Stablecoin บริษัทต่าง ๆ อาศัยช่องโหว่ในกฎหมาย GENIUS เพื่อเสนอ 'รางวัล'

GENIUS Act ถูกเลี่ยงหรือไม่? Paypal และ Coinbase เสนอ ‘รางวัล’ แก่ผู้ถือ stablecoin

บริษัทคริปโตกำลังหาหนทางเลี่ยงข้อจำกัดที่มีอยู่ใน Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act เกี่ยวกับการเสนอผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือ stablecoin

แม้ว่า GENIUS Act จะห้ามไม่ให้ผู้จัดจำหน่าย stablecoin เสนอผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือ ซึ่งทำให้บริษัทเหล่านี้ไม่สามารถออก stablecoin ที่มีผลตอบแทนโดยตรงได้ บริษัทอย่าง Paypal และ Coinbase กำลังใช้ช่องโหว่ในกฎหมายนี้เพื่อสามารถเสนอ “รางวัล” ให้แก่ลูกค้าของพวกเขา

ตามที่ รายงาน โดย Jevgenijs Kazanins ในการประชุมสรุปผลประกอบการ Q2 2025 ของ Paypal ได้กล่าวว่า:

ในไตรมาสนี้ เราได้เพิ่มความสามารถในการรับรางวัลสำหรับ stablecoin ของเราบน PayPal และ Venmo และได้ประกาศความพร้อมให้ใช้งานที่ขยายออกของ PYUSD บน Stellar และ Arbitrum blockchains

Kazanins ระบุว่าทางเทคนิคแล้ว ผู้จัดจำหน่ายสำหรับ PYUSD คือ Paxos ทำให้ Paypal สามารถจัดการเพื่อส่งมอบ “รางวัล” ให้กับลูกค้าผ่านโปรแกรมการได้รับ

Coinbase ก็เช่นกัน กำลังเสนอโปรแกรมที่อนุญาตให้ผู้ถือ USDC รับ 4.1% ในรูปของรางวัลโดยเพียงแค่ถือโทเคนเหล่านี้ในบัญชี Coinbase ของพวกเขา

Brian Armstrong ซีอีโอของการแลกเปลี่ยน ได้ ปกป้อง ความถูกต้องตามกฎหมายของโปรแกรมนี้ โดยเน้นว่า Coinbase ไม่ใช่ผู้จัดจำหน่าย USDC และพวกเขาไม่ได้จ่ายผลตอบแทน แต่เสนอรางวัลให้กับลูกค้าที่ “แข่งขันได้อย่างมาก” ของพวกเขา

นี่หมายความว่าบริษัทใดๆ ก็สามารถเสนอผลตอบแทนสำหรับ stablecoin ที่ออกแบบภายในบ้านของตนเองได้ โดยจะต้องพึ่งพาสถาบันภายนอกในการออกเครื่องมือของตน

นักเขียนฟินเทค Alex Johson ได้วิจารณ์ในประเด็นนี้ โดยอธิบายว่า Paxos กำลังทำหน้าที่เป็น BaaS (Bank as a Service) ช่วยให้โปรแกรมรางวัลของ Paypal ดำเนินการได้

เขาได้ เน้น:

ลองจินตนาการว่าถ้า Durbin Amendment ห้ามไม่ให้ธนาคารที่มีสินทรัพย์ต่ำกว่า $10B เสนอผลตอบแทนในบัญชีเงินฝาก แต่พวกเขากลับทำได้โดยการเข้าทำข้อตกลง BaaS กับบริษัทฟินเทคที่เสนอผลตอบแทนให้กับลูกค้า นั่นคือสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นที่นี่

อ่านเพิ่มเติม: ทรัมป์เซ็นสัญญา Landmark GENIUS Act กฎหมาย stablecoin แรกในสหรัฐอเมริกา