Strategy ประกาศว่าสามารถอยู่รอดได้หากบิตคอยน์ร่วงลงไปที่ $8K — งบดุลที่แข็งแกร่งดุจป้อมปราการช่วยคงมุมมองขาขึ้นไว้ได้

Strategy ประกาศว่าบิตคอยน์ที่ 8,000 ดอลลาร์ “อยู่รอดได้” — งบดุลแบบป้อมปราการหนุนมุมมองเชิงบวกระยะยาว

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) บริษัทคลังสำรองบิตคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เปิดเผยบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 15 ก.พ. ว่าบริษัทสามารถรับมือกับการปรับลดลงของราคาบิตคอยน์ถึงระดับ 8,000 ดอลลาร์ และยังคงมีสินทรัพย์เพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้คงค้างได้ทั้งหมด

บริษัทเขียนว่า:

“Strategy สามารถทนต่อการปรับฐานของราคา $BTC ลงไปที่ $8K และยังมีสินทรัพย์เพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้ของเราได้ทั้งหมด”

“ตราสารหนี้แปลงสภาพมีวันครบกำหนดและวันใช้สิทธิขายคืน (put dates) แบบไล่ระดับกันระหว่างปี 2027-32” บริษัทอธิบายเพิ่มเติมว่า “Strategy วางแผนแปลงหนี้แปลงสภาพที่มีอยู่ให้เป็นทุน (equitize) ตามเวลา และหลีกเลี่ยงการออกหนี้อาวุโสเพิ่มเติม”

กราฟประกอบแสดงว่า ที่ราคาบิตคอยน์ 69,000 ดอลลาร์ Strategy ถือครองเงินสำรองบิตคอยน์ราว 49.3 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับหนี้สุทธิ 6.0 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนอัตราการครอบคลุม 8.3 เท่า ภายใต้สถานการณ์สุดโต่งที่ราคาร่วงลง 88% เหลือ 8,000 ดอลลาร์ต่อบิตคอยน์ กราฟระบุว่าเงินสำรองจะยังอยู่ที่ประมาณ 6.0 พันล้านดอลลาร์ เท่ากับหนี้สุทธิ และบ่งชี้อัตราการครอบคลุม 1.0 เท่า

ระหว่างการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซีอีโอ Strategy ฟอง เลอ (Phong Le) กล่าวถึงผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงรายไตรมาสมูลค่า 17,000 ล้านดอลลาร์ของบริษัท และอธิบายว่าเมื่อใดการขายบิตคอยน์อาจกลายเป็นสิ่งที่ต้องพิจารณา “ข้อความของผมคือให้ถือไว้ เราเคยผ่านช่วงขาลงของบิตคอยน์มาแล้วในอดีต” เขากล่าว โดยเน้นถึงการปรับฐานก่อนหน้าที่ 50% ถึง 75% เขาอธิบายว่าการขาดทุนดังกล่าวเป็นผลกระทบทางบัญชีแบบมาร์กทูมาร์เก็ต มากกว่าจะเป็นการขาดแคลนเงินสด พร้อมระบุว่า: “มันเป็นการขาดทุนตาม GAAP” เลอเสริมว่า:

“หากบิตคอยน์ลงไปที่ 8,000 ดอลลาร์เป็นเวลา 5 ปี บางทีตอนนั้นเราถึงจะเริ่มมีปัญหาเกี่ยวกับว่าเราจำเป็นต้องขายบิตคอยน์หรือไม่ แต่การขาดทุนตาม GAAP ไม่ใช่สิ่งที่เรากังวลจริงๆ”

เขาชี้ไปที่เงินสดราว 2.25 พันล้านดอลลาร์ และเลเวอเรจ 10% ถึง 12% โดยอธิบายสถานะของ Strategy ว่าเป็น “งบดุลแบบป้อมปราการ” ขณะที่ประธานกรรมการบริหาร (Executive Chairman) ไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) ย้ำแนวทางการสะสมระยะยาวอีกครั้ง

คำถามที่พบบ่อย ⏰

• Strategy สามารถครอบคลุมหนี้ได้หรือไม่หากบิตคอยน์ร่วงลงมาที่ 8,000 ดอลลาร์?
  ได้ Strategy ระบุว่าเงินสำรองบิตคอยน์ของบริษัทจะยังเท่ากับหนี้สุทธิ 6.0 พันล้านดอลลาร์ที่ระดับราคานั้น
• อัตราการครอบคลุมบิตคอยน์ของ Strategy ที่ราคา 69,000 ดอลลาร์คือเท่าไร?
  ที่ 69,000 ดอลลาร์ต่อบิตคอยน์ Strategy รายงานอัตราการครอบคลุม 8.3 เท่าเมื่อเทียบกับหนี้สุทธิ
• ทำไม Strategy จึงรายงานผลขาดทุนรายไตรมาส 17,000 ล้านดอลลาร์?
  การขาดทุนถูกอธิบายว่าเป็นผลกระทบทางบัญชีแบบมาร์กทูมาร์เก็ตตาม GAAP ไม่ใช่การขาดแคลนเงินสด
• Strategy อาจพิจารณาขายบิตคอยน์เมื่อใด?
  ซีอีโอ ฟอง เลอ กล่าวว่า หากราคาระดับประมาณ 8,000 ดอลลาร์ยืดเยื้อเป็นเวลาห้าปี อาจทำให้ต้องเปิดประเด็นหารือดังกล่าว