Wall Street vs. Silicon Valley: การต่อสู้กำหนดยุคการเงินถัดไป

คุณสามารถมองเห็นการผสมผสานนี้กำลังพัฒนาแล้ว มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ในโปรโตคอลให้กู้ยืม DeFi ได้พุ่งขึ้นมากกว่า 72% ในปี 2025 จาก $53 พันล้านเป็นมากกว่า $127 พันล้าน ส่วนใหญ่ได้รับแรงผลักดันจากความสนใจของสถาบันในสินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคน (RWAs) การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่า Wall Street ไม่ได้เพียงแค่เฝ้าสังเกตพื้นที่คริปโตอีกต่อไป—แต่กำลังนำตัวแปรหลักมาใช้เพิ่มเติม ยิ่งไปกว่านั้น แต่ละฝ่ายกำลังพยายามขายโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานของตนให้กับอีกฝ่ายหนึ่ง ซึ่งสร้างการเต้นที่มีความซับซ้อนและต้องพึ่งพาซึ่งกันและกันที่ไม่เหมือนใคร

Stablecoins เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของไดนามิกนี้ บริษัทคริปโตที่เป็นเนื้อแท้กำลังพยายามทำตัวให้เป็นที่ดึงดูดต่อสถาบัน ตัวอย่างเช่น ผู้ออก stablecoin Circle ซึ่งเหรียญ stablecoin USDC ของมันขณะนี้มีมูลค่าตลาดเกินกว่า $65 พันล้าน ได้เปิดตัวบล็อกเชน Layer-1 ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตัวเองที่ชื่อ Arc โดยใช้ USDC เป็นโทเคนก๊าซพื้นฐาน การตัดสินใจทางยุทธศาสตร์นี้มอบโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่คาดการณ์ได้และตั้งอยู่บนสกุลดอลาร์ และแพลตฟอร์มที่ปรับแต่งสำหรับการใช้งานในระดับองค์กรที่มีมาตรฐานสูง ในทำนองเดียวกัน เทคโนโลยีทางการเงินยักษ์ใหญ่ Stripe ในการร่วมมือกับบริษัทลงทุนคริปโต Paradigm ได้เปิดตัวบล็อกเชนที่เน้นการชำระเงินที่ชื่อ Tempo ก้าวเข้ามาเป็นคู่แข่งโดยตรงต่อคู่มือเครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิมของ Visa และ Mastercard โครงการริเริ่มเหล่านี้ไม่ใช่เพียงแค่การขยายขนาด แต่เป็นกลยุทธ์ในการรวมกิจการในแนวดิ่งที่มุ่งเป้าไปที่การเป็นเจ้าของทั้งสแต็กธุรกรรมทั้งหมด ซึ่งเป็นการปรับใช้งานรูปแบบแบบรวมศูนย์ที่มีการประสิทธิภาพบนเชน

ในขณะที่บริษัท DeFi พยายามมองหาให้ดูเป็น TradFi มากขึ้น สถาบันที่มีอยู่เดิมกำลังก้าวไปในทิศทางตรงกันข้าม ประเทศสหรัฐอเมริกา เช่น ธนาคารที่ใหญ่ที่สุด JPMorgan ได้ก้าวไปไกลกว่าบล็อกเชนส่วนตัวของตนเองสำหรับการชำระหนี้ภายในด้วยเหรียญ JPM Coin และขณะนี้กำลังทดสอบการใช้งานโทเคนเงินฝาก JPMD บนเครือข่ายสาธารณะ Base การเคลื่อนไหวนี้ที่ขณะนี้ได้รับการสนับสนุนโดยโครงสร้างทางกฎหมายใหม่ของ GENIUS Act สื่อถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้ง ธนาคารพยายามที่จะใช้บล็อกเชนสาธารณะสำหรับการทำธุรกรรมองค์กร ในขณะที่รักษาการควบคุมเครือข่ายส่วนตัวที่อยู่ภายใต้การควบคุมของตน Liink ที่อยู่ภายใน ซึ่งจัดการปริมาณธุรกรรมกว่า $1.5 พันล้านอยู่แล้ว สำหรับบริษัทแบบดั้งเดิม ผลกระทบโดยตรงคือโอกาสรายได้ใหม่ผ่านบริการบนเชน อย่างไรก็ตาม การไปครึ่งทางทำให้สถาบันตกอยู่ในตำแหน่งที่งงงวยเมื่อเทียบกับการใช้ผลิตภัณฑ์ที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพในการใช้ทุนมากขึ้นที่เสนอโดยฟินเทคแบบ DeFi ที่คล่องตัว เช่นเงินกู้ฟลัช

การผสมผสานแบบไฮบริดกำลังกลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ประโยชน์จากทั้งสองระบบ ไปไกลกว่าการเปิดตัวเครือข่ายและโทเคนที่เรียบง่าย ตัวอย่างที่ดีก็คือการเปิดตัวล่าสุดของแพลตฟอร์ม Horizon ของ Aave Labs ซึ่งเปิดโอกาสให้องค์กรใช้สินทรัพย์จริงที่ถูกโทเคน เช่น พันธบัตร U.S. Treasuries เป็นหลักสำหรับการกู้ยืมด้วย stablecoin ซึ่งปลดปล่อยสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ที่ก่อนหน้านี้ไม่มีสภาพคล่อง และแสดงเส้นทางที่ชัดเจนสำหรับการเงินแบบดั้งเดิมในการร่วมมือกับโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นโอเพ่นซอร์สของคริปโต

อีกตัวอย่างที่โดดเด่นของการผสมผสานแบบไฮบริดนี้คือ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). ในฐานะผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก BlackRock ได้สร้างกองทุนที่ลงทุนในเครื่องมือการเงินแบบดั้งเดิมเช่นหมดอายุ U.S. Treasury bills และเงินสด แต่ถูกโทเคนบนบล็อกเชน Ethereum สาธารณะ การเคลื่อนไหวทางยุทธศาสตร์นี้มอบให้กับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติพร้อมกับการรักษาความปลอดภัยที่ให้ผลตอบแทนและสามารถโอนระหว่างเพื่อนที่ผ่านบนเชนปลดปล่อยสภาพคล่องและประสิทธิภาพการทำงานตลอด 24 ชั่วโมงของบัญชีแยกประเภทที่กระจายแบบเดิมสำหรับคลาสสินทรัพย์ที่ก่อนหน้านี้ไม่มีความคล่องแคล่ว ผลิตภัณฑ์นี้มีสะพานตรงระหว่างตลาด TradFi แบบดั้งเดิมที่มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์และโครงสร้างพื้นฐานที่เปิดและสามารถเขียนโปรแกรมได้ของคริปโต สะท้อนการเปลี่ยนแปลงลึกซึ้งในวิธีที่บริษัทตั้งตัวยังไม่เพียงแต่เฝ้าดูแต่ยังมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการสั่งการทางการเงินใหม่

เส้นทางข้างหน้าจะไม่ใช่การเอาชนะที่ไม่มีเงื่อนไขของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง แต่เป็นการผสมผสานยุทธศาสตร์ของความแข็งแรงของพวกเขา การเงินแบบดั้งเดิมจะนำเอาความเร็วและความโปร่งใสของบล็อกเชนที่กระจายมาใช้ ในขณะที่ใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบที่ตนมีอยู่ในด้านความน่าเชื่อถือและกฎระเบียบ ในขณะเดียวกัน โปรโตคอล DeFi ต้องเติบโต มีการสร้างชั้นความปลอดภัยที่แข็งแกร่งและออกแบบโซลูชั่นที่เป็นมิตรกับผู้ใช้ที่ดึงดูดคนหมู่มาก คำถามไม่ใช่ว่าจะเกิดโมเดลไฮบริดขึ้นหรือไม่ แต่คือใครที่จะนำมันมาสู่ตลาดก่อน จะเป็นยักษ์ทางการเงินระดับโลกที่ขยนขยับช้าแต่มีดุลยพินิจที่แข็งแกร่งยิ่งและเข้าถึงกฎระเบียบบ้าง หรือจะเป็นบริษัทเกิดใหม่ที่คล่องแคล่วซึ่งพร้อมที่จะสร้างและปรับใช้โมเดลใหม่ที่สัญญาผลตอบแทนสูงด้วยความเสี่ยงที่ดำเนินการได้? การแข่งขันกำลังเกิดขึ้นและผู้ชนะจะไม่เพียงครอบครองส่วนแบ่งการตลาด—แต่พวกเขาจะกำหนดกฎของยุคการเงินถัดไป

======

เกี่ยวกับผู้เขียน:

Artem Gordadze, MBA, เป็นมืออาชีพที่มีประสบการณ์กว่าทศวรรษในด้านผลิตภัณฑ์ การพัฒนาธุรกิจ และตลาดทุน โดยเฉพาะในด้านฟินเทค บล็อกเชน และเกม เขามีประวัติที่พิสูจน์แล้วในการพัฒนาผลิตภัณฑ์นวัตกรรม การดำเนินกลยุทธ์ไปสู่ตลาด และขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ ผลงานของเขาได้มีส่วนร่วมในความสำเร็จของหลายบริษัทระดับยูนิคอร์น เช่น Axelar Network, NEAR, Flowdesk, และ Unstoppable Domains เขายังมีส่วนสำคัญในความสำเร็จของ Immutable ซึ่งได้รับการประเมินมูลค่ากว่า $3 พันล้าน Artem มีประสบการณ์อย่างกว้างขวางในการร่วมงานกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเงินดิจิทัลรายใหญ่และบริษัทการค้าบนโปรเจกต์โทเคนและการสร้างตลาดให้บริการของสถาบัน

X: https://x.com/ArtemGordadze

LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/artem-gordadze-blockchain/

_________________________________________________________________________

Bitcoin.com ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือการสูญเสียใด ๆ ที่เป็นผลโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้หรือการพึ่งพาบทความ สินค้า หรือบริการใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้