วงจร 4 ปีของ Bitcoin กำลังถูกท้าทาย: ยุคการฮาล์ฟมาถึงจุดสิ้นสุดแล้วหรือยัง?

จุดจบของยุค? ผู้สนับสนุนคริปโตประกาศว่ารอบที่มีชื่อเสียงของบิทคอยน์สิ้นสุดแล้ว

ตั้งแต่การเปิดตัวของบิทคอยน์ โทเคนต้นแบบได้ติดตามจังหวะสี่ปีที่คุ้นเคยซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยการฮาล์ฟวิ่ง — เหตุการณ์ที่ลดรางวัลการขุดลงครึ่งหนึ่งทุกสี่ปี การเปลี่ยนแปลงนี้โดยทั่วไปได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่: การวิ่งขึ้นของตลาดตัวใดตัวหนึ่ง การตกต่ำสู่แดนตลาดหมีย์ที่ชัน และการฟื้นตัวค่อย ๆ ก่อนที่การฮาล์ฟวิ่งครั้งต่อไปจะเริ่มขึ้นอีกครั้ง ในอดีต วัฏจักรนี้ได้ผลักดันราคาของ บิทคอยน์ สูงขึ้นหลังจากการฮาล์ฟวิ่งแต่ละครั้งก่อนที่จะตกลงอย่างรวดเร็ว แต่คราวนี้ หลายคนเชื่อว่ารูปแบบนี้อาจจะไม่เกิดขึ้นอีก

Matthew Hougan หัวหน้าฝ่ายการลงทุนที่ Bitwise Asset Management กล่าวกับ CNBC เมื่อต้นสัปดาห์ที่แล้วว่าเขาเชื่อว่ารอบนี้สิ้นสุดลงแล้ว “มันยังไม่จบอย่างเป็นทางการจนกว่าเราจะเห็นผลตอบแทนบวกในปี 2026 แต่ผมคิดว่าเราจะเห็น ดังนั้นพูดแบบนี้: ผมคิดว่ารอบระยะเวลา 4 ปีจบแล้ว” Hougan อธิบาย การอภิปรายนี้ยังแพร่กระจายไปยังแพลตฟอร์มโซเชียล เช่น Reddit และ X บน X บัญชี Simplifying Stocks, CPA ประกาศว่า “รอบ 4 ปีของบิทคอยน์สิ้นสุดแล้ว ทำไม?”

จากนั้นบัญชี X ก็ตามด้วยคำตอบของตนเอง:

“ETF’s: การซื้อ. การค้าปลีก: การซื้อ. สถาบัน: การซื้อ. บริษัทในเครือ: การซื้อ. รัฐบาล: การซื้อ. 401k: จะซื้อเร็ว ๆ นี้. กองทุนเพื่อการเกษียณ: จะซื้อเร็ว ๆ นี้. ก้าวอย่างรวดเร็ว.”

คณะผู้มีอิทธิพล นักวิเคราะห์ และสื่อที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ยืนยันว่ารอบนี้ล้าสมัยแล้ว ชี้ไปที่การเปลี่ยนแปลงของบิทคอยน์เป็นทรัพย์สินที่กลายเป็นกระแสหลักของสถาบัน ในขณะที่ยังคงมีการไม่เห็นพ้องมากมาย หลายคนสนับสนุนแนวคิดด้วยข้อมูลและข้อโต้แย้งที่มีเหตุผล บางคน คาดการณ์ว่า “ตลาดหมีที่ยาวนาน” ยังอยู่ไกลมาก และผู้ใช้คนหนึ่งยืนยันว่า “เราจะเข้าสู่ไตรมาสที่ 2/ไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่าง ๆ เช่น สภาพคล่องของโลก”

ในทางกลับกัน บัญชี X Crypto Dad ต่อต้านความเชื่อที่นิยมว่ารอบสี่ปีของบิทคอยน์สิ้นสุดไปแล้วเพราะการยอมรับจากสถาบัน

ใน โพสต์ที่ละเอียด Crypto Dad กล่าวว่ารอบนี้ไม่ได้เป็นเพียงผลของฮาล์ฟวิ่งตามที่หลายคนสันนิษฐาน แต่เกี่ยวพันลึกซึ้งกับรอบสภาพคล่องของโลก — รูปแบบที่ปรากฏในระยะเวลาประมาณสี่ถึงห้าปีและถูกรีเซ็ตโดยวิกฤติการเงินในปี 2008 ตามที่โพสต์ระบุว่า ราคาสูงสุดตลอดกาลที่ผ่านมาได้ร่วมกับจุดสูงสุดของสภาพคล่องทั่วโลก ไม่ใช่แค่กับการฮาลฟ์วิ่งเดียว โดยชี้ไปที่ “QE1–QE3, ZIRP” ที่เป็นเชื้อเพลิงให้กับการวิ่งขึ้นในช่วงปี 2009–2013 การรับสัมภาระของ QE สำหรับปี 2014–2017 และ QE ระบาดสำหรับปี 2018–2021

โพสต์สรุปด้วย:

“การฮาล์ฟวิ่งคือประกายไฟ สภาพคล่องของโลกคือออกซิเจน จังหวะสี่ปีไม่ได้เกิดจากโค้ดของบิทคอยน์ — มันเกิดจากการรีเซ็ตการเงินในปี 2008 ถ้าคุณดูแค่การฮาล์ฟวิ่ง คุณจะพลาดนาฬิกาจริง”

ในวันที่ 23 กรกฎาคม ผู้มีอิทธิพลในคริปโต Marty Party บอกผู้ติดตาม 226,000 คนบน X ว่า “บิทคอยน์เบสิกส์ 2025—รอบ 4 ปีผ่านพ้นไปนานแล้ว ตลาดหมีในปี 2020 ถูกสร้างโดยรัฐบาลก่อนหน้านี้เพื่อพยายามหยุดบิทคอยน์ ไม่สำเร็จ บิทคอยน์กำลังดูดซับคำสัญชาติมาอย่างน้อยถึงปี 2050 รัฐบาลใหม่เห็นด้วย ระบบกำลังเคลื่อนไปหาสินทรัพย์จริง นี่เป็นสิ่งที่ดี มันจะแก้ปัญหาทุกอย่างของเรา”

การทะเลาะกันที่ยังคงดำเนินต่อไปสะท้อนมากกว่าการชนกันของข้อมูล—มันเน้นการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่ผู้เข้าร่วมตลาดกำหนดอนาคตของบิทคอยน์ ด้วยความเล่าเรื่องที่ได้รับการสร้างขึ้นมากเท่าที่ได้รับจาก นโยบายมาโครเศรษฐศาสตร์ และโดยกลไกของบล็อกเชน ชุมชนนี้กำลังเผชิญกับการทดสอบ: ปรับตัวให้เข้ากับสัญญาณที่เปลี่ยนแปลงหรือยึดติดกับโมเดลที่ถือกำเนิดในช่วงปีแรก ๆ ของสินทรัพย์ซึ่งยังไม่ได้เป็นกระแสของสถาบัน

เมื่อการอภิปรายเข้มข้นขึ้น ตลาดเองอาจจะเป็นผู้ตัดสินขั้นสุดท้าย ไม่ว่าจะถูกขับเคลื่อนด้วยกระแสเงินสภาพคล่อง ประกายไฟจากการฮาล์ฟวิ่ง หรือระดับการยอมรับใหม่ที่เพิ่มขึ้น การกระทำด้านราคาของบิทคอยน์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าน่าจะพูดได้ชัดเจนกว่าทฤษฎีใด ๆ จนกว่าจะถึงตอนนั้น ผู้ค้าและนักวิเคราะห์ยังคงอยู่ในโหมดรอสังเกตการณ์ ดูเพื่อยืนยันว่าหนึ่งในแบบแผนที่ยั่งยืนที่สุดของคริปโตได้มาถึงจุดจบจริง ๆ หรือไม่