The Leverage Tinderbox: วิธีที่ภูมิรัฐศาสตร์และความสนใจเปิดพลังขับเคลื่อนการทำลายล้างครั้งใหญ่ที่สุด

การตรวจสอบความเป็นจริง: ความผันผวนและกับดักการลดเลเวอเรจ

การเริ่มต้นการบริหารครั้งที่สองของทรัมป์ในเดือนมกราคมนำความหวังว่าศรษฐกิจคริปโตกำลังมุ่งสู่ยุคที่ดีขึ้น ในช่วงก่อนการเลือกตั้งสหรัฐปี 2024 โดนัลด์ ทรัมป์ได้ให้สัญญาว่าจะกำจัดนโยบายต่อต้านคริปโตของฝ่ายบริหารไบเดนและยุติ “กฎหมายสงคราม” ของรัฐบาลต่อผู้ประกอบการคริปโต

อ่านเพิ่มเติม: รายงาน: กลุ่มเสรีนิยมสนับสนุนผู้ประกอบการคริปโต Roger Ver ก่อนการเลือกตั้ง

มันแทบจะไม่เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจที่บิทคอยน์และคลื่นสูงของ altcoins ฟื้นตัวหลังจากชัยชนะของทรัมป์และพรรครีพับลิกันโปรคริปโตควบรวมอำนาจในสภา การมองโลกในแง่ดีนี้ถึงจุดสูงสุดในวันที่ 20 มกราคม ซึ่งเป็นวันเข้าพิธีสาบานตนครั้งที่สองของทรัมป์ เมื่อดัชนีความกลัวและความกระตือรือร้นพุ่งสูงถึง 84 ภายใน 48 ชั่วโมง บิทคอยน์ (BTC) ขี่กระแสพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 108,000 ดอลลาร์ ที่จะยืนคงอยู่จนถึงกลางเดือนพฤษภาคม

แต่กระแสนี้ก็เร็ว ๆ นี้ได้แสดงถึงด้านมืดของ DNA ของคริปโต: ความผันผวน เดือนต่อมาทำให้ผู้ค้าจำนานมากต้องจำว่าการขยายตัวแบบเส้นกราฟพาราโบลามักตามด้วยการปรับฐานที่รุนแรง นักลงทุนหลายหมื่นคนที่เกาะตำแหน่งยาวในเลเวอเรจพลาดท่ากับการกลับรุนแรงของ BTC ในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ การปรับตัวที่เร็วในบิทคอยน์และอีเทอเรียมทำให้เกิดเหตุการณ์ลดเลเวอเรจแบบต่อเนื่อง ล้างตำแหน่งเลเวอเรจกว่า 3.6 พันล้านดอลลาร์ในตลาดในวันเดียว และก่อให้เกิดการล้างตำแหน่งเลเวอเรจกว่า 700,000 ตำแหน่ง เหตุการณ์นี้เป็นการล้างตำแหน่งเพียงวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในครึ่งปีแรก และใหญ่เป็นอันดับสองในปี 2025

อีกเหตุการณ์ที่ถูกกระตุ้นโดยปัจจัยคล้ายกันเกิดจากการล้างตำแหน่งในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดที่เคยมีมา หลายเดือนต่อจากนั้น อย่างไรก็ตาม ยังมีเหตุการณ์ล้างตำแหน่งในวันเดียวเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกกระตุ้นโดยปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงเหตุการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์ ประกาศการอ้างภาษีเพื่อทดแทนของโดนัลด์ ทรัมป์ในวันที่ 2 เมษายน การประกาศนี้ที่ถูกเรียกว่า “วันปลดปล่อย” ทำให้เกิดการขายออกทั่วทั้งตลาดท่ามกลางความกลัวว่ากรรมวิธีนี้จะกระตุ้นสงครามการค้าที่มีค่าใช้จ่ายสูง ข้อมูลตลาดแสดงว่าการประกาศนี้ทำให้ BTC ลดลงต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดต่ำที่สุดในปี 2025

ตำแหน่งยาวคิดเป็นส่วนมากของเลเวอเรจที่ถูกลบล้างตลอดทั้งปี อันแสดงถึงการคาดเดาอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการขึ้นของบิทคอยน์ อย่างไรก็ตาม การระดมทุนในไตรมาสที่สองเผยให้เห็นความอ่อนแอของนักเทรดยาวที่ต้องแบกรับภาระหนักของความผันผวนในตลาด เป็นบางครั้งบางครา ในวันที่ 10 กรกฎาคม การเปลี่ยนทิศทางเกิดขึ้นพร้อมกันในวันเดียว เกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ในเดิมพันสั้นถูกลบล้างในวันเดียว ซึ่งเกินกว่า 100 ล้านดอลลาร์ที่สูญเสียในฝั่งยาว

การล้างตำแหน่งคล้ายกันตามมาในเดือนสิงหาคมและกันยายน โดยเกิดเพิ่มขึ้นของการล้างตำแหน่งสั้นในวันที่ 9 สิงหาคม, 22 สิงหาคม และ 12 กันยายน ถึงแม้ว่าจำนวนเงินดอลลาร์จะน้อยกว่าการระเบิดในเดือนกรกฎาคม เหตุการณ์ซ้ำ ๆ เหล่านี้ได้ตรึงข้อความอย่างชัดเจน — ในตลาดที่มีความผันผวนอย่างคริปโต ทั้งสองด้านของการค้าตกอยู่ในความเสี่ยงอยู่เสมอ และแม้แต่ผู้เล่นที่มีประสบการณ์ก็อาจพลาดท่าหากความรู้สึกเปลี่ยน

หลังจากผ่านความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำหนดมากในปี 2025 ตลาดคริปโตเข้ามาสู่ไตรมาสสุดท้ายพร้อมกับการสะสมอีกครั้ง BTC เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากการสะสมสถาบัน ทำให้บรรลุจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ที่ 126,000 ดอลลาร์ในวันที่ 6 ตุลาคม เหตุการณ์นี้ส่งสัญญาณซึ่งหลายคนเชื่อว่าเป็นการออกจากช่วงราคาใหม่ที่ได้รับการค้นพบ

จุดสูงสุดในเดือนตุลาคมและหายนะการล้างตำแหน่ง

อย่างไรก็ตาม การคึกคะนองค่อนข้างเปราะบาง เพราะเพียงสี่วันต่อมา พื้นฐานที่เต็มไปด้วยเลเวอเรจก็ถล่มลง ส่ง BTC ให้เข้าไปสู่การตกที่รุนแรงที่ทำให้ราคาหลุดต่ำกว่า 115,000 ดอลลาร์ นี่ไม่ใช่เพียงการปรับตัว มันคือความล้มเหลวของระบบที่ทำให้เกิดการล้างตำแหน่งในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสินทรัพย์ดิจิทัล

ในช่วงเวลา 24 ชั่วโมง วงการเห็นการหายไปของ 19 พันล้านดอลลาร์ในตำแหน่งเลเวอเรจ การทำลายที่เกิดขึ้นนั้นให้ความรุนแรงในด้านเดียว: การเดิมพัน “ยาว” ที่ถูกลบล้างคิดเป็นประมาณ 85% (16 พันล้านดอลลาร์) ของการล้างตำแหน่งทั้งหมด เหตุการณ์ลดเลเวอเรจนี้เผยให้เห็นความบางเบาของสภาพคล่องและความสนใจเปิดที่เป็นล้นเมื่อเกิดขึ้นในช่วงระหว่างการระดมทุนไตรมาสที่ 4 เป็นบทเรียนบาง ๆ ของความผันผวนที่อยู่ในโครงสร้างตลาดคริปโตในปัจจุบัน

อ่านเพิ่มเติม: การจัดการตลาดหรือการคุกคามภาษีของทรัมป์? ตำแหน่งยาวสูญเสีย 16.8 พันล้านดอลลาร์ในตลาดคริปโตระเบิด

ในตอนแรกการล้างตำแหน่งที่มหาศาลถูกพิจารณาว่าเกิดจากการประกาศภาษีใหม่ของทรัมป์ต่อจีน แต่รายงานหลายฉบับต่อมาอ้างโครงสร้างของตลาดคริปโตและความสนใจเปิดตัวอันล้นเกินว่าเป็นสาเหตุของวิกฤต ครั้นเกิดการล้างตำแหน่งผู้ค้าถึง 1.6 ล้านคน ความหายนะยังนำไปสู่ข้อกล่าวหาเรื่องการจัดการตลาดจากการแลกเปลี่ยนกลางและผู้สร้างตลาด

การล่มสลายครั้งใหญ่ในวันที่ 10 ตุลาคมถูกตามมาด้วยอย่างน้อยหกเหตุการณ์ที่มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในตำแหน่งเลเวอเรจถูกเผาลงในแต่ละเซสชั่นการซื้อขาย เหตุการณ์ซ้ำ ๆ เหล่านี้ทำหน้าที่เป็นการกล่าวหาด้วยความรุนแรงถึงความเสี่ยงที่อยู่ในด้านการซื้อขายเลเวอเรจสูงในระบบนิเวศคริปโตปัจจุบัน

ในสภาพแวดล้อมที่มีความเร็วสูงนี้ การรวมกันของสมุดคำสั่งที่บางเบาและความสนใจเปิดขนาดใหญ่ได้สร้างผลกระทบ “ถังไฟ” ที่การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์เล็กน้อยก็ก่อให้เกิดเครื่องยนต์การล้างตำแหน่งอัตโนมัติขนาดใหญ่ สำหรับผู้ค้าสมัยใหม่ เหตุการณ์เหล่านี้ยืนยันวูบวับว่าที่ตลาดที่ถูกปกครองด้วยการล้างตำแหน่งแบบเร็วทันใจ เลเวอเรจไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือสำหรับประสิทธิภาพด้านทุนอีกต่อไป แต่เป็นตัวกระตุ้นหลักสำหรับการแพร่กระจายของระบบ

FAQ 💡

• ทำไมตลาดคริปโตถึงพุ่งขึ้นหลังการเข้าพิธีสาบานตนครั้งที่สองของทรัมป์? บิทคอยน์และ altcoins ใช้โอกาสในการกระตุ้นนโยบายโปรคริปโตของฝ่ายบริหารของทรัมป์
• อะไรที่ทำให้เกิดการล้างตำแหน่งที่ใหญ่ที่สุดต้นปี 2025? การปรับฐานในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ในบิทคอยน์และอีเทอเรียมทำให้สูญเงิน 3.6 พันล้านดอลลาร์และ 700,000 ตำแหน่งถูกลบ
• การคุกคามภาษีของทรัมป์ในเดือนเมษายนกระทบต่อตลาดคริปโตอย่างไร? การประกาศ “วันปลดปล่อย” ได้กระตุ้นการขายออกทั่วโลก ทำให้ BTC ลดต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์
• เกิดอะไรขึ้นในระหว่างภัยพิบัติวันที่ 10 ตุลาคม? ระบบล้มเหลวทำให้ล้างเดิมพันเลเวอเรจ 19 พันล้านดอลลาร์ มีผู้ค้า 1.6 ล้านคนถูกลบเลือน