วุฒิสมาชิกสหรัฐเปิดเผยร่างกฎหมายเพื่อปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลคริปโตใหม่

ร่างกฎหมายของวุฒิสภาพัฒนาต่อจาก CLARITY Act

เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม วุฒิสมาชิก Tim Scott, Cynthia Lummis, Bill Hagerty และ Bernie Moreno ประกาศว่าพวกเขาได้เผยแพร่ร่างการอภิปรายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล discussion draft หลังจากที่สภาผ่าน CLARITY Act ด้วยการสนับสนุนจากทั้งสองพรรค ประกาศระบุว่า:

ร่างการอภิปรายนี้พัฒนาต่อจาก CLARITY Act ซึ่งผ่านสภาผู้แทนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วด้วยการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคที่แข็งแกร่ง

ร่างนี้ขอความคิดเห็นจากประชาชนในชุดคำถามด้านกฎระเบียบอย่างกว้างขวาง ซึ่งรวมถึงการควบคุมการดูแล การคุ้มครองนักลงทุน โครงสร้างพื้นฐานตลาด การจัดการทางการเงินที่ผิดกฎหมาย และนวัตกรรม โดยสั่งให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) สร้าง “Regulation DA” ซึ่งจะยกเว้นการเปิดตัวโทเคนบางประเภทจากข้อกำหนดการลงทะเบียน โดยเงื่อนไขที่จะต้องตรงตามเกณฑ์ที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน

ลักษณะสำคัญของกฎหมายนี้คือการจัดจำแนกอย่างเป็นทางการของ “สินทรัพย์รอง” ซึ่งเป็นโทเคนดิจิทัลที่ภายใต้เงื่อนไขเฉพาะจะไม่ถือว่าเป็นหลักทรัพย์ ร่างระบุว่า: “สินทรัพย์รองจะไม่เป็นหลักทรัพย์ และการทำธุรกรรมรองในสินทรัพย์รองจะไม่ถือว่าเป็นการทำธุรกรรมในหลักทรัพย์” หากผู้ออกตรงตามเกณฑ์ที่ระบุและส่งการรับรองด้วยตนเองต่อ SEC ร่างกฎหมายกำหนดการเปิดเผยที่บังคับ แต่จำกัดความสามารถของ SEC ในการท้าทายสถานะของผู้ออกเป็นเวลาถึง 60 วัน และต้องใช้ “หลักฐานที่ชัดเจนและน่าเชื่อถือ” ในการกลับคำรับรองด้วยตนเอง

Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act ได้ลงนามเป็นกฎหมายเมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025 กฎหมายสำคัญนี้สร้างกรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางสำหรับ stablecoins การชำระเงินครั้งแรก โดยกำหนดการหนุนหลัง 1:1 ด้วยสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและส่งเสริมการคุ้มครองผู้บริโภค ในเวลาเดียวกัน สภาผ่านกฎหมาย Digital Asset Market Clarity (CLARITY) เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 กฎหมายนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลโดยกำหนดการดูแลระหว่างคณะกรรมาธิการการซื้อขายล่วงหน้าแห่งสหรัฐฯ (CFTC) สำหรับ “สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล” และ SEC สำหรับ “หลักทรัพย์สินทรัพย์ดิจิทัล” ขณะนี้รอการพิจารณาของวุฒิสภา

วุฒิสมาชิก Hagerty เน้นย้ำถึงความเร่งด่วนของการปฏิรูป:

กฎหมายที่ล้าสมัยและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้ขัดขวางนวัตกรรมของอเมริกามาเป็นเวลานานและทิ้งผู้บริโภคไว้อย่างไม่มีการคุ้มครองที่เพียงพอ

เขาเสริมว่า: “ร่างการอภิปรายนี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าในการปลดล็อกศักยภาพเต็มที่ของเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัล โดยการส่งเสริมกฎหมายที่มีความรับผิดชอบซึ่งสะท้อนถึงข้อเสนอแนะจากผู้มีส่วนได้เสีย ส่งเสริมนวัตกรรม สร้างการป้องกันที่สม่ำเสมอ และทำให้สหรัฐฯ ยังคงเป็นผู้นำระดับโลกในการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัล”