Ang Brutal na Pagbagsak ng Bitcoin ay Nagbibigay-Daan para sa Isang Marahas na Pagbawi sa Itaas

Ang Crypto Capitulation Ay Maaring Magsilbing Pagpapakilos Para sa Susunod na Pasabog na Rally ng Bitcoin

Isang mabilis na pag-scroll sa social media noong Huwebes ang nagpapakita na maraming loyalista ng crypto hindi lamang naniniwala sa teoryang ito — masaya pa nilang pinu-promote ito na parang ito ang susunod na malaking bagay.

Ang pagbebenta ng Bitcoin ay nagtulak sa merkado sa ganap na kapitulasyon, isang setup na sa kasaysayan ay nagsisilbing pambato para sa ilan sa pinakamalalakas na pagtaas ng asset. At base sa pinakabagong datos ng onchain at sentiment, ang pagbulusok na ito ay mukhang hindi isang pagbabago ng takbo kundi isang klasikong paglubog bago umangat.

“Ang kasaysayan ay bumubulong: bitcoin ay malapit na sa ibaba,” isang tagasuporta ang nag-post sa X ngayon. “[Net Unrealized Profit/Loss] ay umabot sa 0.47. Ang eksaktong lebel na nag-trigger ng 3 marahas na pagbabago sa nakaraan. Dito nagtutok ang takot… At nagsisimula ang susunod na galaw ng bitcoin. Parehong setup. Parehong pagkakataon. Madalang ang sablay ng signal na ito,” dagdag ng indibidwal.

Ang mga short-term holders ay ngayo’y nag-aalburoto na, ibinabagsak ang mga coins sa pagkalugi na napakalalim kaya’t naitulak nito ang profit-and-loss ratio sa pinakamababang pagbasa sa rekord. Ang mga kamakailang mamimili—karaniwang ang pinakamabilis mag-panic—ay ginugol ang mga linggo sa pagbebenta ng bitcoin sa ibaba ng halaga, isang ugali na karaniwang nagmamarka ng cycle bottoms. Kapag ang grupong ito ay naubos na, ang supply ay bumabagsak nang napakabilis, na nagbibigay sa kahit na katamtamang pag-agos ng kapangyarihang magpadala ng mga presyo na mas mataas.

Ang oversold na mga teknikal ay nagdadagdag ng gasolina sa setup na iyon. Ang 14-day relative strength index (RSI) ay bumagsak sa mga lebel na hindi nakita mula pa noong Agosto 2023, bumagsak sa mid-20s. Sa mga kondisyon ng bull-market, ang mga pagbasa na ganito kababa ay halos palaging nauuna sa matinding pagbangon habang ang mga tagabenta ay nauubusan ng lakas at ang mga shorts ay nahuhuli. Ito ang teknikal na katumbas ng pagpipigil ng isang tagsibol.

Ang mga sukat ng damdamin ay nagpapakita ng mas madilim na larawan—ironikong bullish sa mundo ng crypto. Ang Fear & Greed Index ay bumaba sa single digits, nagrerehistro ng mga lebel na mas mababa kaysa sa mga nakitang panahon ng pagbagsak ng FTX. Ang sobrang takot sa lalim na ito ay bihira, at ito ay nagdadala ng parehong dinamika na nakikita sa mga nakaraang pangunahing punto ng pagbabago: malawakang gulat na sinundan ng mabilis na pagbalik habang muling kinukuha ng mga mamimili ang kontrol.

Ang mas nakakahimok pa sa paglilinis na ito ay ang kawalan ng malinaw na negatibong trigger. Walang regulasyong bombshell, walang pagbagsak sa palitan, walang macro na pagkabigla. Sa halip, ang kilos na ito ay tila pinapagana ng mabigat na long liquidations at cascading stops—isang klasikong leverage flush. Ang mga merkado ay karaniwang nagbabalik nang bigla sa sandaling nawala na ang mga sapilitang nagbebenta at ang mga shorts ay nagsisimulang magtagal pa. Sa kasalukuyan, $897.07 milyon ang naubos sa mga pamilihan ng crypto derivatives, at isang mabigat na $680.06 milyon sa mga ito ang nagmula sa mga long positions na naubos.

Basahin din: Binubuksan ng Blackrock ang Pintuang-daan sa Staked Ethereum ETF Kasama ang Bagong Trust Filing

Ang mga istatistika ay nagpapakita rin na 225,611 na traders ang naubos ngayon, at $372.40 milyon ng $680.06 milyon sa mga wipeouts ay dumiretso mula sa mga BTC longs na nawalan. Ang mga metrikong kapitulasyon na nagmula sa mga indikador na estilo ng Glassnode ay nagpapakita rin ng mga senyales ng isang ibabang nabubuo. Ang mga naka-realize na pagkalugi ay sumiklab, ang mga base ng gastos ng short-term holders ay nabutas, at ang pinakabagong index ng kapitulasyon ay nagpapakita ng mga palatandaan na pare-pareho sa mga huling yugto ng pagwawasto. Hindi maganda ang itsura ng BTC ngayon, nang ang spot price nito ay bumagsak sa isang intraday low na $85,912 sa Bitstamp.

Sa kasaysayan, ang mga signal na ito ay umaabot sa rurok bago magbalik ang merkado, na madalas ay nagiging sanhi ng 50% hanggang 100% na pagtaas sa sumusunod na isa hanggang tatlong buwan. Ang institutional demand ay mukhang hindi nagbabago. Ang mga spot exchange-traded fund (ETF) na daloy ay humupa pero hindi nagbago ng direksyon, at ang mga post-halving structural supply constraints ay naroroon pa rin. Sa pagtaas ng kanilang bahagi ng suplay ng mga long-term holders at ang mga panic sellers ay halos naubos na, ang mga kondisyon ay handa na para sa isang matalim na pagbalik.

Kahit ang intraday drop ng bitcoin papunta sa mataas na $85,000 na hanay ay tugma sa pattern. Sa kasaysayan, ang mga huling yugto ng pagwawasto ay madalas na sinasalisihan ang likwididad sa ilalim ng mahahalagang bilog na numero bago bumalik nang matindi habang ang kapital sa gilid ay sumusugod papasok. Ang mga kapitulasyon na mababa ay kadalasang hindi nagmumula sa isang tahimik na ugong kundi isang dramatiko, takot-driven na pagbagsak.

Kung ang pattern ay mauulit—at ang data ay malakas na nagpapahiwatig na maaaring mangyari—ang susunod na pangunahing galaw ay maaaring isang mabilis, agresibong pagbalik. Ang mas malalim ang flush, ang mas matinding pagbangon.

Mga Katanungan ❓

• Bakit may posibilidad na makabawi ang bitcoin matapos ang pagbagsak na ito? Ang mga taon ng data ay nagpapakita na ang mga pangunahing rally ay kadalasang nagsisimula kaagad pagkatapos ng napakabibigat na yugto ng kapitulasyon.
• Anong mga indikador ang nagpapahiwatig na nabubuo na ang ibaba? Ang oversold RSI, malalalim na pagbasa ng takot, at mga makasaysayang pagkalugi ng short-term holders ay nagpapahiwatig ng pagkaubos sa mga nagbebenta.
• Ginagawa bang hindi karaniwan ang paggalaw na ito dahil sa kawalan ng negatibong balita? Oo—ang mga pagbagsak na walang mga headline ay madalas na nagpapakita ng leverage unwinds kaysa sa estruktural na kahinaan.
• Gaano kalaki ang maaaring maging pagbalik? Ang mga nakaraang rally pagkatapos ng kapitulasyon ay naghatid ng 50% hanggang 100% na kita sa loob ng ilang buwan.
• Posible bang walang maging pagbalik? Pagdating sa mga merkado ng BTC, lahat ay posible, at walang sigurado.