni Brooks sa mas malawak na pananaw:

“Ang ilalim na linya ay ang Dolyar ay nasa ilalim ng apoy tulad ng Yen at mga pandaigdigang pamilihan ng utang. Ang pangunahing tema ng mga pamilihan sa 2026 ay ang pagtakas sa kaligtasan mula sa pag-monetize ng utang. Ang mga mahahalagang metal at ligtas na kanlungan na mga currency ay mas lalong tataas.”

Pinalakas ng kanyang pagsusuri ang mga inaasahan na ang pandaigdigang kapital ay patuloy na lilipat patungo sa nakuha ng mga asset at mga currency na may disiplina sa fiscals habang tumitindi ang mga pasaning utang.

FAQ ⏰

• Bakit nasa ilalim ng presyon ang dolyar ng U.S. sa 2026?
  Ang stress sa pamilihan ng bond, pagtakas ng kapital, at muling paglitaw ng mga takot sa pag-monetize ng utang ay sumisira ng tiwala sa dolyar.
• Ano ang nagpasiklab sa pinakabagong alon ng kahinaan ng dolyar?
  Ang matinding pagbebenta sa pamilihan ng bond ng gobyerno ng Hapon ay humantong sa pandaigdigang pamilihan ng utang at currency.
• Anong mga ari-arian ang nakikinabang mula sa trade ng pagbaba ng halaga?
  Ginto, pilak, platinum, at mga currency ng ligtas na kanlungan na mababa ang utang ay nakikita ang malakas na daloy.
• Anong mga currency ang lumilitaw bilang alternatibo sa dolyar at yen?
  Ang Sweden, Norway, at Switzerland ay nakakaakit ng kapital dahil sa mas matibay na kredibilidad ng fiscal.