Alphabet Nag-tap sa Bond Market para sa $20B habang Nagbabala si Michael Burry ng isang 'Motorola Moment'

Ang Pagsabog ng AI Capex

Sa isang hakbang na nagpahiwatig ng alinman sa matinding tiwala o desperadong arms race, sinubukan ng Google na magulang na Alphabet (GOOGL) ang U.S. high-grade bond market noong Pebrero 9 para sa nakakagulat na $20 bilyon. Ang pagbebenta, na lumampas sa mga unang inaasahan ng $15 bilyon dahil sa malaking pangangailangan ng mga mamumuhunan, ay bahagi ng mas malawak na “hyperscaler” borrowing boom na sinasabi ng mga analyst na batayang binabago ang credit landscape.

Gayunpaman, ang tunay na pagkagulantang ay hindi nanggaling sa halaga ng dolyar, kundi sa tagal. Ayon sa isang ulat ng Financial Times ulat, iniisip ng Alphabet ang isang panimulang sterilng alok na maaaring mag-include ng isang 100-taon na bond bago ang anunsyo noong Lunes. Kung maisakatuparan, ito’y magiging unang ganitong hakbang ng isang higanteng tech mula noong huling bahagi ng 1990s, na i-lock in ang kapital hanggang 2126.

Ang Big Six hyperscalers—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle, at Apple—ay nakulong sa isang tinutukoy ng mga beterano ng merkado bilang isa sa pinakamalaking cycle ng gastusing kapital sa kasaysayan. Inaasahang gagastos sila mula $500 bilyon hanggang $650 bilyon ngayong taon na may mga inutang na aabot sa $400 bilyon, mula sa $121 bilyon noong 2025.

Magbasa pa tungkol dito: Nasa Bubble ba ang Mga Merkado? Nakikita ng Mga Top Ekonomista ang Lakas — May Mga Kondisyon

Ayon sa isang Reuters ulat, inaasahang maabot ang kabuuang issuance ng mga corporate bond ng U.S. ang rekord na $2.46 trilyon sa 2026, isang 11.8% na pagtaas mula sa nakaraang taon.

“Ang AI ay nakakahanap ng mga bagong mapagkukunan ng kapital na hindi pa nakikita isang taon na ang nakalipas,” sabi ni Karthik Nandyal, co-founder ng Credcore. “Ang mga modelo ng presyo at panganib mula sa maagang 2025 ay itinatapon na.”

Samantala, ang usapan ng isang 100-taon na bond ay nagsimula ng apoy sa social media at mga forum sa pananalapi, na may opinyon na nahahati sa pagitan ng kamangha-mangha at matinding pagdududa. Sa X, ang sikat na “Big Short” na mamumuhunan na si Michael Burry nag-flag ng hakbang bilang posibleng rurok ng merkado. Inihalintulad niya ito sa pag-issue ng 100-taon na bond ng Motorola noong 1997—ang parehong taon na naabot ng kumpanya ang kanyang kasaysayan-kaayusang rurok bago ang mahabang pagbagsak. “Kadalasan ang kumpiyansa ay nagtatago ng darating na pagkadapa,” pilyong sabi niya sa kanyang mga tagasunod.

Sa Reddit, nagtanong ang mga user tungkol sa kakayahan ng anumang tech na kumpanya na manatili ng isang siglo. Isang top comment ang nagsabi: “Ang pagpapahiram ng pera sa isang tech na kumpanya para sa 100 taon ay isang pagtaya na ang AI ay hindi magtatanggal sa Google gaya ng pagtanggal ng Google sa phone book.” Sa kabilang banda, ilang analyst ang nagtatalo na ang bond ay isang masterstroke, na ginagamit ang “structural appetite” ng UK pension funds at insurers na nangangailangan ng ultra-long-duration na mga asset upang tugmahin ang kanilang mga pananagutang pang-siglo.

FAQ ❓

• Bakit nag-isyu ng $20B ang Alphabet sa bonds? Upang pondohan ang hyperscaler capital spending sa gitna ng rekord na AI‑driven demand.
• Ano ang nagpapagawa sa deal na ito na kakaiba? Iniisip ng Alphabet ang isang 100‑taon na sterlin na bond, bihira sa kasaysayan ng tech.
• Gaano kalaki ang hyperscaler borrowing boom? Maaaring mangutang ang Big Six ng hanggang $400B sa 2026, binabago ang mga credit market.
• Bakit mahalaga ang isang century bond sa UK? Ito ay bumabagay sa pangangailangan ng mga pension funds sa ultra‑long assets para tugmahin ang liabilities.