SEC และ CFTC ออกแถลงการณ์ร่วมเกี่ยวกับการซื้อขายคริปโตแบบสปอต

บทบรรณาธิการความคิดเห็นต่อไปนี้เขียนโดย อเล็กซ์ ฟอร์แฮนด์ และ ไมเคิล แฮนเดลส์แมน สำหรับ Kelman.Law.

สะพานเชื่อมระหว่างกฎระเบียบ: เจ้าหน้าที่ของ SEC และ CFTC ส่งสัญญาณอนุญาตสำหรับการซื้อขายคริปโตแบบสปอตภายใต้กรอบที่มีอยู่

ใน แถลงการณ์ร่วมของพนักงานล่าสุด แผนกการค้าของ SEC และแผนกการดูแลตลาดและการเคลียร์ & ความเสี่ยงของ CFTC ประกาศว่าไม่มีข้อห้ามจากการอำนวยความสะดวกในการซื้อขายในผลิตภัณฑ์คริปโต-สินเชื่อแบบสปอตบางประเภทสำหรับศูนย์แลกเปลี่ยนที่ขึ้นทะเบียนแล้ว ความริเริ่มที่ประสานนี้ นั่งอยู่ที่จุดตัดของ โครงการคริปโต ของ SEC และ Crypto Sprint ของ CFTC ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นอย่างยิ่งต่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบและนวัตกรรมตลาด

แถลงการณ์นี้เป็นการสร้างแบบจำลองโดยตรงของริเริ่มที่เปิดตัวเมื่อต้นปีนี้ภายใต้โครงการ โครงการคริปโต ของ SEC และ Crypto Sprint ของ CFTC ทั้งสองริเริ่มสอดคล้องกับคำแนะนำจากกลุ่มทำงานของประธานาธิบดีเกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในการส่งเสริมการเป็นผู้นำตลาดคริปโตภายในประเทศผ่านความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

แถลงการณ์นี้สะท้อนถึงมุมมองร่วมของพนักงาน—ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายหรือระเบียบที่บังคับใช้ SEC และ CFTC ไม่ได้อนุมัติให้เป็นกฎหรือข้อบังคับทางกฎหมาย อย่างไรก็ตาม มันให้ความชัดเจนในการตีความที่สำคัญเกี่ยวกับความอนุญาตของการซื้อขายคริปโตแบบสปอตโดยศูนย์แลกเปลี่ยนที่ขึ้นทะเบียนแล้ว

พนักงานชี้แจงว่า ศูนย์การค้าหลักทรัพย์แห่งชาติที่ลงทะเบียนกับ SEC (NSEs) และตลาดการซื้อขายสัญญาที่ลงทะเบียนกับ CFTC (DCMs) หรือคณะกรรมการการค้าต่างประเทศ (FBOTs) อาจอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมสินค้าคริปโตแบบสปอตที่มีการใช้ leverage, margin, หรือการเงินโดยไม่มีข้อห้ามทางกฎหมาย หากพวกเขาปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง ซึ่งสร้างเส้นทางให้กับศูนย์แลกเปลี่ยนหลักของสหรัฐฯ ในการแนะนำผลิตภัณฑ์คริปโตแบบสปอต—ซึ่งอาจรวมถึง Bitcoin, Ether และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ—ภายใต้กรอบการกำหนดที่มีการควบคุม

แผนกต่างๆ ได้สัญญาว่าจะทบทวนการส่งเอกสารและคำขอจากศูนย์แลกเปลี่ยนที่มีความประสงค์ที่จะเสนอการซื้อขายคริปโตแบบสปอตอย่างรวดเร็วและกำลังขยายคำเชิญให้เข้าร่วมโดยตรงกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาด ศูนย์แลกเปลี่ยนถูกส่งเสริมให้ยื่นส่งเอกสาร—เช่นการเปลี่ยนแปลงกฎหรือคำร้องขอการงดเว้น—และมีส่วนร่วมอย่างกระตือรือร้นกับพนักงาน SEC และ CFTC เพื่อเจรจาความคาดหวังด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลง”

ความเป็นธรรมของตลาด & ภาระผูกพันในการปกป้อง

ในแถลงการณ์ร่วม พนักงานของ SEC และ CFTC เน้นย้ำว่าการเคลื่อนไหวใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายคริปโตแบบสปอตต้องมีฐานป้องกันที่แข็งแกร่งเพื่อปกป้องความเป็นธรรมของตลาด การเก็บรักษา การเคลียร์ และการจัดการยังคงเป็นจุดที่สำคัญของการมุ่งเน้นทางกฎระเบียบ และพนักงานชี้ให้เห็นถึงการสนับสนุนสำหรับศูนย์การเคลียร์ที่ร่วมมือกับผู้ดูแลในการจัดการบัญชีลูกค้าและความเต็มใจที่จะมีส่วนร่วมโดยตรงในการออกแบบโครงสร้างดังกล่าว

หน่วยงานยังเน้นถึงความสำคัญของการเฝ้าระวังข้ามสถานที่และการแชร์ข้อมูล โดยเฉพาะในความพยายามในการพัฒนาระบบการกำหนดราคากลางอย่างโปร่งใสเป็นเครื่องมือสำคัญในการป้องกันการควบคุมราคาและเพื่อให้มั่นใจว่าเกิดการค้นหาราคาที่เป็นธรรม การเผยแพร่ข้อมูลการซื้อขายสาธารณะผ่านเวทีการควบคุมได้รับการกล่าวถึงเป็นวิธีการอีกวิธีหนึ่งในการเสริมสร้างความโปร่งใสและความเชื่อมั่นในตลาด

อย่างกว้างขวาง หน่วยงานได้เตือนศูนย์แลกเปลี่ยนว่าพวกเขาต้องดำเนินการในตลาดที่เป็นธรรมและมีระเบียบ รักษาหลักการของสภาพคล่องและประสิทธิภาพขณะที่คงการปกป้องนักลงทุนที่เข้มแข็ง ในขณะเดียวกัน พนักงานได้ทำให้ชัดเจนว่าหน่วยงานกำกับดูแลเปิดให้กับนวัตกรรมทั้งในด้านเทคโนโลยีและการออกแบบตลาด หากการก้าวหน้าเหล่านั้นมาควบคู่กับการปกป้องเหมาะสมเพื่อปกป้องลูกค้าและรักษาความเป็นธรรมของระบบการเงิน

นี่หมายถึงอะไรสำหรับฉัน?

การพัฒนานี้เกิดขึ้นในบริบทของการขับเคลื่อนทางกฎหมายที่กว้างขวางขึ้นต่อความชัดเจนของคริปโต ข้อเสนอที่เพิ่งมีขึ้น เช่น พระราชบัญญัติการนวัตกรรมทางการเงินที่มีความรับผิดชอบของปี 2025 (RFIA)—ได้ดึงดูดการตรวจสอบ โดยมีนักวิจารณ์เตือนว่าอาจทำลายอำนาจของ SEC และเปิดเผยมุ่งหมายเสี่ยงที่ไม่เป็นธรรมให้แก่นักลงทุน ในขณะเดียวกัน โครงการคริปโต ของ SEC เสริมการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบที่มีการสนับสนุนแต่มีเงื่อนไข

ศูนย์แลกเปลี่ยนและผู้ประกอบการตลาดสามารถใช้ความชัดเจนนี้ในการเตรียมการยื่นส่งคุณสมบัติการลิสต์แบบสปอต โดยให้แน่ใจว่ามีการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการเก็บรักษา, การรายงาน, และการตรวจสอบอย่างเข้มข้น การมีส่วนร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลล่วงหน้านั้นสำคัญ—ความชัดเจนและท่าทีร่วมมือจะเป็นสิ่งสำคัญในการนำทางกระบวนการอนุมัติ

แม้ว่าจะดูเหมือนว่าอาจเสนอผลิตภัณฑ์คริปโตแบบสปอตผ่านเวทีการควบคุมได้อย่างปลอดภัย การขาดความปลอดภัยที่ชัดเจนต้องการการโครงสร้างที่ระมัดระวัง การติดตามการสื่อสารจากแผนกเกี่ยวกับความคาดหวังที่พั…