เวิลด์ ลิเบอร์ตี ไฟแนนเชียล กู้ยืมเงินหลายล้านบน Dolomite พร้อมปกป้องหลักประกัน WLFI

ประเด็นสำคัญ:

• World Liberty Financial กู้ยืมสเตเบิลคอยน์มูลค่าหลายล้านบน Dolomite โดยใช้โทเค็น WLFI จำนวน 5 พันล้านโทเค็นเป็นหลักประกันในเดือนเมษายน 2026
• นักวิเคราะห์ DeFi เตือนว่าพูล USD1 ของ Dolomite เผชิญความเสี่ยงหนี้เสีย โดยหลักประกัน WLFI มีสัดส่วนเกิน 50% ของ TVL มูลค่า 836 ล้านดอลลาร์ของโปรโตคอล
• WLFI วางแผนให้มีการโหวตด้านธรรมาภิบาลสัปดาห์หน้าเพื่อปลดล็อกโทเค็นให้ผู้ถือช่วงแรก โดย 80% ของอุปทานพรีเซลยังคงถูกล็อกอยู่
• กระแสวิจารณ์ WLFI กำลังไวรัลบนโซเชียลมีเดีย โดย World Liberty Financial ได้ตอบโต้ผู้วิจารณ์ในเธรดบน X

โทเค็นธรรมาภิบาล WLFI ร่วง 10% ขณะที่ชุมชน DeFi ตั้งคำถามต่อกลยุทธ์การกู้ยืมบน Dolomite

โครงการ DeFi ที่ได้รับการสนับสนุนจากครอบครัวทรัมป์ได้นำโทเค็นธรรมาภิบาล WLFI ประมาณ 5 พันล้านโทเค็น ซึ่งมีมูลค่าเชิงนามระหว่าง 440–460 ล้านดอลลาร์ ไปเป็นหลักประกันเพื่อกู้ยืม USD1 ราว 65.4 ล้านดอลลาร์ และ USDC ราว 10.3 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลออนเชน แสดงให้เห็นว่าเงินที่กู้ยืมมามากกว่า 40 ล้านดอลลาร์ได้ถูกย้ายไปยัง Coinbase Prime ในเวลาต่อมา ผู้สังเกตการณ์แสดงปฏิกิริยาแบบ ไม่ค่อยต้อนรับ อย่างชัดเจน

WLFI เปิดตัว World Liberty Markets ในเดือนมกราคม 2026 ในฐานะอินเทอร์เฟซสำหรับการให้กู้และการกู้ยืมที่สร้างอยู่บน Dolomite โดยตรง Corey Caplan ผู้ร่วมก่อตั้ง Dolomite ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาและเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยีตามที่รายงานของ WLFI บันทึกออนเชนของ Arkham แสดงให้เห็นว่า multisig ของคลัง WLFI ได้กระจายหลักประกันผ่านหลายวอลเล็ต รวมถึงแอดเดรสตัวกลางและ Gnosis Safe ที่โอนโทเค็น WLFI ประมาณ 3 พันล้านโทเค็นไปยัง Dolomite ในช่วงต้นเดือนเมษายน

การฝากก่อนหน้านี้รวมถึงโทเค็น WLFI ราว 1.99 พันล้านโทเค็น ปัจจุบันสถานะดังกล่าวคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ทั้งหมดที่ถูกนำมาฝากใน Dolomite ซึ่งอยู่ที่มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ประมาณ 825–836 ล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2026 บัญชีทางการของ WLFI บน X เผยแพร่เธรด เพื่อตอบโต้สิ่งที่เรียกว่า “FUD” จากชุมชน โครงการระบุว่ายังห่างไกลจากการถูกล้างพอร์ต (liquidation) และโต้แย้งว่าบทบาทของตนในฐานะผู้กู้หลัก (anchor borrower) กำลังสร้างผลตอบแทนที่ทำให้โปรโตคอลน่าดึงดูดสำหรับผู้ฝากทุกราย

“ด้วยการเป็นผู้กู้หลัก เรากำลังสร้างผลตอบแทนที่ทำให้ WLFI Markets น่าสนใจสำหรับทุกคน” แถลงการณ์ ระบุ พร้อมเสริมว่า:

“ผู้ใช้ทั่วไปกำลังได้รับผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ที่สูงกว่าปกติอยู่ในตอนนี้”

นักวิเคราะห์ DeFi บน X ชี้ ไปที่ ข้อกังวล เชิงโครงสร้างหลายประการ WLFI มีความลึกของตลาดที่บางเมื่อเทียบกับขนาดของสถานะ หมายความว่าหากราคาปรับลงเข้าใกล้เกณฑ์การถูกล้างพอร์ต อาจกระตุ้นให้เกิดการขายบังคับซึ่งจะยิ่งกดราคาโทเค็นและทำให้ปิดสถานะได้ไม่ราบรื่น ผู้วิจารณ์ เปรียบเทียบโครงสร้างนี้กับเหตุการณ์ DeFi ในอดีตที่เกี่ยวข้องกับ CRV และ Wonderland ซึ่งหลักประกันที่สภาพคล่องต่ำทำให้เกิดหนี้เสียที่ผู้ฝากไม่สามารถกู้คืนได้

พูล USD1 บน Dolomite รายงานอัตราการใช้งานใกล้ 93% โดยอัตราฝั่งผู้ให้กู้พุ่งสูงถึง 35% ในกิจกรรมที่เกี่ยวข้องก่อนหน้านี้ การใช้งานสูงทำให้เหลือสภาพคล่องจำกัดสำหรับผู้ฝากที่ต้องการออกจากพูลก่อนที่ผู้กู้รายใหญ่จะชำระคืน

คำชี้แจงของ WLFI วางกรอบข้อตกลงนี้ว่าเป็นเชิงกลยุทธ์ โครงการระบุว่าได้ซื้อคืนโทเค็น WLFI มากกว่า 435 ล้านโทเค็นที่ราคาเฉลี่ยประมาณ 0.1507 ดอลลาร์ รวมเป็นการซื้อคืนในตลาดเปิดราว 65.6 ล้านดอลลาร์ตลอดหกเดือนที่ผ่านมา ปัจจุบันปริมาณหมุนเวียนของ USD1 สูงเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดเป็นหลักประกัน ซึ่ง WLFI อ้างว่าเป็นหลักฐานของอัตรารายได้แบบ annualized run rate ที่ 159.5 ล้านดอลลาร์

โครงการยังระบุว่าข้อเสนอด้านธรรมาภิบาลจะถูกโพสต์ลงในฟอรัมภายในสัปดาห์นี้ ตามด้วยการโหวตของชุมชนเพื่อปลดล็อกโทเค็นสำหรับผู้ถือช่วงแรก โทเค็น WLFI จากพรีเซลประมาณ 80% ยังคงถูกล็อกอยู่ ซึ่งเป็น ประเด็น ที่ทำให้สมาชิกชุมชนตอบกลับซ้ำๆ ในเธรดของ WLFI และในโพสต์อื่นๆ

โทเค็นธรรมาภิบาล WLFI ร่วงลงราว 8–10% ทำสถิติต่ำสุดใหม่ ภายหลัง มีการรายงานเกี่ยวกับสถานะบน Dolomite ในกรอบเวลาเลื่อน 7 วัน การขาดทุนแตะประมาณ 14% ณ วันที่ 10 เมษายน 2026 ยังไม่เกิดการถูกล้างพอร์ต และโครงการระบุว่าสถานะยังคงมีหลักประกันเกิน (overcollateralized)

แยกต่างหาก WLFI ระบุถึงการอัปเกรด USD1 ที่รวมถึงการโอนแบบไม่ต้องจ่ายแก๊ส (gasless transfers) และฟีเจอร์ที่ออกแบบมาสำหรับเอเจนต์ AI ส่งสัญญาณว่าการพัฒนาผลิตภัณฑ์ยังดำเนินต่อไปควบคู่กับกิจกรรมด้านคลัง เหตุการณ์ล่าสุดสะท้อนความตึงเครียดที่เกิดซ้ำใน DeFi ระหว่างการใช้เลเวอเรจด้วยโทเค็นธรรมาภิบาล ความกระจุกตัวของโปรโตคอล และแรงจูงใจที่สอดคล้องกันในโครงการที่ผู้สร้างโปรโตคอล ผู้ออกโทเค็น และผู้กู้มีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด