วิกฤตราคาน้ำมันผลักดันให้เกิดการเทขายหุ้นทั่วโลก ขณะที่โลหะมีค่าและคริปโตยังทรงตัวอยู่ได้

ช็อกน้ำมันเขย่าตลาดโลก หุ้นร่วงต่อเนื่อง

หุ้นสหรัฐฯ ปิดลบในวันศุกร์ ต่อเนื่องจากช่วงเวลาที่ยากลำบากของตลาดหุ้น เนื่องจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน เติมความไม่แน่นอนครั้งใหม่ให้กับเศรษฐกิจโลก

ดัชนี S&P 500 ลดลง 40.43 จุด หรือ 0.61% ปิดที่ 6,632.19 นับเป็นการปรับตัวลงรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม และเป็นระดับต่ำสุดใหม่ของปี 2026 ดัชนี Nasdaq Composite ร่วง 206.62 จุด มาอยู่ที่ 22,105.36 ขณะที่ Dow Jones Industrial Average ลดลง 119.38 จุด ปิดที่ 46,558.47 ส่วน NYSE Composite ก็ลดลง 67.76 จุด สู่ 22,050.94 สะท้อนความอ่อนแอในวงกว้างทั่วทั้งตลาด

9 ใน 11 กลุ่มอุตสาหกรรมของ S&P 500 ปิดแดนลบ โดยกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นและอสังหาริมทรัพย์เป็นกลุ่มที่อ่อนแอที่สุด ขณะที่นักลงทุนประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจใหม่

ตัวเร่งปฏิกิริยาทันทีคือ ตลาดน้ำมัน

น้ำมันดิบเบรนท์ กลับขึ้นไปเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง ขณะที่เวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ซื้อขายในช่วง 95–98 ดอลลาร์ หลังเกิดการโจมตีเรือพาณิชย์และมีรายงานพบทุ่นระเบิดใกล้ ช่องแคบฮอร์มุซ จนทำให้หนึ่งในเส้นทางพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลกสะดุด ช่องทางน้ำแคบแห่งนี้รองรับปริมาณการไหลของน้ำมันโลกประมาณหนึ่งในห้า ทำให้การหยุดชะงักที่ยืดเยื้อเป็นความกังวลใหญ่ต่ออุปทานโลก

ตลาดกังวลมากขึ้นว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจจุดชนวนเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง ในช่วงที่ธนาคารกลางหวังจะผ่อนคลายนโยบายในช่วงปลายปีนี้

สถานการณ์ดังกล่าว—การเติบโตช้าลงควบคู่กับเงินเฟ้อที่ดื้อดึง—คือคำนิยามตามตำราของภาวะสตักเฟลชัน และมักเป็นสภาวะที่ทำให้นักลงทุนหุ้นอึดอัดเป็นพิเศษ

แรงกดดันไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตลาดสหรัฐฯ

การสะดุดของน้ำมันส่งแรงสั่นสะเทือนถึงหุ้นโลก ทองคำอ่อนลงแต่ยังยืนเหนือ 5,000 ดอลลาร์

หุ้นทั่วโลกก็ถอยลงเช่นกันเมื่อช็อกน้ำมันส่งแรงกระเพื่อมไปยังเศรษฐกิจที่นำเข้าพลังงาน ญี่ปุ่น ดัชนี Nikkei 225 ลดลงราว 1.6% ถูกกดดันจากเงินเยนที่อ่อนค่าและการพึ่งพาพลังงานนำเข้าของประเทศอย่างมาก ในยุโรป ดัชนี DAX ของเยอรมนีร่วง 1.4% ดัชนี Stoxx 600 ลดลง 0.7% และ FTSE 100 อ่อนลงประมาณ 0.6%

กลุ่มที่พึ่งพาการส่งออกสูงและอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่อราคาพลังงานนำการปรับตัวลง ขณะที่นักลงทุนปรับประมาณการการเติบโตโลกใหม่

ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว โลหะมีค่า ยังดึงดูดกระแสเงินแบบป้องกันความเสี่ยง แต่เริ่มเย็นลงก่อนเข้าช่วงสุดสัปดาห์

ทองคำเคยไต่ขึ้นเหนือระดับ 5,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างสั้น ๆ เมื่อต้นสัปดาห์ ก่อนจะย่อลงในวันศุกร์มาปิดใกล้ 5,043 ดอลลาร์ ลดลงราว 51 ดอลลาร์ในวันนั้น แต่ยังคงยืนเหนือระดับดังกล่าวได้อย่างแข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์ของซิตี้กรุ๊ปเคย คาดการณ์ เมื่อเดือนมกราคมว่าทองคำจะยังคงยืนเหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในเดือนมีนาคม 2026 โดยอ้างถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ข้อจำกัดด้านอุปทาน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

ขณะนี้ การคาดการณ์ดังกล่าวก็แทบจะเกิดขึ้นจริงแล้ว

เงิน ก็อ่อนตัวลงเล็กน้อยในวันศุกร์ ซื้อขายใกล้ 80.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 3.36 ดอลลาร์ในวันนั้น หลังจากการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องที่ผลักดันให้โลหะชนิดนี้เพิ่มขึ้นมากกว่า 50 ดอลลาร์เมื่อเทียบปีต่อปี อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเงิน ซึ่งอยู่กึ่งกลางระหว่างการป้องกันความเสี่ยงเชิงการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม

โลหะมีค่าอื่น ๆ ให้ผลการเคลื่อนไหวผสมผสาน แพลทินัมซื้อขายใกล้ 2,044 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่พัลลาเดียมแกว่งอยู่แถว 1,582 ดอลลาร์ ทั้งสองสะท้อนความผันผวนที่เชื่อมโยงกับภาคยานยนต์และอุปสงค์อุตสาหกรรมในวงกว้าง

แกนร่วมของตลาดเหล่านี้มีอย่างเดียวคือ “น้ำมัน”

หากราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง ต้นทุนการขนส่งและการผลิตที่สูงขึ้นอาจส่งผลเป็นลูกโซ่ไปทั่วเศรษฐกิจโลก ซึ่งจะเพิ่มโอกาสที่เงินเฟ้อจะยังเหนียวแน่น และอาจทำให้ การลดอัตราดอกเบี้ย ที่นักลงทุนเคยคาดหวังไว้ในช่วงปลายปีนี้ล่าช้าออกไป

ตลาดเริ่มปรับตัวรับความเป็นไปได้นั้นแล้ว

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นได้หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และดัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐให้สูงขึ้น ทำให้ภาวะการเงินตึงตัวขึ้นแม้ยังไม่มีการดำเนินการเพิ่มเติมจาก ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สำหรับหุ้น การผสมผสานดังกล่าวมักกดดันต่อการประเมินมูลค่า

ประเด็นรองที่เงียบกว่าของการซื้อขายในสัปดาห์นี้ คือความค่อนข้างมีเสถียรภาพของสินทรัพย์ดิจิทัล

ขณะที่หุ้นโลกปรับตัวลง บิตคอยน์ซื้อขายใกล้ 70,900 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมูลค่าตลาดรวมของ คริปโต โดยรวมทรงตัวอยู่แถว 2.42 ล้านล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวไม่ได้เปลี่ยนความเชื่อมั่นโดยรวมมากนัก ซึ่งยังคงระมัดระวัง แต่สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนบางส่วนเริ่มมองสินทรัพย์ดิจิทัลควบคู่กับเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเชิงมหภาคแบบดั้งเดิมมากขึ้น

ทุกสายตาจับจ้องช่องแคบฮอร์มุซ

นักวิเคราะห์ระบุว่า ทิศทางของความขัดแย้งที่กระทบช่องแคบฮอร์มุซน่าจะเป็นตัวกำหนดทิศทางตลาดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า หากการขนส่งทางเรือกลับมาดำเนินได้ตามปกติ ราคาพลังงานอาจผ่อนคลายลงอย่างรวดเร็วและช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง

แต่หากการหยุดชะงักยังคงอยู่ นักลงทุนอาจต้องเผชิญสภาพแวดล้อมที่ไม่น่าพึงสบายกว่ามาก—สภาพแวดล้อมที่นิยามด้วยพลังงานราคาแพง เงินเฟ้อที่ดื้อดึง และการเติบโตโลกที่ช้าลง

สำหรับตอนนี้ ตลาดดูเหมือนกำลังเตรียมรับมือกับกรณีหลัง

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• ทำไมตลาดหุ้นทั่วโลกถึงปรับตัวลงในตอนนี้?
  ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความปั่นป่วนในช่องแคบฮอร์มุซ กำลังเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและกดความคาดหวังต่อการเติบโตให้ชะลอลง
• ทำไมทองคำยังยืนเหนือ 5,000 ดอลลาร์ ขณะที่หุ้นร่วง?
  ทองคำมักได้รับความต้องการในช่วงวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเงินเฟ้อ เพราะถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่า
• ตอนนี้น้ำมันซื้อขายอยู่ที่ระดับเท่าไร?
  น้ำมันดิบเบรนท์ไต่ขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตซื้อขายอยู่ราว 95 ถึง 98 ดอลลาร์
• คริปโทเคอร์เรนซีตอบสนองต่อความปั่นป่วนของตลาดอย่างไร?
  สินทรัพย์ดิจิทัลยังคงค่อนข้างทรงตัว โดยบิตคอยน์ซื้อขายใกล้ 70,900 ดอลลาร์ ขณะที่ตลาดหุ้นโลกปรับตัวลง