Wall Street ผู้ทรงอิทธิพล Morgan Stanley ยื่นเอกสารสำหรับกองทุน Bitcoin และ Solana ETFs

Morgan Stanley ยื่นเอกสาร S-1 สำหรับกองทุน Bitcoin และ Solana ETFs

Morgan Stanley ได้ยื่น เอกสารการลงทะเบียน กับ SEC เพื่อขออนุมัติเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในตลาดซื้อขายตรง (ETFs) สองกองทุน ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนผ่านที่สำคัญจากแค่การนำเสนอผลิตภัณฑ์คริปโตให้ลูกค้าไปสู่การออกกองทุนเหล่านี้โดยตรง

กองทุนที่เสนอ — มีชื่อว่า Morgan Stanley Bitcoin Trust และ Morgan Stanley Solana Trust — ถูกออกแบบมาเพื่อให้ผู้ลงทุนได้สัมผัสกับราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่เบื้องหลังโดยตรงโดยไม่ต้องพึ่งพาตราสารอนุพันธ์ การยกระดับ หรือโครงสร้างสังเคราะห์ ผลิตภัณฑ์ทั้งสองนี้ได้ถูกลงทะเบียนด้วยเอกสาร Form S-1 และมีโครงสร้างเป็นทรัสต์ตามกฎหมายของรัฐเดลาแวร์ หากได้รับการอนุมัติ ETFs เหล่านี้จะถือเป็นครั้งแรกที่ธนาคารรายใหญ่ของสหรัฐฯ พยายามนำเสนอกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโตโดยตรงสู่ตลาด แทนที่จะแจกจ่ายผลิตภัณฑ์ที่ออกโดยผู้จัดการสินทรัพย์ภายนอก การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นราวสองปีหลังจากที่ SEC อนุมัติ ETF ของบิทคอยน์ครั้งแรกในต้นปี 2024 Morgan Stanley ควบคุมทรัพย์สินประมาณ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ในการจัดการและให้บริการลูกค้ามากกว่า 19 ล้านคนทั่วโลก ทำให้กองทุนที่เสนอมีศักยภาพในการแจกจ่ายกว้างใหญ่ การอนุมัติในอดีตสำหรับผลิตภัณฑ์ลักษณะเดียวกันนี้มีระยะเวลาอยู่ระหว่างสามถึงหกเดือน แต่ SEC มีอำนาจที่จะขยายระยะเวลาฯ Bitcoin Trust จะถือครองบิทคอยน์โดยตรงในกระเป๋าเงินที่แยกจากกัน โดยแบ่งระหว่างการเก็บเย็นและยอดการซื้อขายที่เล็กลงเพื่ออำนวยความสะดวกในการสร้างและไถ่ถอน วัตถุประสงค์ของทรัสต์คือการติดตามราคาตลาดบิทคอยน์โดยใช้เกณฑ์มาตรฐานที่ได้จากข้อมูลรวมจากการแลกเปลี่ยนหลัก ปรับตามค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย Solana Trust มีโครงสร้างคล้ายกันแต่เพิ่มรายละเอียดเพิ่มเติม: การสเตกกิ้ง โดยส่วนหนึ่งของการถือครองโซลานาจะถูกสเตกผ่านผู้ให้บริการบุคคลที่สาม ทำให้กองทุนได้รับผลตอบแทนที่อาจแจกจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น หักค่าใช้จ่ายและค่าคอมมิชชั่น ฟีเจอร์นี้อาจดึงดูดนักลงทุนที่เน้นผลตอบแทนแต่ก็เชิญความละเอียดด้านกฎระเบียบ ทั้งสองทรัสต์จะไม่จดทะเบียนภายใต้ Investment Company Act of 1940 และจะดำเนินการเป็นทรัสต์ทรัพย์ผู้จัดสำหรับวัตถุประสงค์ทางภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่าผู้ลงทุนจะถือว่าตนเองเป็นเจ้าของโดยตรงในส่วนแบ่งตามสัดส่วนของสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง โดยเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีจะถูกทริกเกอร์ตามการขายหรือในกรณีของโซลานาจะเป็นรายได้จากการสเตก อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Smolders Below Resistance: Traders Brace for Fireworks การดูแลกองทุนทั้งสองจะดำเนินการโดยผู้ให้บริการบุคคลที่สามซึ่งใช้ความปลอดภัยหลายชั้น รวมถึงการเก็บเย็นและโมดูลรักษาความปลอดภัยแบบฮาร์ดแวร์ ในขณะที่ผู้ดูแลมีการประกันภัยส่วนตัว ไม่มีการคุ้มครอง FDIC สำหรับกองทุนใดเลย ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ถูกเน้นในเอกสารการยื่นเสนอ Morgan Stanley เดินหน้าต่อไปในด้านการมีส่วนร่วมกับคริปโตที่ผ่านมา ในปี 2024 สถาบันนี้อนุญาตให้ที่ปรึกษาทางการเงินแนะนำ ETF ของบิทคอยน์และเปิดเผยการถือครองในพอร์ตหลายภายใน การยื่นเรื่องนี้นำธนาคารเข้ามาเป็นคู่แข่งโดยตรงกับผู้ที่ออก ETF คริปโตที่ถูกจัดตั้งแล้วอย่าง Blackrock และ Fidelity การทำนาทีนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ETF บิทคอยน์ในตลาดซื้อขายตรงพบกับกระแสเงินทุนที่มากกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ในวันแรกของการซื้อขายปี 2026 แสดงให้เห็นถึงความต้องการสถาบันที่ยั่งยืน แม้ว่าโซลานาจะได้รับใบอนุญาตดั่งเงินคริปโตอื่น ๆ ก็ตาม Morgan Stanley ชัดเจนว่าเชื่อมั่นว่าความสนใจในคริปโตของ Wall Street นี้ยังไม่หมดสิ้น

คำถามที่พบบ่อย 🏦

• ETF อะไรที่ Morgan Stanley กำลังเสนอ? ธนาคารยื่นเสนอ ETF บิทคอยน์ในตลาดซื้อขายตรงและ ETF โซลานาในตลาดซื้อขายตรงที่ถือสินทรัพย์โดยตรง
• ETF โซลานาจะรวมผลตอบแทนจากการสเตกหรือไม่? ใช่ ส่วนหนึ่งของการถือครองโซลานาอาจมีการสเตกเพื่อสร้างผลตอบแทนแก่ทรัสต์
• ETF จะเปิดตัวเมื่อใด? การอนุมัติของ SEC มักใช้เวลาอยู่ที่สามถึงหกเดือน แต่เวลาจะแตกต่างกันได้
• การยื่นเรื่องนี้มีความสำคัญอย่างไร? ถือว่าเป็นการพยายามครั้งแรกของธนาคารใหญ่ในสหรัฐฯ ที่ออก ETF คริปโตในตลาดซื้อขายตรงของตนเอง