โทเค็น RWA กลายเป็นเรื่องหลักของคริปโตในปี 2025 อย่างเงียบๆ ได้อย่างไร

ปีที่ RWA จริงจัง

หลังจากหลายปีที่มีการพิสูจน์แนวคิดและทดลองใน Sandbox ปี 2025 ได้ทำให้สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคน (RWAs) เปลี่ยนจากความอยากรู้ไปเป็นเครื่องมือของตลาดทุน ข้อมูลที่รวบรวมโดย rwa.xyz แสดงถึงการขยายตัวของภาคนี้ในกลุ่มสินทรัพย์, บล็อกเชน, และในกรณีการใช้ในสถาบัน ในขณะที่สภาพตลาดทดสอบโมเดลที่อ่อนแอ

ในระดับสูงสุด จักรวาลสินทรัพย์โทเคนสิ้นสุดปี 2025 ด้วยการแบ่งแยกที่ชัดเจน RWAs แบบกระจาย—โทเคนที่สามารถเคลื่อนย้ายได้อย่างอิสระระหว่างกระเป๋าสตางค์และโปรโตคอล—แตะมูลค่าเกือบ 19 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่สินทรัพย์ที่ถูกแสดงที่ถูกล็อกกับแพลตฟอร์มผู้ออกแตะเกือบ 400 พันล้านดอลลาร์ การเสียสมดุลมีความสำคัญน้อยกว่าทิศทาง: ความเคลื่อนย้ายที่แท้จริงไม่ใช่แค่ป้ายโทเคน ได้กำหนดมากขึ้นว่าผลิตภัณฑ์ใดที่ดึงดูดความต้องการต่อเนื่อง

Stablecoins ยังคงเป็นตัวหนักในวงการโทเคน โดยคิดเป็นมูลค่าราว 300 พันล้านดอลลาร์และมีผู้ถือครองมากกว่า 200 ล้านคน แต่เกินกว่าดอลลาร์โทเคน นักลงทุนใช้เวลาปี 2025 เป้าหมายการหาผลตอบแทน RWA ที่ให้ความรู้สึกคุ้นเคย โปร่งใส และมีประโยชน์ในสถานการณ์บนเชน

Treasuries กลายเป็นจุดศูนย์กลาง

Treasuries สหรัฐที่ถูกโทเคนกลายเป็นกระดูกสันหลังของตลาด RWA แบบกระจาย ซึ่งมีมูลค่าเกือบ 9 พันล้านดอลลาร์ภายในปลายเดือนธันวาคม Treasuries บนเชนได้ส่งมอบบางสิ่งที่ผลิตภัณฑ์คริปโตพื้นเมืองมักจะยากที่จะให้ได้: ผลตอบแทนที่คาดเดาได้โดยไม่ต้องการคณิตศาสตร์สร้างสรรค์ ในปีที่เต็มไปด้วยอัตราดอกเบี้ยสูง โทเคนที่หนุนหลัง Treasuries กลายเป็นจุดจอดของเงินทุนบนเชนที่มองหาความมั่นคง

ผู้ออกเช่น Securitize, Ondo, และ Circle ครองหมวดหมู่นี้ โดยคิดเป็นมูลค่าทรัพย์ Treasuries ที่ถูกโทเคนเกินครึ่งหนึ่ง ผลิตภัณฑ์ของพวกเขาไม่ได้ไล่ตามความใหม่ แต่เน้นไปที่การปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความมีสภาพคล่อง ความน่าเชื่อถือในการปฏิบัติการ—คุณลักษณะที่ผู้ลงทุนสถาบันมีแนวโน้มที่จะถือเป็นสำคัญ

เครดิต, พันธบัตร, และการล่าเพื่อผลตอบแทน

เกินกว่าทรัพย์ Treasuries ความหลากหลายของหนี้ที่ถูกโทเคนเพิ่มขึ้นในปี 2025 พันธบัตรรัฐบาลนอกสหรัฐดึงดูดนักลงทุนที่มองหาการเปิดรับค่าเงิน ในขณะที่แพลตฟอร์มเครดิตส่วนตัวขยายตัวอย่างเงียบบนเป็นหนึ่งในส่วนที่ใหญ่ที่สุดของ RWA โดยปริมาณการให้ยืม ในปลายปี โปรโตคอลเครดิตส่วนตัวมากกว่า 29 พันล้านดอลลาร์ในเงินกู้ และมีประมาณ 18 พันล้านยังคงใช้งานอยู่

แตกต่างจากทรัพย์ Treasuries เครดิตส่วนตัวมีความเสี่ยงจริง และอัตราผลตอบแทนก็สะท้อนมัน อัตราดอกเบี้ยประจำปีแบบสองหลิตย์ดึงดูดเงินทุน แต่การชำระคืน การรีไฟแนนซ์ และผลการปฏิบัติของผู้ยืมยังเป็นปัญหาสำคัญ ตลาดไม่ได้มองข้ามความเสี่ยงเหล่านั้น—แต่มันกำหนดราคาไว้

สินค้าโภคภัณฑ์ก้าวสู่ดิจิทัล, ทองยังคงเป็นราชา

สินทรัพย์โภคภัณฑ์ที่ถูกโทเคนมีปีที่มั่นคง โดยมีทองนำอย่างท่วมท้น โทเคนที่หนุนหลังโดยทองคำแท่งคิดเป็นส่วนใหญ่ของมูลค่าตลาดภาคนี้ที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ ยืนยันบทบาทของทองว่าเป็นการประกันความเสี่ยงในระบบที่ไม่คุ้นเคย ในขณะที่ปริมาณการโอนลดลงในปลายปี การเติบโตของหมวดหมู่นี้โดยรวมแสดงให้นักลงทุนยังคงให้คุณค่ากับสินทรัพย์ที่มีความแข็งแรง—โดยเฉพาะเมื่อถูกห่อหุ้มด้วยความโปร่งใสบนเชน

แน่นอน มูลค่าที่สูงขึ้นของทอง ช่วยเสริมภาคสินทรัพย์โภคภัณฑ์ที่ถูกโทเคนอย่างมาก

กองทุนและหุ้นที่ถูกโทเคนหาช่องทางของตน

กองทุนสถาบัน—กองทุนเฮดจ์ ฟันด์, กองทุนร่วมลงทุน, และกลยุทธ์ทางเลือก—ทำความก้าวหน้าเล็กน้อยบนเชน แม้กระทั่งในหมวดหมู่ที่เห็นการถอนตัวโมเดตในปลายปี การดึงนี้สะท้อนการแลกคืนมากกว่าการละทิ้ง โดยแพลตฟอร์มยังคงขยายการนำเสนอแม้กระแสที่ไม่เสมอกัน

หุ้นสาธารณะที่ถูกโทเคนในขณะที่เดียวกันนำเสนอบัญชีนิยายการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดของปี 2025 มูลค่ารวมเพิ่มขึ้นอย่างเฉียบพลัน ปริมาณการโอนสูงขึ้น และจำนวนนักถือเพิ่มขึ้นถึง 15 เปอร์เซ็นต์ในเดือนเดียว การเป็นเจ้าของเป็นส่วนแบบเศษส่วนและการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกที่สนใจการเข้าถึงมากกว่าประเพณี

Ethereum ยังคงนำ แต่ไม่ใช่เพียงแค่เจ้าเดียว

จากมุมมองทางเทคนิค Ethereum ยังคงเป็นชั้นการชำระเงินหลักสำหรับ RWAs โดยเป็นเจ้าภาพให้กับผลิตภัณฑ์และมูลค่าโทเคนมากมาย แต่ไม่ใช่วัฒนธรรมเดี่ยว BNB Chain, Solana, Arbitrum, Stellar, Avalanche, และ Polygon ต่างสนับสนุนกลุ่มสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนที่กำลังเติบโต ชี้ให้เห็นถึงความเป็นจริงหลายเชนในภาคนี้

ผู้ออกสินทรัพย์เริ่มมองว่าบล็อกเชนเป็นตัวเลือกโครงสร้างพื้นฐานแทนที่จะเป็นภาระผูกพันทางอุดมการณ์ โดยเลือกเครือข่ายตามค่าธรรมเนียม เครื่องมือการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความต้องการในการชำระเงิน

อ่านเพิ่มเติม: Blackrock ประกาศธีมการลงทุน 2025 ที่เน้น Bitcoin และ IBIT เป็นศูนย์กลาง

ทำไมปี 2025 ถึงสำคัญ

RWAs ที่ถูกโทเคนสะท้อนความคาดหวังในปี 2025 เพราะพวกเขาแก้ปัญหาในทางปฏิบัติ เศษส่วนช่วยลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด การชำระเงินบนเชนลดความขัดแย้ง ข้อมูลที่โปร่งใสพัฒนาเรื่องการวางใจ และการรวมเข้ากับ การเงินกระจายศูนย์ (DeFi) ช่วยให้สินทรัพย์ดั้งเดิมทำงานภายในระบบโปรแกรมได้แทนที่จะข้างเคียงมัน

ผู้บริหารสินทรัพย์รายใหญ่ เช่น Blackrock และ Franklin Templeton ไม่ได้ถือว่าโทเคนเป็นภารกิจข้างเคียง การมีส่วนร่วมของพวกเขาชี้ให้เห็นว่า RWAs กำลังพัฒนาเป็นโครงสร้างพื้นฐานแทนที่จะเป็นการทดลอง

มองไปข้างหน้าถึงปี 2026

เมื่อปี 2026 เริ่มต้น เส้นทางเห็นชัด สินทรัพย์มากขึ้นจะย้ายไปบนเชน ผลิตภัณฑ์ที่แสดงก็จะตั้งเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนย้ายได้สบายมากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานข้ามเชนจะพัฒนา การควบคุมจะเข้มงวดขึ้น ไม่ได้หายไป ผู้ชนะมีแนวโน้มจะเป็นแพลตฟอร์มที่สมดุลระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบกับการประสานและผลตอบแทนกับความโปร่งใส

สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคนไม่ได้แทนที่การเงินดั้งเดิมในปี 2025—แต่พวกเขาหยุดขออนุญาตให้นั่งที่โต๊ะเดียวกัน

FAQ ❓

• สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคน (RWAs) คืออะไร?
  พวกมันคือโทเคนบนบล็อกเชนที่แสดงถึงการถือครองหรือการเปิดรับสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่นพันธบัตร, เครดิต, สินค้าโภคภัณฑ์, และหุ้น
• ทำไม RWAs ถึงเติบโตในปี 2025?
  นักลงทุนมองหาผลตอบแทน, ความโปร่งใส, และการเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิมได้ง่ายขึ้นผ่านโครงสร้างพื้นฐานบนเชน
• หมวดหมู่ RWA ใดที่นำตลาดในปี 2025?
  พันธ์บัตรสหรัฐที่ถูกโทเคนนำ RWA ที่กระจายได้โดยมูลค่าและการยอมรับ
• RWAs ถูกใช้ในการเงินกระจายศูนย์หรือไม่?
  ใช่, สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนหลายตัวถูกใช้เป็นหลักประกัน, เครื่องมือการค้า, และส่วนประกอบผลตอบแทนในโปรโตคอล DeFi