Sa crypto, ang mga teorya ay mabilis umikot gaya ng mga alikabok, at kamakailan lang, isang partikular na teorya ang nagpapalipat-lipat — na ang kilalang apat na taong cycle ng bitcoin ay maaaring matapos na. Ang mga sumusuporta sa kampo ng “patay na ang cycle” ay nagsasabi na ang pattern ay nagkakawatak-watak, gamit ang mga pagbabago tulad ng pagtaas ng partisipasyon ng institusyon, ang pagdating ng mga exchange-traded funds (ETFs), mga hakbang patungo sa mas malinaw na regulasyon, at patuloy na akumulasyon ng gobyerno at malalaking korporasyon.
Ang 4-Taon na Siklo ng Bitcoin sa Pagbabago: Natapos Na Ba ang Panahon ng Halving?
ISINULAT NI
IBAHAGI
Wakas ng Isang Yugto? Mga Tagasuporta ng Crypto Nagdeklara na Patay na ang Kilalang Cycle ng Bitcoin
Mula nang ilunsad ang Bitcoin, ang katutubong token nito ay sumunod sa isang pamilyar na apat na taong ritmo na pinapatakbo ng halving — ang kaganapan na nagbabawas sa mga gantimpala ng pagmimina sa kalahati bawat apat na taon. Ang pagbabagong ito ay tradisyonal na nag-uudyok ng isang kadena ng reaksyon: isang bull run, isang matarik na pagbagsak sa bear market territoryo, at pagkatapos ay isang unti-unting pagbangon bago magsimula ang susunod na BTC halving. Sa nakaraan, ang cycle na ito ay nagtulak ng presyo ng bitcoin’ pataas pagkatapos ng bawat halving bago biglaang bumagsak, ngunit sa pagkakataong ito, marami ang naniniwala na maaaring hindi maulit ang pattern.
Matthew Hougan, chief investment officer sa Bitwise Asset Management, sinabi sa CNBC noong nakaraang linggo na naniniwala siyang natapos na ang cycle. “Hindi pa opisyal na tapos hanggang makita natin ang positibong kita sa 2026. Ngunit sa palagay ko makikita natin, kaya sabihin natin ito: Sa tingin ko, tapos na ang 4-year cycle,” detalyado ni Hougan. Ang debate ay lumaganap din sa mga social platform tulad ng Reddit at X. Sa X, ang account na Simplifying Stocks, CPA nagdeklara, “Patay na ang 4 na taong cycle ng Bitcoin. Bakit?”
Pagkatapos ay sinundan ng X account ang sarili nitong sagot:
“ETF’s: bumibili. Retail: bumibili. Institusyon: bumibili. Treasury co’s: bumibili. Gobyerno: bumibili. 401k: malapit nang bumili. Retirement funds: malapit nang bumili. Marahas na MAS MATAAS.”
Isang lumalaking korong ng mga influencer, analyst, at mga boses sa media ang nagtatalo na lipas na ang cycle, itinuturo ang pag-unlad ng bitcoin bilang isang mainstream na institutional asset. Bagaman mayroong natitirang hindi pagkakasundo, marami ang sumusuporta sa ideya gamit ang data at makatuwirang argumento. Ang ilan ay nagsasabi na ang “prolonged bear market” ay malayo pa, at isang user ang kumpiyansang nagsasabi, “pupunta tayo nang malayo sa Q2/Q4 2026, depende sa mga salik tulad ng global liquidity.”
Sa kabilang banda, ang X account na Crypto Dad ay bumabatikos sa popular na paniniwala na tapos na ang apat na taong cycle ng bitcoin dahil sa pag-aampon ng institusyon.
Sa isang detalyadong post, iginiit ni Crypto Dad na ang cycle ay hindi lamang produkto ng halving events, gaya ng inaakala ng marami, ngunit sa halip ay malalim na konektado sa global liquidity cycle — isang pattern na tumatakbo sa humigit-kumulang apat hanggang limang taong kadaison at na-reset ng 2008 financial crisis. Ayon sa post, ang mga nakaraang all-time highs ng bitcoin ay nakahanay sa mga rurok ng global liquidity, hindi lamang sa mga halving, itinuturo ang “QE1–QE3, ZIRP” na nagtutulak sa bull run ng 2009–2013, QE spillover para sa 2014–2017, at pandemic QE para sa 2018–2021.
Ang post ay nagtatapos sa:
“Ang Halving ay ang spark. Ang global liquidity ay ang oxygen. Ang 4-year rhythm ay hindi isinilang sa code ng Bitcoin — ito ay isinilang sa post-2008 monetary reset. Kung ang tinitingnan mo lang ay ang halving, mamimiss mo ang totoong orasan.”
Noong Hulyo 23, ang crypto influencer na si Marty Party ay nagsabi sa kanyang 226,000 tagasunod sa X, “Bitcoin Basics 2025—Matagal nang patay ang 4 year cycle. Ang 2020 bear market ay nilikha ng nakaraang gobyerno upang subukang pigilin ang bitcoin. Nabigo ito. Ang bitcoin ay sumisipsip ng fiat hanggang hindi bababa sa 2050. Ang bagong administrasyon ay nakikiisa. Ang sistema ay lumilipat sa hard money. Ito ay isang magandang bagay. Malulutas nito ang lahat ng ating problema.”
Ang patuloy na pagtatalo ay sumasalamin ng higit pa sa isang banggaan ng mga punto ng data—ito ay nagha-highlight ng isang pagbabago sa kung paano inilalarawan ng mga kalahok sa merkado ang hinaharap ng bitcoin. Sa ngayon na hugis ng mga kwento na kasing dami ng macroeconomic policy kasing dami ng blockchain mechanics, ang komunidad ay nahaharap sa isang pagsubok: umaangkop sa umuunlad na mga senyales o kumapit sa isang modelo na isinilang sa mga pinakaunang, hindi gaanong institusyonal na taon ng asset.
Habang nagiging mas matindi ang mga debate, ang merkado mismo ang malamang na maghahatid ng huling hatol. Kung ito man ay pinapatakbo ng mga pagtaas ng liquidity, mga sparking ng halving, o mga bagong layer ng pag-aampon, ang kilos ng presyo ng bitcoin sa mga darating na taon ay malamang na magsalita nang mas malakas kaysa sa anumang teorya. Hanggang doon, nananatiling nasa hudling pattern ang mga mangangalakal at analyst, nanonood para sa kumpirmasyon na isa sa mga pinakamatagal na pattern ng crypto ay tunay na natapos na.
