ยักษ์ใหญ่ผู้ดูแลทรัพย์สิน Bitgo เปิดเผยแผน IPO โครงสร้างสองชั้นในเอกสารที่ยื่นล่าสุดกับ SEC

Bitgo ยื่นเอกสาร S-1 ฉบับแก้ไข

เอกสารฉบับแก้ไข ที่ยื่นเมื่อวันที่ 12 มกราคม ระบุรายละเอียดการเสนอขายหุ้นสามัญประเภท A จำนวน 11.8 ล้านหุ้น ซึ่งประกอบด้วย 11 ล้านหุ้นที่ขายโดยบริษัทและ 821,595 หุ้นที่เสนอขายโดยผู้ถือหุ้นปัจจุบัน Bitgo กล่าวว่า คาดว่าราคาหุ้นใน IPO จะอยู่ระหว่าง $15 ถึง $17 ต่อหุ้น แม้ว่าข้อตกลงขั้นสุดท้ายยังไม่ได้กำหนด

ก่อตั้งขึ้นในปี 2013 Bitgo Holdings, Inc. วางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลที่ให้บริการลูกค้าสถาบัน แพลตฟอร์มของบริษัทครอบคลุมกระเป๋าเงินรักษาความปลอดภัย การดูแลตามกฎระเบียบ การเดิมพัน บริการสภาพคล่อง และการให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้โดยการแลกเปลี่ยน สถาบันการเงิน บริษัท และหน่วยงานรัฐบาล

ในเอกสารที่ยื่น Bitgo รายงานการสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่า 1,550 รายการและการคุ้มครองสินทรัพย์ประมาณ $104 พันล้านบนแพลตฟอร์ม ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 บริษัทกล่าวว่าบริการลูกค้ามากกว่า 5,100 รายและผู้ใช้งานประมาณ 1.18 ล้านรายในกว่า 100 ประเทศ ซึ่งสะท้อนถึงการมุ่งเน้นที่การยอมรับในระดับสถาบันขนาดใหญ่แทนการซื้อขายสำหรับบุคคล

ในด้านการเงิน เอกสารที่ยื่นแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของกิจกรรมในปี 2025 Bitgo ประมาณการรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 อยู่ในช่วง $16.02 พันล้านถึง $16.10 พันล้าน เพิ่มขึ้นจาก $3.08 พันล้านในปี 2024 รายได้ส่วนใหญ่เกิดจากกิจกรรมการขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ดำเนินการในฐานะหลัก โดยมีต้นทุนที่ตรงกับรายได้

แม้ว่าจะมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเบาบาง Bitgo คาดว่าจะทำกำไรจากการดำเนินงานอยู่ระหว่าง $3.2 ล้านถึง $3.5 ล้านในปี 2025 เมื่อเทียบกับการขาดทุนจากการดำเนินงานเกือบ $7 ล้านในปีก่อน ผู้บริหารยกเครดิตให้การปรับปรุงนี้มาจากปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ฐานลูกค้าที่ขยายตัว และการเปิดตัวบริการใหม่

หนึ่งในสายการบริการใหม่คือ Stablecoin-as-a-Service ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ $63 ล้านถึง $67 ล้านในปี 2025 หลังจากเปิดตัวก่อนหน้านี้ในปีนั้น บริษัทยังบันทึกรายได้จากการ staking ประมาณ $367 ล้านถึง $387 ล้าน ลดลงจากปี 2024 เนื่องจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่ลดลง

ในทางด้านการบริหาร การจัดการนี้อาจได้รับการสนใจจากนักลงทุนเป็นอย่างมาก Bitgo วางแผนที่จะรักษาโครงสร้างหุ้นสองชั้น ซึ่งหุ้น Class B จะมีคะแนนเสียง 15 คะแนนต่อหุ้น เทียบกับหนึ่งเสียงต่อหุ้น Class A ด้วยโครงสร้างนี้ ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO Michael Belshe จะมีการควบคุมเสียงในการตัดสินใจของบริษัทหลังจากมีการเสนอขายหุ้น

เนื่องจากโครงสร้างนี้ Bitgo จะมีสถานะเป็นบริษัทที่มีการควบคุมภายใต้กฎของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ค (NYSE) ทำให้สามารถพึ่งพาการยกเว้นด้านการบริหารบางอย่างได้ บริษัทกล่าวว่าในปัจจุบันยังไม่มีแผนที่จะใช้การยกเว้นเหล่านี้ แม้ว่าจะเคยรับทราบว่าอาจมีการใช้ในอนาคต

อ่านเพิ่มเติม: Saylor’s Strategy Stacks 13,627 More BTC as Bitcoin Hoard Nears 690K

เอกสารที่ยื่นยังเน้นถึงท่าทางด้านกฎระเบียบของ Bitgo ในเดือนธันวาคม หน่วยงานลูกค้าของบริษัทได้รับการอนุมัติให้เปลี่ยนเป็นธนาคารทรัสต์ระดับชาติเภายใต้การกำกับดูแลจาก Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ซึ่งบริษัทกล่าวว่าเสริมสร้างสถานะของบริษัทกับลูกค้าสถาบัน

Bitgo จะไม่ได้รับรายได้จากหุ้นที่ขายโดยผู้ถือหุ้นปัจจุบันและได้เตือนว่าข้อเสนอนี้ยังคงอยู่ภายใต้สภาพตลาดและการทบทวนด้านกฎระเบียบ แม้กระนั้นเอกสารที่แก้ไขใหม่นี้วางบริษัทในทิศทางที่จะเข้าตลาดหุ้นได้อย่างแข็งแกร่ง พร้อมขนาด ความมุ่งมั่น และโครงสร้างการบริหารที่นักลงทุนจะต้องประเมินอย่างถี่ถ้วน

FAQ ❓

• Bitgo มีแผนจะทำอะไร?
  Bitgo มีแผนที่จะเปิดขายหุ้นให้ประชาชนทั่วไปบนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์คภายใต้สัญลักษณ์ BTGO
• Bitgo รายงานรายได้เท่าไหร่สำหรับปี 2025?
  บริษัทประมาณการรายได้รวมระหว่าง $16.02 พันล้านถึง $16.10 พันล้านสำหรับปี 2025
• ใครที่มีอำนาจในการลงคะแนนเสียงที่ Bitgo?
  ผู้ร่วมก่อตั้ง Michael Belshe คาดว่าจะยังคงควบคุมเสียงข้างมากผ่านหุ้น Class B