ตลาดกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจครองส่วนแบ่งเกือบ 20% ของตลาดสัญญา Perps ทั่วโลก

โซลานา, การอัปเกรดอีเธอเรียมหนุนการเปลี่ยนผ่านสู่อนุพันธ์คริปโตบนเชน

Perpetual DEXs ประมวลผล ปริมาณการซื้อขายสะสมราว 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 346% จากราว 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 ปริมาณรายเดือนทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ขณะที่กิจกรรมรายวันในช่วงต้นปี 2026 พุ่งสูงสุดอยู่ระหว่าง 7 พันล้านถึง 8 พันล้านดอลลาร์ แพลตฟอร์มต่าง ๆ รวมถึง Hyperliquid, Aster และ Lighter มีสัดส่วนของกิจกรรมดังกล่าวเพิ่มขึ้น สะท้อนการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในบรรดาเวนิวบนเชน

โมเมนตัมยังคงต่อเนื่องเข้าสู่ไตรมาส 1 ปี 2026 ตามรายงาน Coingecko ที่เผยแพร่ในเดือนนี้ ปริมาณการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สเพอร์เพทชวลรวมของกระดานแบบรวมศูนย์ (CEX) และ DEX แตะ 7.24 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม เพิ่มขึ้น 75% เมื่อเทียบกับระดับของเดือนมกราคม 2024 โดยในจำนวนดังกล่าว แพลตฟอร์ม DEX มีส่วนร่วม 739.48 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโตราว 8 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันเมื่อสองปีก่อน ส่วนแบ่งตลาดของ DEX เพิ่มขึ้นเป็น 19.2% ในเดือนมกราคม เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบรายปี แม้จะมีการอ่อนตัวเล็กน้อยแบบเดือนต่อเดือนจากสภาวะตลาดโดยรวม

อัตราส่วนการเทรดเพอร์เพทชวลของ DEX ต่อ CEX ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ปี 2024 โดยประมาณการชี้ว่าเพิ่มขึ้นจากราว 6% ไปได้สูงถึง 18% ในช่วงพีก นักวิเคราะห์อธิบายแนวโน้มนี้ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างมากกว่าการพุ่งขึ้นระยะสั้น เนื่องจากแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ก้าวพ้นการใช้งานเฉพาะกลุ่ม และเริ่มแข่งขันกับกระดานแบบรวมศูนย์โดยตรงมากขึ้นในการเทรดแบบใช้เลเวอเรจ

คุณภาพการส่งคำสั่งที่ดีขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการยอมรับ การมีออร์เดอร์บุ๊กบนเชน ระบบออราเคิลที่ได้รับการอัปเกรด และโครงสร้างค่าธรรมเนียมต่ำ ช่วยลดเวลาแฝงและสลิปเพจ ทำให้การเทรดบน DEX แข่งขันได้มากขึ้น บางแพลตฟอร์มเสนอค่าธรรมเนียมฝั่งผู้รับสภาพคล่อง (taker) ต่ำสุดราว 0.035% ควบคู่กับกลไกแบ่งปันรายได้และการซื้อคืนโทเค็นที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้ผู้ใช้

แรงจูงใจด้านสภาพคล่องก็มีบทบาทอย่างมากเช่นกัน แอร์ดรอป โปรแกรมสะสมคะแนน และรางวัลสำหรับผู้ให้สภาพคล่อง ได้ดึงดูดเทรดเดอร์ที่มองหาโอกาสสร้างผลตอบแทนและการถือครองสินทรัพย์ด้วยตนเอง ผู้เล่นหน้าใหม่อย่าง Aster และ Lighter ใช้กลยุทธ์เหล่านี้เพื่อแข่งขันโดยตรงกับโปรโมชันของกระดานแบบรวมศูนย์ เร่งกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดแบบกระจายศูนย์

ในระดับโครงสร้างพื้นฐาน การอัปเกรดบล็อกเชน ช่วยลดแรงเสียดทานสำหรับการเทรดความถี่สูง การยกเครื่องคอนเซนซัส Alpenglow ของ Solana ถูกออกแบบมาเพื่อให้ได้ความสิ้นสุดของธุรกรรม (finality) ภายในราว 100 ถึง 150 มิลลิวินาที ซึ่งดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับเวลายืนยันก่อนหน้า บน Ethereum การอัปเกรดอย่าง Pectra และการปรับปรุงที่วางแผนไว้รวมถึง PeerDAS มุ่งเพิ่มความสามารถในการสเกล ลดค่าธรรมเนียม และปรับปรุงการทำงานร่วมกันข้ามเครือข่ายเลเยอร์ 2 ทำให้การเทรดบนเชนมีประสิทธิภาพมากขึ้น

แพลตฟอร์มชั้นนำ ยังคงรวมศูนย์ความแข็งแกร่งของตน Hyperliquid บันทึกปริมาณการซื้อขายราว 2.9 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 และยังคงครองส่วนแบ่งเด่นต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2026 ขณะที่โปรโตคอลบน Solana อย่าง Drift และ Jupiter Perps ได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงประสิทธิภาพที่เชื่อมโยงกับการอัปเกรดเครือข่าย

แม้จะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่กระดานแบบรวมศูนย์ยังคงครองสัดส่วนส่วนใหญ่ของปริมาณการเทรดอนุพันธ์ โดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 80% ถึง 90% อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการมีส่วนร่วมจาก DEX บ่งชี้ว่าเพอร์เพทชวลบนเชนกำลังกลายเป็นองค์ประกอบหลักของโครงสร้างพื้นฐานตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล มากกว่าจะเป็นทางเลือกชายขอบ

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• สัญญาฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวลบนกระดานแบบกระจายศูนย์คืออะไร?
  ฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวลคือสัญญาคริปโตแบบใช้เลเวอเรจที่ซื้อขายบน DEX โดยไม่มีวันหมดอายุ ทำให้สามารถถือสถานะ Long หรือ Short ได้อย่างต่อเนื่อง
• ทำไมเทรดเดอร์จึงย้ายจาก CEX ไป DEX?
  เทรดเดอร์กำลังเปลี่ยนไปเพราะค่าธรรมเนียมต่ำกว่า การส่งคำสั่งดีขึ้น การดูแลสินทรัพย์ด้วยตนเอง และโปรแกรมจูงใจอย่างแอร์ดรอป
• ตลาดการเทรดเพอร์เพทชวลบน DEX ในปี 2026 มีขนาดใหญ่แค่ไหน?
  แพลตฟอร์ม DEX ประมวลผลราว 739 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2026 เพียงเดือนเดียว คิดเป็นประมาณ 19% ของปริมาณเพอร์เพทชวลทั้งหมด
• แพลตฟอร์มใดเป็นผู้นำในการเทรดเพอร์เพทชวลบนเชน?
  Hyperliquid, Aster, Lighter และโปรโตคอลบน Solana อย่าง Drift เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มชั้นนำตามปริมาณการซื้อขาย